Rekor gümrük vergisi gelirleri ve hükümet kapanmasının etkisiyle harcamaların azalması, bütçe açığını beklentilerin altına çekti.
ABD Hazine Bakanlığı verilerine göre, Kasım ayında bütçe açığı ithalat tarifelerinin gelirleri artırmasıyla 173 milyar dolara geriledi. Geçen ayki açık, 2024 Kasım ayında kaydedilen 367 milyar dolarlık açığa kıyasla 193 milyar dolar veya %53 oranında sert bir düşüş kaydetti.
Ekonomistlerin 205 milyar dolarlık beklentisinin oldukça altında kalan bu rakam, 2026 mali yılının ilk iki ayındaki toplam açığın 458 milyar dolar olarak gerçekleşmesini sağladı. Geçen yılın aynı döneminde bu rakam 624 milyar dolardı.
Harcamalar tarafında, Kasım ayı harcamaları bir önceki yılın aynı dönemindeki 669 milyar dolardan 509 milyar dolara geriledi. Hazine yetkilileri, bu düşüşün kısmen yakın zamanda sona eren 43 günlük hükümet kapanmasının ardından ödemelerdeki gecikmelerden kaynaklandığını belirtti.
Gelir tarafında ise rekor kırıldı. Kasım ayı gelirleri, 30,76 milyar dolar tutarındaki gümrük vergilerinin desteğiyle 336 milyar dolara ulaşarak ay için tarihi zirvesini gördü. 2026 mali yılının ilk iki ayında toplanan gümrük vergileri toplam 62,11 milyar dolar oldu. Başkan Donald Trump’ın ithalata uyguladığı geniş kapsamlı vergiler bu tabloda belirleyici olurken, Kongre Bütçe Ofisi (CBO) ise tarifelerin bütçe açıklarını azaltma etkisine dair tahminini aşağı yönlü revize ederek önümüzdeki on yıl için 3 trilyon dolara çekti.
Finans Hattı Yorumu:
ABD bütçesindeki bu dramatik iyileşme, ilk bakışta Trump’ın tarife politikalarının bir zaferi gibi görünse de, verilerin detayları daha karmaşık bir tabloya işaret ediyor. Gelir tarafında gümrük vergilerinin yarattığı nakit akışı yadsınamaz; Hazine’nin kasasına sadece iki ayda 62 milyar dolar girmesi, maliye politikasında yeni ve güçlü bir gelir kalemi yaratıldığını kanıtlıyor.
Ancak harcama tarafındaki düşüş büyük ölçüde “teknik” ve “geçici” bir durumdur. 43 günlük hükümet kapanması nedeniyle yapılamayan ödemeler, harcamaları yapay olarak düşük göstermiş durumda. Bu ödemeler önümüzdeki aylarda yapıldığında, bütçe açığında yeniden yukarı yönlü bir düzeltme görmemiz muhtemeldir. Dolayısıyla %53’lük düşüş, yapısal bir tasarruftan ziyade, ödemelerin ötelenmesi ve yeni vergilerin yarattığı dönemsel bir rahatlamadır. CBO’nun uzun vadeli etki tahminini düşürmesi de, tarifelerin getirisinin yanı sıra yaratacağı faiz maliyetlerinin de hesaba katılması gerektiğini hatırlatmaktadır.
