Şirketin Hasılatı Arttı, Ancak Artan Maliyetler ve Finansman Giderleri Kârı Zarara Çevirdi
Global teknik tekstil lideri Kordsa Teknik Tekstil A.Ş. (KORDS), 2025 yılının ilk dokuz aylık konsolide finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, artan maliyetler ve finansman giderlerinin etkisiyle bu dönemi 858,9 milyon TL ana ortaklık net zararıyla kapattı. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 270 milyon TL net kâr elde etmişti.
Hasılat Arttı, Operasyonel Kârlılık Eridi
Şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirdiği finansal sonuçlara göre, satış gelirlerinde artış yaşanmasına rağmen, operasyonel kârlılıkta ciddi bir düşüş yaşandı.
-
Hasılat: Yılın ilk 9 ayında 23,5 milyar TL‘ye ulaşarak, geçen yılın aynı dönemindeki 22,7 milyar TL’lik hasılata göre %3,5’lik bir artış kaydetti.
-
Brüt Kâr: Satışların maliyetindeki daha hızlı artış nedeniyle, brüt kâr %1,5’lik düşüşle 3,36 milyar TL’den 3,31 milyar TL’ye indi.
-
Esas Faaliyet Kârı: Şirketin ana faaliyetlerinden elde ettiği kâr ise geçen yılki 865,7 milyon TL seviyesinden, bu yıl %46’lık sert bir düşüşle 468 milyon TL’ye geriledi. Bu düşüşte, artan pazarlama, genel yönetim ve Ar-Ge giderleri etkili oldu.
Finansman Giderleri Zararı Tetikledi
Şirketin zarar açıklamasındaki en önemli faktörlerden biri de finansman giderlerindeki artış oldu.
-
Net Finansman Gideri: 2024’ün ilk 9 ayında yaklaşık 1 milyar TL olan net finansman gideri, bu yılın aynı döneminde %44’lük bir artışla 1,44 milyar TL’ye yükseldi.
Üçüncü Çeyrekte de Zarar Devam Etti
Şirketin sadece üçüncü çeyrek (Temmuz-Eylül 2025) özelindeki performansı da negatif oldu.
-
3. Çeyrek Net Zarar: 398,1 milyon TL (Geçen yıl aynı çeyrekte 262 milyon TL zarar açıklamıştı)
-
3. Çeyrek Hasılat: 8 milyar TL (Geçen yıl aynı çeyrek: 7,8 milyar TL)
Bilançoda Nakit Artışı ve Yüksek Borçluluk
-
Nakit ve Nakit Benzerleri: Yıl başında 4,2 milyar TL olan şirketin nakit pozisyonu, %12 artışla 4,7 milyar TL’ye ulaştı.
-
Toplam Yükümlülükler (Borçlar): Şirketin toplam yükümlülükleri 26,6 milyar TL’den 30,1 milyar TL’ye yükseldi. Özellikle kısa vadeli borçlanmalardaki artış dikkat çekti.
Finans Hattı Yorum: Kordsa’nın 9 aylık finansal sonuçları, şirketin küresel pazarlardaki zorlu rekabet koşulları ve makroekonomik baskılarla mücadele ettiğini gösteriyor. Hasılatın sadece %3,5 gibi sınırlı bir oranda artması, ancak operasyonel kârlılığın %46 gibi sert bir düşüş yaşaması, şirketin artan hammadde, enerji ve lojistik maliyetlerini fiyatlarına yeterince yansıtamadığını ve kâr marjlarının ciddi şekilde eridiğini ortaya koyuyor.
Bu operasyonel zayıflığa, yüksek faiz ortamı ve artan borçluluk nedeniyle tırmanan finansman giderleri de eklenince, şirketin net kârdan net zarara dönmesi kaçınılmaz olmuş. Geçen yıl 270 milyon TL kâr eden bir şirketin bu yıl 859 milyon TL zarara geçmesi, bu baskıların ne kadar şiddetli olduğunun en net göstergesi.
Bilançonun tek olumlu tarafı, nakit pozisyonundaki artış. Bu, şirketin bu zorlu dönemde dahi nakit akışını yönetebildiğini ve likiditesini koruduğunu gösteriyor. Ancak, artan borçluluk ve zayıf kârlılık, şirketin önümüzdeki dönemde daha temkinli adımlar atmasını gerektirebilir. Bu sonuçlar, piyasa tarafından oldukça olumsuz karşılanabilir ve KORDS hissesi üzerinde baskı yaratabilir. Şirketin kârlılığını yeniden sağlayabilmesi için hem maliyetleri etkin bir şekilde yönetmesi hem de faaliyet gösterdiği ana pazarlarda (özellikle otomotiv ve havacılık) talebin yeniden canlanması gerekecektir.
