Analiz Kuruluşu, Perşembe Günkü Toplantıda 200 Baz Puanlık İndirim Öngörüyor
Londra merkezli saygın araştırma kuruluşu Capital Economics, son enflasyon verilerinin ardından Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirim döngüsüne devam etmesi için yeterli alana sahip olduğunu belirtti. Kuruluş, Perşembe günü yapılacak olan Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında TCMB’nin politika faizini 200 baz puan indirerek %43’ten %41’e çekmesini bekliyor.
Ağustos ayında yıllık enflasyonun %33‘e gerilemesine dikkat çeken Capital Economics, güçlü ekonomik aktiviteye rağmen fiyat baskılarının azalma eğilimini sürdürdüğünü vurguladı.
“Temel Enflasyon Yumuşuyor”
Capital Economics’in Gelişmekte Olan Piyasalar Baş Ekonomisti William Jackson tarafından kaleme alınan notta, temel enflasyon dinamiklerinin “yumuşuyor gibi göründüğü” ve bu durumun daha fazla parasal gevşeme için alan yarattığı ifade edildi.
Jackson, “Bu durum Merkez Bankası’nın önümüzdeki Perşembe günü yapacağı toplantıda büyük faiz indirimlerine kapıyı açık tutuyor,” diyerek, TCMB’nin gevşeme döngüsünü sürdüreceği yönündeki beklentisini net bir şekilde ortaya koydu.
Bu analiz, TCMB’nin bir yandan enflasyonla mücadeledeki kararlılığını sürdürürken, diğer yandan ekonomik büyümeyi destekleme konusundaki hassas dengeyi nasıl yöneteceğine dair piyasaların artan ilgisini de yansıtıyor.
Finans Hattı Yorum:
Capital Economics gibi uluslararası alanda yakından takip edilen bir kurumun 200 baz puanlık bir indirim beklemesi, piyasalardaki genel “faiz indirimi” beklentisini teyit eden ve güçlendiren önemli bir adımdır.
1. “Veriye Dayalı” Politikanın Yansıması: Capital Economics’in bu beklentisinin temelinde, son açıklanan ve dezenflasyon sürecinin devam ettiğini gösteren Ağustos ayı enflasyon verisi yatıyor. Bu, TCMB’nin son dönemde sürekli vurguladığı “veri odaklı” para politikasının, uluslararası analistler tarafından da referans alındığını gösteriyor. Enflasyondaki düşüş trendi sürdüğü müddetçe, TCMB’nin faiz indirimleri için meşru bir zemini olacağı algısı hakim.
2. Büyüme ve Enflasyon Arasındaki “Hassas Denge”: Rapor, TCMB’nin karşı karşıya olduğu hassas dengeyi de gözler önüne seriyor. Bir yanda, hala hedeflerin üzerinde olan ve yapışkanlık gösteren bir enflasyon var. Diğer yanda ise, sıkı para politikasının yavaşlatma riski taşıdığı güçlü bir ekonomik büyüme dinamiği bulunuyor. Capital Economics’in 200 baz puanlık öngörüsü, TCMB’nin bu dengede büyümeyi destekleme tarafına bir miktar daha ağırlık verebileceğini, ancak bunu enflasyonu yeniden alevlendirmeyecek “ölçülü” bir adımla yapacağını ima ediyor.
3. Piyasa Beklentileri ve Fiyatlama: Bu tür raporlar, piyasa beklentilerinin şekillenmesinde önemli bir rol oynar. 200 baz puanlık bir indirim, şu anda piyasanın genel konsensüsüne yakın bir beklenti olarak görülüyor. Perşembe günü TCMB’nin bu beklentiye paralel bir karar alması, piyasalarda büyük bir sürpriz yaratmayacak ve mevcut pozitif havanın korunmasını sağlayacaktır. Ancak, bu beklentinin altında kalacak (örneğin 100 baz puan) bir indirim veya “pas geçme” kararı, piyasalar tarafından “şahin” bir sürpriz olarak algılanarak kısa vadede TL varlıklar üzerinde baskı yaratabilir. Tam tersi, 300 baz puan gibi daha agresif bir indirim ise, enflasyonla mücadeledeki kararlılığın sorgulanmasına neden olabilir.
Sonuç olarak, piyasalar Perşembe günkü karara kilitlenmiş durumda ve Capital Economics’in de işaret ettiği gibi, “ölçülü ama kararlı” bir gevşeme adımı bekleniyor.
