Altın piyasasında fiyatlamalar kritik bir eşik olan 5 bin 200 dolar seviyesinin hemen altında dengelenme çabasını sürdürürken, ABD’li yatırım bankası Bank of America (BofA) geleceğe dönük projeksiyonlarını paylaştı. Banka stratejistleri, değerli metal için belirledikleri 12 aylık 6 bin dolarlık rekor hedeflerini teyit etmekle birlikte, yakın vadede piyasayı bekleyen konsolidasyon süreci ve dalgalanma risklerine karşı uyarıda bulundu.
Ne Kadar Yükseldi?
Spot piyasalardaki son işlemlerde altın, 5 bin 153 dolar seviyelerinde hareket ederken, aylık bazda yatırımcısına yüzde 5’in üzerinde bir kazanç sundu. Ocak ayının son günlerinde yaşanan sert satış dalgasının ardından piyasada toparlanma emareleri gözlense de, teknik açıdan 5 bin 200 dolar seviyesindeki direnç noktası dikkat çekici bir engel olarak varlığını koruyor.
Aşağıdaki tabloda BofA’nın analizinde öne çıkan kritik fiyat seviyeleri özetlenmiştir:
| Veri Türü | Fiyat Seviyesi / Oran |
|---|---|
| Mevcut Spot Fiyat | 5.153 Dolar |
| Kritik Direnç | 5.200 Dolar |
| Aylık Getiri | %5 Üzeri |
| 12 Aylık Hedef | 6.000 Dolar |
Ralli Neden Yavaşladı?
BofA analistlerine göre, altın fiyatlarındaki yükseliş trendi daha önce üç ana dinamik üzerinde şekilleniyordu. Ancak son rapor, bu “üç motorlu” yapının ivme kaybettiğine işaret ediyor. Ralliyi besleyen temel faktörler şunlardı:
- Fiziki külçe altın ve sikke talebi
- Merkez bankalarının rezerv alımları
- Borsa Yatırım Fonlarına (ETF) yönelik girişler
Son dönemde yatırımcıların altına olan maruziyetlerini artırma hızında bir yavaşlama tespit edildi. Bu durumun bir sonucu olarak, bahar aylarına kadar fiyatlamaların daha zayıf ve yatay bir seyir izleyebileceği öngörülüyor.
Piyasayı Hangi Riskler Bekliyor?
Altın piyasasındaki temkinli görünümün arkasında, ABD’nin ticaret politikalarına dair süregelen belirsizlikler ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikası patikasına ilişkin netliğin olmaması yatıyor. Özellikle eski merkez bankası yöneticisi Kevin Warsh’ın Fed başkanlığına aday gösterilmesinin ardından piyasada yaşanan düzeltme hareketi, altın üzerinde ilk etapta baskı unsuru oluşturdu.
Dolar ve Tahvil Dengesi
Piyasa oyuncularının büyük bir kısmı, ilerleyen süreçte daha zayıf bir ABD doları ve buna karşılık daha yüksek tahvil getirileri bekliyor. BofA stratejistleri, zayıf doların altın fiyatlarını aşağı çekmesinin piyasalarda alışılmış bir durum olmadığını vurguluyor.
Bununla birlikte, Warsh’ın politika faizinde indirime sıcak baktığına dair verdiği mesajlar, orta vadeli projeksiyonlarda altını destekleyebilecek bir faktör olarak değerlendiriliyor.
Gelecek Dönem Senaryosu: 6 Bin Dolar Mümkün mü?
Analistlerin dikkat çektiği bir diğer önemli risk faktörü ise faiz oranlarının yanı sıra Fed’in devasa bilançosunun küçültülmesi süreci. Niceliksel sıkılaşma olarak bilinen bu adımın, piyasadaki likiditeyi azaltarak para piyasalarında baskı yaratma ihtimali bulunuyor.
Tüm bu kısa vadeli risklere rağmen BofA, uzun vadeli tahvil faizlerinin yükselmesi ve bütçe açığına yönelik endişelerin artması durumunda yatırımcıların güvenli liman olarak yeniden altına yöneleceğini tahmin ediyor. Banka, kısa vadeli dalgalanmaların geçici olduğunu ve altının 12 aylık periyotta 6 bin dolar seviyesine ulaşma potansiyelini koruduğunu belirtiyor.
