Kulüp, özkaynaklarını güçlendirmek ve borç yükünü hafifletmek için sermayesini 1,25 milyar TL’den 6,25 milyar TL’ye çıkarıyor; rüçhan hakkı kullanım fiyatı 2 TL olarak belirlendi.
Fenerbahçe Futbol A.Ş., mali yapısını kökten değiştirecek tarihi bir sermaye artırımı kararı aldı. Şirket Yönetim Kurulu, 26 Kasım 2025 tarihli toplantısında, çıkarılmış sermayesini %400 oranında bedelli olarak artırmaya karar verdiğini Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirdi.
Alınan karara göre, şirketin 1.250.000.000 TL olan çıkarılmış sermayesi, tamamı nakden karşılanmak üzere 5.000.000.000 TL artırılarak 6.250.000.000 TL’ye yükseltilecek. Şirket bu hamlenin gerekçesini, “özkaynakların güçlendirilmesi ve işletme sermayesi ihtiyacı” olarak açıkladı.
Sermaye artırımında en dikkat çeken detay ise rüçhan hakkı kullanım fiyatı oldu. Mevcut ortakların yeni pay alma hakları kısıtlanmayacak; ancak ortaklar, ellerindeki 1 TL nominal değerli her bir pay için 2 TL ödeme yaparak rüçhan haklarını kullanacaklar.
Yeni pay alma hakkı kullanım süresi 15 gün olarak belirlenirken, bu sürenin sonunda satılmayan paylar Borsa İstanbul Birincil Piyasa’da satışa sunulacak. Halka arzdan arta kalan pay olması durumunda ise Fenerbahçe Spor Kulübü, kalan tüm payları satın almayı taahhüt etti. Süreç için Ziraat Yatırım aracı kurum olarak yetkilendirildi.
Finans Hattı Yorumu:
Fenerbahçe’nin %400 bedelli sermaye artırımı kararı, Türk spor finansmanı tarihinin en büyük operasyonlarından biri olarak kayıtlara geçmeye adaydır. Buradaki matematiğe dikkat etmek gerekiyor: 5 milyar TL nominal tutarında bir artış yapılıyor ancak rüçhan hakkı kullanım fiyatı 2 TL olarak belirlendiği için, şirketin kasasına girecek olan brüt nakit 10 milyar TL seviyesinde olacak.
Bu devasa nakit girişi, Fenerbahçe’nin “borca batıklık” durumunu sona erdirmek, Bankalar Birliği anlaşmasından çıkmak veya şartlarını lehtine çevirmek ve yüksek faiz yükünden kurtulmak için atılmış en radikal adımdır. 2 TL’lik fiyatlandırma, şirketin hisse değerine olan güvenini yansıtsa da, yatırımcılar için ciddi bir nakit çıkışı (her 1 lot için 8 TL ödeme gibi bir maliyet, zira %400 artış ve 2 TL fiyat çarpanı) anlamına gelmektedir.
Fenerbahçe Spor Kulübü’nün satılmayan paylar için alım garantisi vermesi, sermaye artırımının başarısız olma ihtimalini ortadan kaldırıyor. Bu hamle, kulübün finansal bağımsızlığını kazanması yolunda atılmış, yatırımcısı için maliyetli ancak şirketin bilançosu için “hayat kurtarıcı” ve “oyun değiştirici” bir stratejik manevradır.
