ASTOR’dan Dev İş Hacmi ve TUPRS’ta 40 Milyonluk Blok Satış: Borsada “Arz” ve “Sermaye” Trafiği
Enerji devinden 768 milyon dolarlık dev imza, Goodyear’dan rekor bedelsiz ve Arçelik’e S&P şoku gündeme damga vuruyor.
Borsa İstanbul, haftanın en yoğun kurumsal haber akışlarından birine ev sahipliği yapıyor. ASTOR Enerji’nin toplamda 768,9 milyon dolarlık devasa bir iş aldığını duyurması piyasada büyük yankı uyandırırken, Koç Holding’in (KCHOL) sahip olduğu 40 milyon adet TUPRS payını kurumsal yatırımcılara pay başına 233 TL fiyattan blok olarak satması, günün en kritik hacim hareketini oluşturdu. Ayrıca Goodyear (GOODY) ve İş Girişim‘in ardından CRDFA ve DMSAS’tan gelen sermaye artırım kararları, yatırımcıların odağını yeniden bedelsiz ve bedelli potansiyellerine çevirdi.
Hisse senedi piyasasında arz tarafını etkileyebilecek bir diğer gelişme ise Akfen kanadından geldi. Akfen Holding, bünyesindeki AKFYE (119,6 milyon adet) ve AKFIS (63,6 milyon adet) paylarını borsada satılabilir niteliğe dönüştürmek için SPK’ya başvurdu. Kredi notu cephesinde ise S&P’nin Arçelik’in (ARCLK) notunu BB-‘den B+’ya düşürmesi ve JCR’nin Alarko Carrier (ALCAR) notunu aşağı yönlü revize etmesi, küresel makro risklerin şirket bilançoları üzerindeki baskısını tescilledi. Temettü tarafında ise bugün Akbank (AKBNK) ve Anadolu Hayat (ANHYT) yatırımcılarının hesaplarına nakit girişleri gerçekleşecek.
1. Dev İş Sözleşmeleri ve Beklentiler
Enerji ve teknoloji sektörleri yeni kontratlarla büyümeye devam ediyor. ASTOR, toplamda 768,9 milyon dolarlık iş hacmiyle sektördeki domine edici rolünü perçinlerken, YEOTK 15,9 milyon dolar ve FORTE 1,5 milyon dolarlık yeni projeler üstlendi. Migros (MGROS) ve Gürsel Turizm (GRSEL) gibi perakende ve hizmet devleri ise 2026-2030 dönemini kapsayan iddialı büyüme ve FAVÖK marjı hedeflerini açıklayarak uzun vadeli projeksiyonlarını netleştirdi.
2. Sermaye Artırımları ve Temettü Takvimi
Sermaye piyasalarında “bedelsiz” rüzgarı esmeye devam ediyor. Goodyear (GOODY), sermayesini %462,96 oranında bedelsiz artırarak 1,5 milyar TL’ye yükseltme kararı aldı. CRDFA %200 bedelsiz sürecini 31 Mart’ta tamamlayacağını duyururken, DMSAS %50 bedelli sermaye artırımı için düğmeye bastı. Bugün Akbank (Net 1,87 TL) ve Anadolu Hayat (Net 6,91 TL) temettü dağıtımı gerçekleştirirken; Ereğli (EREGL), Doğuş Otomotiv (DOAS) ve Ege Endüstri (EGEEN) gibi devlerin Genel Kurul toplantıları takip edilecek.
3. Kurumsal Satışlar ve Geri Alımlar
TUPRS tarafındaki 40 milyon adetlik blok satışın yanı sıra, MEGMT ortaklarının 13 milyon adet payı 10 kurumsal alıcıya satacağı açıklandı. Geri alım tarafında ise EFOR Çay, 2 milyar TL gibi devasa bir fon ayırarak hisse geri alım programı başlattığını duyurdu. Ahlatcı Gaz (AHGAZ) ve Gök Nur Gıda (GOKNR) aktif alımlarına devam ederken, Bank of America (BofA)’nın MANAS paylarında gerçekleştirdiği 6,3 milyon adetlik satış dikkat çekti.
Finans Hattı Yorum:
Borsa İstanbul’daki bugünkü tabloyu üç ana eksende analiz etmek mümkündür: Likidite şoku, kapasite artışı ve kredi kalitesi.
İlk olarak TUPRS tarafındaki 233 TL fiyatlı 40 milyon adetlik blok satış, kısa vadede hisse üzerinde “fiyat baskısı” yaratacaktır. Satış fiyatının spot fiyata göre iskonto içermesi, piyasadaki referans fiyatı aşağı çekerken, piyasaya giren bu devasa arzın emilmesi zaman alabilir. Ancak işlemin yurt dışı kurumsal yatırımcılara yapılmış olması, uzun vadede hissenin takas yapısını güçlendirecek ve yabancı payını artıracaktır. Benzer şekilde Akfen Grubu’nun (AKFYE ve AKFIS) yaklaşık 183 milyon adet payı satışa hazır hale getirmesi, GYO ve Enerji sektörlerinde bir “arz fazlası” endişesi yaratarak kısa vadeli momentumu yavaşlatabilir.
İkinci olarak ASTOR’un 768,9 milyon dolarlık iş hacmi, şirketin sadece Türkiye’de değil küresel ölçekte bir oyuncuya dönüştüğünün kanıtıdır. Bu büyüklükteki bir iş hacmi, şirketin gelecekteki nakit akışlarını ve FAVÖK kapasitesini güvence altına alarak temel analizi destekleyen en güçlü katalizördür. GOODY’nin %462’lik bedelsiz kararı ise, hisse likiditesini artırma ve enflasyonist ortamda eriyen nominal sermayeyi güçlendirme adına yerinde bir hamledir.
Üçüncü ve en temkinli yaklaşılması gereken başlık ise kredi notu revizyonlarıdır. S&P’nin Arçelik notunu düşürmesi, şirketin küresel operasyonlarındaki borç maliyetlerinin artabileceğine dair bir sinyaldir. Finansman maliyetlerinin zirve yaptığı bu dönemde, HALKB ve HEKTS gibi devlerin milyarlarca liralık borçlanma aracı ihracına yönelmesi, piyasadaki likidite ihtiyacının ne kadar yüksek olduğunu göstermektedir.
Finans Hattı olarak öngörümüz; temettü ödemeleriyle (AKBNK, ANHYT) endekste yaşanacak teknik düzeltmelerin ve TUPRS blok satışının yaratacağı volatiliteye rağmen, dev iş sözleşmeleri alan sanayi şirketlerinin (ASTOR, YEOTK) piyasayı diri tutacağı yönündedir. Yatırımcıların, özellikle yüksek tutarlı pay satış başvurusu yapılan şirketlerdeki “arz baskısını” ve kredi notu düşürülen şirketlerdeki “finansman gideri” kalemlerini yakından izlemesi gerekmektedir.
