Mart ayı enflasyon rakamları piyasa öngörülerinin altında kalsa da, ekonomistlerin genel kanısı Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) para politikasındaki temkinli duruşunu sürdüreceği yönünde. Enflasyon tahminleri üzerindeki yukarı yönlü risklerin varlığını koruması, merkez bankasının faiz politikalarında hızlı bir rahatlamaya gitme ihtimalini zayıflatıyor.
Kurumların 2026 Enflasyon ve Faiz Öngörüleri
Matriks Haber tarafından banka ve aracı kurum raporlarından toplanan verilere göre, 2026 yıl sonu enflasyon tahminleri yüzde 24 ile yüzde 29 bandında şekillenirken, beklentilerin büyük oranda yüzde 25-28 aralığında yoğunlaştığı görüldü. Kurumlar arasında en yüksek öngörüyü yüzde 29 ile Citigroup paylaştı.
Faiz cephesinde ise piyasa beklentileri yıl sonu için ağırlıklı olarak yüzde 31-32 seviyelerinde odaklanıyor. Nisan ayındaki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına dair hakim görüş faizlerin sabit bırakılması yönünde olsa da, bazı analizlerde risklerin sürmesi durumunda ek sıkılaşma adımlarının atılabileceği uyarısı yapıldı.
Mart Ayı Enflasyon Verileri ve Beklenti Kıyaslaması
Açıklanan verilere göre Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) aylık bazda yüzde 1,94, yıllık bazda ise yüzde 30,87 oranında bir artış sergiledi. Bu rakamlar, Matriks Haber anketindeki aylık yüzde 2,35 ve yıllık yüzde 31,45 olan beklentilerin altında kaldı. Ancak ankette yıl sonu enflasyon öngörüsünün yüzde 24,00’ten yüzde 25,80’e revize edilmesi dikkat çekti.
| Veri Kalemi | Gerçekleşen / Güncel | Piyasa Beklentisi / Önceki |
|---|---|---|
| Mart Aylık TÜFE | %1,94 | %2,35 |
| Mart Yıllık TÜFE | %30,87 | %31,45 |
| Yıl Sonu Enflasyon Tahmini | %25,80 | %24,00 |
Bakan Şimşek’ten Dezenflasyon Mesajı
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, verilere ilişkin yaptığı değerlendirmede gıda fiyatlarına vurgu yaptı. Geçen yılki kuraklık ve don olaylarının ardından iklim şartlarının normale dönmesinin “2026 yılında gıda enflasyonu görünümünü desteklemesini beklediklerini” ifade eden Şimşek, ayrıca “hizmetlerdeki dezenflasyonun önümüzdeki dönemde daha da belirginleşmesini öngördüklerini” dile getirdi.
Jeopolitik Riskler ve Para Politikası Duruşu
Banka ve aracı kurum analizleri, Mart ayı verisi beklentiden düşük gelse de enerji maliyetleri ve jeopolitik gerilimlerin enflasyon görünümü üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğini belirtiyor. Birçok uzman, bu tablonun para politikasında erken bir gevşemeye izin vermediği görüşünde birleşiyor.
Bu bağlamda, 22 Nisan’daki toplantıda çoğunluk faizlerin “pas geçilmesi” veya sıkı duruşun muhafaza edilmesini bekliyor. Öte yandan, kısıtlı sayıdaki bazı kurumlar ise petrol fiyatları, rezervlerin durumu ve jeopolitik risklerin seyrine göre faiz artırımı ya da faiz koridoru düzenlemesinin ihtimaller dahilinde olduğunu hatırlatıyor.
Mart ayında manşet enflasyonun dizginlenmesinde; gıda fiyatlarındaki yumuşama, giyim grubunda görülen fiyat düşüşleri ve enerji maliyetlerini dengeleyen eşel mobil sisteminin etkili olduğu kaydedildi.
