ABD ekonomisinin geleceğine yönelik projeksiyonlarını güncelleyen Goldman Sachs ekonomistleri, 2026 yılına dair dikkat çekici öngörülerde bulundu. Banka, özellikle 2026’nın ilk çeyreğinde ekonomik aktivitede belirgin bir ivmelenme bekliyor ancak bu artışın arka planındaki teknik detaylara dikkat çekiyor.
2026 İlk Çeyrek Büyüme Beklentisi ve Nedenleri
Yatırım bankasının analizine göre, ABD ekonomisinin 2026 yılının ilk çeyreğinde yıllıklandırılmış Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) bazında yüzde 3,4 oranında büyümesi bekleniyor. Önceki döneme kıyasla güçlü bir toparlanma sinyali veren bu oranın, büyük ölçüde teknik faktörlerden kaynaklandığı ifade ediliyor.
Goldman Sachs, söz konusu yükselişin ana tetikleyicisi olarak, 2025 yılının dördüncü çeyreğinde uzun süre kapalı kalan federal kurumların yeniden faaliyete geçmesini işaret etti. Bu teknik toparlanma etkisi dışarıda bırakıldığında, ekonominin temel büyüme eğiliminin yüzde 2,1 seviyesinde olduğu hesaplanıyor.
Yılın Geri Kalanı ve Büyüme Dinamikleri
Ekonomistlerin projeksiyonları, yılın genelindeki tabloyu da ortaya koyuyor. Buna göre:
- ABD ekonomisinin büyüklüğü, 2026’nın son çeyreğinde, 2025’in son çeyreğine kıyasla yaklaşık yüzde 2,6 artış gösterecek.
- Büyümeye katkı sağlayacak unsurlar arasında, azalan tarife belirsizliği ve vergi reformunun sunacağı (sınırlı da olsa) destekler yer alıyor.
Enflasyon ve Tarife Politikasında Dönüm Noktası
Raporun enflasyon ile ilgili bölümünde, ABD Yüksek Mahkemesi’nin aldığı karar kritik bir rol oynuyor. Mahkemenin IEEPA tarifelerini iptal etmesini ticaret politikasında önemli bir dönüm noktası olarak değerlendiren Goldman Sachs, tarife kaynaklı fiyat baskılarının önümüzdeki süreçte hız keseceğini öngörüyor.
Banka verilerine göre, Nisan ayından bu yana uygulanan tarifeler çekirdek PCE enflasyonuna yaklaşık 0,7 puan katkı sağladı. Ancak fiyatlara yansıma hızının yavaşladığına vurgu yapılıyor.
Konuyu değerlendiren Goldman Sachs ekonomisti Alec Phillips, şu ifadeleri kullandı:
“Tüketici fiyatları üzerindeki ilave etkinin bundan böyle sınırlı kalacağını tahmin ediyoruz.”
Phillips, önümüzdeki aylarda tarifelerin çekirdek fiyatlara etkisinin sadece 0,1 puan daha olabileceğini belirterek, enflasyonist baskının sınırlı kalacağını dile getirdi.
Özet Veri Tablosu
| Veri Tipi | Tahmin / Oran |
| 2026 1. Çeyrek GSYH Büyümesi | %3,4 |
| Temel Büyüme Eğilimi (Teknik etkisiz) | %2,1 |
| 2026 Yıl Sonu Büyüme Beklentisi (Yıllık) | %2,6 |
| Gelecek Tarife Etkisi (Çekirdek Fiyatlar) | 0,1 Puan |
