Merkez Bankası (TCMB) politika faizini %50’de sabit tutarken önümüzdeki döneme ilişkin yönlendirmelerinde daha önceki PPK metinlerinde yer verdiği “sıkılaştırma” ifadesine bu ay yer vermedi.
Ekonomistlere göre metinde enflasyondaki yukarı yönlü risklere yapılan vurgunun korunmasına rağmen “sıkılaştırma” ifadesine yer verilmemesi bugün gündemde olmayan faiz indiriminin son çeyrek verilerine göre gündeme gelebileceğinin en önemli işareti oldu.
Reuters anketleri en erken Kasım ayında başlayacak ve büyük bölümü önümüzdeki yıl olmak üzere 2025 sonuna kadar 20 tam puanın üzerinde faiz indirimi beklentisi içeriyor.
Ekonomist Haluk Bürümcekçi, “Karar metni satır araları faiz indirimi hazırlığına işaret ediyor” dedi.
Ayrıca ekonomistlere göre artık yeni bir faiz artışı ihtimali de neredeyse tamamen ortadan kalktı. TCMB bu değişimi de PPK metnine yansıttı.
TCMB böylece politika faizini tahminler doğrultusunda altıncı defa %50 seviyesinde sabit tuttu. Reuters anketine katılan 16 ekonomistin tamamı Eylül’de politika faizinin sabit tutulacağını tahmin etmişti.
PPK metinde “Kurul, politika faizinin sabit tutulmasına karar vermekle birlikte, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu yinelemiştir” denildi.
TCMB aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar “sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir” ifadesini de aynen korudu.
Metindeki en önemli değişiklik ise enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda, “para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır” ifadesiyle yapıldı. Bir önceki PPK metninde bunun yerine “…para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır” cümlesi yer alıyordu.
TCMB ayrıca, “Kurul, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiğini kaydetmiştir” dedi.
Piyasalar metninde yapılacak olası değişiklikleri, önümüzdeki dönemde politika bileşimi hakkındaki yönlendirmeyi ve ilk faiz indirimi zamanlamasını anlamak için yakından izliyordu.
Bürümcekçi, “Politika faizinde Ekim ayında da değişim beklemiyoruz. 8 Kasım’da açıklanacak yılın son Enflasyon Raporu öncesi açıklanacak Eylül ve Ekim ayı TÜFE gerçekleşmelerinin 21 Kasım’daki PPK toplantısı kararı açısından belirleyici olacağı düşüncesindeyiz” dedi.
SON ÇEYREK VURGUSU
PPK’da “…hizmet enflasyonundaki iyileşmenin son çeyrekte gerçekleşmesi beklenmektedir” denildi. TCMB’nin bu vurgusu Ekim ve Kasım aylarındaki TÜFE değişiminin önemini de artıran bir gelişme.
TCMB üçüncü çeyreğe ilişkin göstergelerin yurt içi talebin yavaşlamaya devam ederek enflasyonist etkisinin azaldığını teyit ettiğini de belirtti.
TCMB sterilizasyon araçlarının “etkin şekilde kullanılmaya” devam edeceğini de ifade etti.
TCMB üçüncü çeyreğe ilişkin göstergelerin yurt içi talebin yavaşlamaya devam ederek enflasyonist etkisinin azaldığını teyit ettiğini de belirtti.
