Standard Chartered’dan 50 Baz Puanlık Faiz İndirimi Tahmini Geldi, Çin Altın Biriktirmeye Devam Ediyor
Altın fiyatları, geçen hafta ABD’den gelen ve ekonomideki soğumayı teyit eden zayıf istihdam verilerinin ardından kırdığı tarihi rekor sonrası, yeni haftaya zirveye yakın seviyelerde başladı. Piyasaların ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu ay daha agresif bir faiz indirimine gidebileceği beklentisini fiyatlaması, değerli metal için ana destek unsuru olmaya devam ediyor.
Geçtiğimiz Cuma günü 3.599,89 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesini gören spot altın, yeni haftanın ilk işlemlerinde kâr satışlarının etkisiyle hafif bir geri çekilmeyle 3.584 dolar seviyelerinde dengelendi. ABD vadeli altın kontratları ise Aralık teslimi için 3.624 dolardan işlem görüyor.
Piyasalar Artık “50 Baz Puan” İndirim Bekliyor
Cuma günü açıklanan ve beklentilerin çok altında kalan tarım dışı istihdam verisi, faiz indirimi beklentilerini bir üst seviyeye taşıdı. Önde gelen finans kuruluşlarından Standard Chartered, bu zayıf verilerin ardından, Fed’in 11 Eylül’deki toplantısında 25 baz puan değil, 50 baz puanlık daha güçlü bir faiz indirimi gerçekleştireceğini öngördüğünü duyurdu. Bu beklenti, altın için “olumlu rüzgarların” daha da güçlendiği anlamına geliyor.
Analistler, bu hafta açıklanacak olan ABD enflasyon (TÜFE) rakamlarında yukarı yönlü bir sürpriz yaşanmaması durumunda, ons altının 3.600 dolarlık kritik psikolojik eşiği test etmesinin kuvvetle muhtemel olduğunu belirtiyor.
Çin’in Altın İştahı Devam Ediyor
Altındaki ralliyi destekleyen bir diğer yapısal faktör ise merkez bankalarından, özellikle de Çin’den gelen güçlü talep oldu. Çin Merkez Bankası (PBOC), Ağustos ayında da alımlarına devam ederek altın rezervlerini üst üste 10’uncu ayda da artırdı. Bankanın toplam altın varlıkları 74,02 milyon onsa ulaşırken, rezervlerin parasal değeri de 253,8 milyar dolara yükseldi.
Finans Hattı Yorum:
Altın piyasası, son yılların en güçlü “boğa” (yükseliş) trendlerinden birini yaşıyor. Bu rallinin arkasında, hem konjonktürel hem de yapısal faktörlerin bir araya geldiği “mükemmel bir fırtına” ortamı bulunuyor.
1. “Büyük İndirim” Fiyatlanıyor: Piyasalar artık sadece bir faiz indirimi değil, Standard Chartered’ın da işaret ettiği gibi, “büyük” bir faiz indirimi (50 baz puan) beklemeye başladı. Daha agresif bir gevşeme döngüsü, faiz getirisi olmayan altını tutmanın fırsat maliyetini daha da düşüreceği ve ABD doları üzerinde daha fazla baskı yaratacağı için, altın için en ideal senaryodur. Piyasa şu anda tam olarak bu hikayeyi satın alıyor.
2. 3.600 Dolar: Teknikten Çok Psikolojik Bir Eşik
Ons altının 3.600 dolar seviyesine yaklaşması, teknik bir dirençten çok, psikolojik bir eşiktir. Bu seviyenin üzerinde kalıcı bir kapanış yapılması, hem medyanın hem de bireysel yatırımcıların altına olan ilgisini daha da artırarak, yeni bir alım dalgasını tetikleyebilir ve fiyatı “keşfedilmemiş” yeni sulara taşıyabilir.
3. Çin’in Stratejik Hamlesi: “De-Dolarizasyon” Tam Gaz
Çin’in rekor fiyatlara rağmen altın alımına devam etmesi, bu hamlenin kısa vadeli bir spekülasyon değil, uzun vadeli ve stratejik bir “de-dolarizasyon” (dolardan uzaklaşma) politikası olduğunu bir kez daha kanıtlıyor. Çin, rezervlerini ABD Hazine tahvillerinden uzaklaştırıp, hiçbir ülkenin tek taraflı yaptırımlarla el koyamayacağı fiziki altına çevirerek, parasal egemenliğini güçlendiriyor. Bu yapısal ve devasa talep, altın fiyatları için uzun vadeli en önemli “güvenlik ağı” işlevini görmektedir.
4. Gözler Enflasyon Verisinde: Bu hafta rallinin devam edip etmeyeceğini belirleyecek en önemli veri, ABD’den gelecek olan TÜFE rakamları olacak. Beklentilere paralel veya daha düşük gelecek bir enflasyon, Fed’in 50 baz puanlık indirim yapması için elini daha da güçlendirir ve altının 3.600 doları aşmasını sağlayabilir. Ancak beklenenden yüksek bir veri, bu “büyük indirim” beklentisini sorgulatarak, zirve seviyelerde bir kâr satışı dalgasını tetikleyebilir.
