Ağustos ayı öncü PMI verileri, ABD ekonomisinin yılın en hızlı büyümesini kaydettiğini gösterdi.
İmalat sektörü 39 ayın zirvesine çıkarken, artan tarife maliyetleri son 3 yılın en sert fiyat artışlarını tetikledi. Veriler, Fed’in faiz artırımı yapabileceği sinyalini verdi.
ABD ekonomisinden gelen S&P Global öncü Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) verileri, faiz indirimi bekleyen piyasalara adeta soğuk duş etkisi yarattı. Ağustos ayında hem imalat hem de hizmet sektörlerinde kaydedilen güçlü genişleme, ekonominin yavaşlamak bir yana, yılın en hızlı büyüme temposuna ulaştığını gösterdi. Ancak bu güçlü büyümenin bedeli, yeniden alevlenen enflasyonist baskılar oldu.
ABD Ağustos Ayı Öncü PMI Karnesi
| Endeks | Ağustos Değeri | Önceki Ay | Yön / Not |
| Bileşik PMI (Genel Büyüme) | 55.4 | 55.1 | Yükseldi (Son 8 ayın zirvesi) |
| İmalat PMI | 53.3 | 49.8 | Yükseldi (Büyüme bölgesine döndü) |
| Hizmet PMI | 55.4 | 55.8 | Hafif Geriledi (Hala çok güçlü) |
| Enflasyon Baskısı | Fiyat Artış Hızı | – | Son 3 yılın en keskin artışı |
| İstihdam | İşe Alım Hızı | – | Son 3 yılın en yüksek seviyelerinden |
İmalat Sektöründen Güçlü Geri Dönüş
Verilerin en dikkat çekici yanı, imalat sektöründeki güçlü toparlanma oldu. İmalat Üretim Endeksi 55.2 ile son 39 ayın en yüksek seviyesine tırmanırken, genel İmalat PMI da 49.8’den 53.3’e sıçrayarak yeniden büyüme eşiğinin (50) üzerine çıktı. Hizmet sektörü güçlü seyrini sürdürürken, işe alımlar da son üç yılın en hızlı temposuna ulaştı. Talebin üretimden hızlı olması nedeniyle biriken işlerin, 2022 başındaki pandemi kaynaklı arz sıkışıklığı dönemini anımsatması endişe yarattı.
Tarifeler Enflasyonu Alevlendirdi
Ancak madalyonun diğer yüzü endişe verici. Firmalar, artan gümrük vergisi maliyetlerini doğrudan fiyatlarına yansıttıklarını bildirdi. Bu durum, son üç yılın en keskin fiyat artışını beraberinde getirdi. Şirketlerin bitmiş ürün stoklarını rekor seviyelere çıkarması ise gelecekteki olası fiyat artışlarına karşı hazırlık yapıldığı şeklinde yorumlandı.
“Veriler Faiz Artırımına İşaret Ediyor”
S&P Global Baş Ekonomisti Chris Williamson, bu verilerin ekonominin beklenenden çok daha güçlü seyrettiğini gösterdiğini belirtti. Williamson, “Bu veriler, PMI’yi faiz indiriminden çok faiz artışına işaret eden bir noktaya taşıyor,” diyerek piyasaları şok etti. Williamson’a göre, bu veriler ekonominin yıllıklandırılmış %2.5’lik bir büyüme hızına ulaştığını ima ediyor ki bu, yılın ilk yarısındaki %1.3’lük büyümenin neredeyse iki katı.
Finans Hattı Yorumu:
Bu PMI raporu, Fed’in ve piyasaların tüm ezberini bozma potansiyeline sahip. Son haftalarda zayıflayan istihdam verileriyle güçlenen “Eylül’de faiz indirimi gelir” beklentisi, bu raporla birlikte adeta buharlaştı. Hatta Chris Williamson’ın da belirttiği gibi, piyasa artık bir faiz artırımı ihtimalini bile tartışmaya başlayabilir.
Fed için tam bir kabus senaryosu ortaya çıkmış durumda: Bir yanda yavaşlaması beklenen ekonomi gaza basıyor, diğer yanda kontrol altına alındığı düşünülen enflasyon yeniden hortluyor. Bu durum, Fed’i son derece zor bir ikilemin içinde bırakıyor. Ekonomiyi soğutmak için faizleri yüksek tutmak zorunda kalabilirler ki bu, istihdam piyasası için bir risk oluşturur.
Bu verilerin ardından gözler tamamen Jackson Hole sempozyumuna çevrildi. Fed Başkanı Jerome Powell’ın bu güçlü verileri görmezden gelmesi artık imkansız. Powell’ın Cuma günü yapacağı konuşmada, daha önce kullandığı güvercin tondan uzaklaşarak enflasyonla mücadeleye daha fazla vurgu yapan “şahin” bir dil kullanması kuvvetle muhtemel. Bu durum, ABD dolarını daha da güçlendirebilir, tahvil faizlerini yükseltebilir ve altın gibi değerli metaller ile Borsa İstanbul gibi gelişmekte olan piyasalar üzerinde baskı yaratabilir. Kısacası, faiz indirimi partisi şimdilik bitmiş görünüyor.
