Barclays, Türk Lirası’nın önümüzdeki çeyrekte beklenenden daha yavaş değer kaybetmesini öngörüyor.
Bu durumun, TL’yi Euro karşısında cazip bir “carry trade” destinasyonu yapmaya devam ettiğini belirten Barclays, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) enflasyonu azaltma çabalarına dikkat çekerek, yakın vadede “reel efektif döviz kuru değerlenme politikasını” sürdüreceğini vurguladı.
Bununla birlikte, Barclays, TL’nin reel efektif değerlenmesinin cari hesap üzerindeki baskıyı sınırlamak amacıyla ılımlı tutulması gerektiğine dikkat çekti. Bankaya göre, reel efektif döviz kuru halihazırda aşırı değerlenmiş durumda. Uzun vadede, enflasyonun istikrar kazanması veya cari açığın bozulmaya başlamasıyla birlikte, bu aşırı değerlenmenin azalmasını bekliyorlar.
Faiz İndirim Beklentisi ve Enflasyon Riski
Barclays, TCMB’nin Aralık 2024’te 2,5 puanlık ilk faiz indirimini yapmasını ve %27,5’e ulaşana dek para politikasını eşit hızda gevşetmesini bekliyor. Ancak, enflasyondaki yukarı yönlü sürprizlerin, TCMB’yi faiz indirimleri konusunda temkinli olmaya itebileceğini ifade ediyor.
Ayrıca, yaklaşan yılsonu asgari ücret görüşmelerinin orta vadeli enflasyon için bir risk faktörü olduğunu belirten Barclays, asgari ücretteki olası artışın faizler üzerinde baskı yaratabileceğine işaret etti.
Türkiye için Tavsiye Yükseltiliyor, Finans Sektörüne Ağırlık Veriliyor
Barclays, Türkiye’ye yönelik yatırım tavsiyesini “ağırlığını azalt” seviyesinden “piyasa ağırlığı” seviyesine yükseltti. Türkiye’nin cazip değerlemelere sahip olmasa da stok ve akış dengesindeki iyileşmelerin, kırılganlıkları azalttığını ifade eden banka, Türk finans sektörü hisselerine ağırlık verilmesi gerektiğini belirtti. Yerli yatırımcıların yüksek payının ise kredi piyasalarını makroekonomik dalgalanmalardan koruyabileceğine vurgu yaptı.
