Güne Başlarken: Gözler TCMB’de, Kulaklar Orta Doğu’da
Piyasalar, bugünün en önemli gündem maddesi olan TCMB faiz kararına kilitlenmiş durumda. Ancak küresel arenada ABD-İran savaşından gelen çelişkili açıklamalar ve Hürmüz Boğazı’ndaki belirsizlik, risk iştahını baskılamaya devam ediyor. ABD Başkanı Trump, “hedef alınacak bir şey kalmadı” diyerek tansiyonu düşürmeye çalışsa da, İran tarafı savaşı bitirmek için ağır şartlar öne sürüyor. Borsa İstanbul’un güne yatay ve temkinli bir başlangıç yapması bekleniyor.
Ne Oldu?
-
Savaştan Çelişkili Sinyaller: ABD Başkanı Trump, “İran’da hedef alınacak neredeyse hiçbir şey kalmadı. Ne zaman bitmesini istersem o zaman biter,” diyerek operasyonun sonuna yaklaşıldığı sinyalini verdi. Buna karşılık İran Cumhurbaşkanı Pezeşkiyan ise savaşın bitmesi için “meşru haklarının tanınması, tazminat ve yeniden saldırmama güvencesi” gibi ağır şartlar öne sürdü.
-
Savaşın Ağır Faturası: Birleşmiş Milletler, Orta Doğu’daki çatışmaların günlük maliyetinin yaklaşık 1 milyar dolar olduğunu açıkladı.
-
Türkiye-Fransa Yakınlaşması: Ticaret Bakanı Ömer Bolat, Fransız mevkidaşı ile ekonomik ortaklığı güçlendirme konusunda mutabakata vardıklarını duyurdu.
-
OPEC’ten Arz Artışı: OPEC’in günlük ham petrol üretimi, jeopolitik gerilime rağmen Şubat ayında 164.000 varil arttı.
Piyasa Beklentisi
TCMB faiz kararı öncesinde Borsa İstanbul’un güne yatay bir açılış yapması bekleniyor. Piyasalar, karardan çok karar metninde verilecek ileriye dönük mesajlara odaklanacak.
Analiz: TCMB’nin Zorlu Kararı ve Petrolün Gölgesi
Piyasaların bugünkü tek gündemi TCMB’nin faiz kararı. Ancak bu karar, son yılların en zorlu jeopolitik ve makroekonomik konjonktürlerinden birinin gölgesinde alınacak.
-
Petrol Baskısı: Hürmüz Boğazı’ndaki belirsizlik (İran’ın mayın döşediği iddiaları vb.) ve yüksek petrol fiyatları, TCMB üzerindeki en büyük baskı unsuru. Brent petroldeki her 10 dolarlık artışın Türkiye’de yıllık enflasyonu yaklaşık 1,2 puan yukarı çektiği ve cari açığı 2,5 milyar dolar artırdığı düşünüldüğünde, Banka’nın enflasyonla mücadeledeki kararlılığını sürdürmesi bekleniyor.
-
Piyasa Beklentisi “Pas”: Bu çerçevede, para politikasında temkinli duruşun korunacağı beklentisiyle, bugünkü PPK toplantısında politika faizinde bir değişikliğe gidilmesi beklenmiyor. Piyasaların asıl odak noktası, karar metninde jeopolitik risklere, enerji fiyatlarına ve bunların enflasyon üzerindeki etkilerine yapılacak vurgular olacak. “Şahin” bir metin, TL’yi destekleyebilirken, güvercin tonlar satış baskısını artırabilir.
Günün ve Haftanın Ajandası
-
Bugün: TCMB Faiz Kararı (14:00), ABD’de İşsizlik Maaşı Başvuruları.
-
Cuma: TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi.
-
Haftanın Gündemi: FTSE endeks değişiklikleri 20 Mart’ta yürürlüğe girecek.
Finans Hattı Yorumu:
Piyasalar, TCMB kararı öncesi tam bir “bekle-gör” modunda. Trump’tan gelen ve gerilimi azaltan açıklamalar olumlu olsa da, İran’ın masaya koyduğu ağır şartlar ve Hürmüz Boğazı’ndaki fiili durum, risklerin hala canlı olduğunu gösteriyor. Bu nedenle piyasalar, olumlu haberlere temkinli, olumsuz haberlere ise sert tepki verme potansiyelini koruyor.
TCMB için bugünkü karar, bir “zorunlu pas” niteliğinde. Küresel enerji fiyatları şoku kapıdayken ve enflasyonist baskılar bu denli artmışken, faiz indirimi düşünmek rasyonel değil. Bu nedenle piyasalar için kararın kendisi sürpriz olmayacak. Asıl oyun, karar metninin tonunda kopacak. Metinde, “jeopolitik risklerin enflasyon üzerindeki yukarı yönlü etkileri” ve “para politikasında sıkı duruşun kararlılıkla sürdürüleceği” gibi ifadelerin yer alması beklenir. Bu tür “şahin” mesajlar, TCMB’nin enflasyonla mücadeledeki kredibilitesini korumasına yardımcı olur ve TL varlıklar için bir miktar rahatlama sağlayabilir.
Ancak metinde bu risklerin hafife alındığı veya “geçici” olarak nitelendirildiği bir ton görülürse, piyasa bunu negatif algılayarak satış baskısını artırabilir. Borsa İstanbul’da özellikle bankacılık hisseleri, faiz kararının tonuna en duyarlı grup olacaktır. Yatırımcıların, karar açıklanana kadar volatiliteye hazırlıklı olması ve pozisyonlarını buna göre ayarlaması, bugünün en doğru stratejisi olacaktır.
