“Güvenli liman” alımları sarı metali haftalık kazanca taşırken, Fed’in faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması yükselişi sınırlıyor.
Altın fiyatları, ABD ekonomisinin görünümüne ilişkin artan belirsizliğin tetiklediği güvenli liman alımlarıyla Cuma günkü Asya seansında yükseldi ve son dört haftanın ilk haftalık kazancına yöneldi. Ancak, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) Aralık ayında faiz indirimine gideceği beklentilerinin zayıflaması, değerli metalin kazançlarını sınırlayan ana faktör oldu.
Spot altın, an itibarıyla %0,4 artışla 4.187,43 dolar/ons seviyesinden işlem görürken, bu haftaki toplam kazancı yaklaşık %5’e ulaştı. Gümüş ise bu hafta %9’luk bir sıçrama yaparak diğer değerli metalleri geride bıraktı.
Ekonomik Veri Karartması Altına Olan Talebi Artırıyor
Piyasaları altına yönlendiren ana neden, ABD’de 43 gün süren hükümet kapanmasının sona ermesinin ardından ortaya çıkan endişeler oldu. Hükümetin önümüzdeki haftalarda gecikmiş ekonomik verileri yayınlamaya başlaması beklenirken, piyasalar bu verilerin kapanmanın etkisiyle ekonomide ciddi bir zayıflama gösterebileceğinden korkuyor. Bu belirsizliği daha da artıran gelişme ise Perşembe günü ABD’li yetkililerin, kapanma nedeniyle Ekim ayı enflasyon ve istihdam verilerini hiçbir zaman yayınlamayabileceklerini belirtmesi oldu.
Faiz İndirimi Beklentileri Neden Zayıflıyor?
Ekonomik verilerin eksikliği, Fed’in Aralık ayındaki para politikası toplantısına bir belirsizlik sisi içinde girmesine neden oluyor. Bu durum, piyasaların merkez bankasının faiz indirimine gideceği yönündeki beklentilerini önemli ölçüde törpüledi.
CME Fedwatch verilerine göre, piyasalar şu anda Fed’in Aralık’ta 25 baz puanlık bir indirime gitme olasılığını %45,4 olarak fiyatlıyor. Bu oran, sadece geçen hafta görülen %64,3’lük olasılıktan keskin bir düşüş anlamına geliyor. Buna karşılık, faizlerin sabit kalması olasılığı ise geçen haftaki %35,7 seviyesinden %54,6’ya yükseldi. Dolar endeksindeki zayıflık ise metal fiyatlarını destekleyen bir diğer faktör oldu.
Finans Hattı Yorumu:
Altın piyasası, şu anda klasik bir ikilemle karşı karşıya ve iki zıt gücün arasında sıkışmış durumda. Bir yanda, ABD ekonomisinin sağlığına ilişkin artan korkular var. Hükümet kapanmasının yarattığı hasar ve daha da önemlisi, bu hasarı ölçecek verilerin “kayıp” olabileceği endişesi, yatırımcıları en eski güvenli liman olan altına itiyor. Bir süper gücün temel ekonomik verilerini yayınlayamaması, piyasalar için en büyük düşman olan “belirsizliğin” ta kendisidir.
Diğer yanda ise madalyonun öbür yüzü var: “Veri karartması”. Bu durum, Fed’in elini kolunu bağlıyor. Elinde net veriler olmadan, Fed’in proaktif bir şekilde faiz indirimine gitmesi oldukça zor. Bu nedenle piyasa, “Fed’in faiz indirimine gitme ihtimali azaldı” senaryosunu fiyatlamaya başladı ki bu normal şartlarda altın için olumsuzdur. Ancak mevcut durumda, ekonomik korkular o kadar ağır basıyor ki, yüksek faiz ihtimalini bile gölgede bırakarak altına olan talebi canlı tutuyor.
Bu denklemin en ilginç parçası ise zayıf dolar. Genellikle faiz indirimi beklentileri azaldığında dolar güçlenir. Ancak bu sefer, ABD ekonomisine yönelik endişeler o kadar derin ki, dolar bile güvenli liman olarak görülemiyor ve zayıflıyor. Zayıf bir dolar da altına doğrudan destek sağlıyor. Sonuç olarak, altının bir sonraki büyük hareketi, bu iki anlatıdan hangisinin daha ağır basacağına bağlı olacak: Ekonomik yavaşlama korkusu mu, yoksa “şahin” kalmak zorunda olan bir Fed mi? Piyasaların, kapanma sonrası açıklanacak ilk somut veriyi bir referandum niteliğinde bekleyeceği kesin.
