Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB), 2024 yılının üçüncü çeyreğinde 2 milyar 633 milyon TL net kâr açıkladı.
Bu sonuç, piyasa beklentilerine paralel şekilde, 2 milyar 525 milyon TL konsensüs tahmininin üzerinde geldi. TSKB’nin net kârı, yıllık %42 ve çeyreklik %7 artış göstererek sektör ortalamasının üzerinde bir büyüme kaydetti.
Kredi Büyümesi ve Net Faiz Marjı İyi Seviyede
Bankanın kura göre düzeltilmiş kredi büyümesi, yılın ilk dokuz ayında %11,5 ile 2024 hedeflerine uyumlu bir seyir izledi. Net faiz marjı (NFM), çeyrekte çekirdek seviyede %4,2’ye, manşet NFM ise %6,1’e ulaştı. TSKB, çekirdek NFM’ini yıllıklandırılmış bazda 20 baz puan artırarak sektördeki en yüksek seviyeyi yakaladı. Swap maliyetinde çeyreklik %57’lik düşüşle, swap maliyetine göre düzeltilmiş NFM 59 baz puan iyileşti.
Güçlü Kredi Performansı
Kredi büyümesi US$ cinsinden %11,5 artış gösterirken, TL cinsi kredilerde %7 oranında bir gerileme yaşandı. Yabancı para krediler ise yıllık %14 artarak büyümeyi destekledi. Bankanın yatırım kredileri toplam portföyün %80’ini oluşturuyor ve kredi vadesi ortalama 4,7 yıl.
Danışmanlık Gelirleri ve Operasyonel Giderlerdeki Değişimler
TSKB’nin ücret ve komisyon gelirleri, ağırlıklı olarak danışmanlık projelerinden geliyor. Üçüncü çeyrekte danışmanlık projelerinin azalmasıyla birlikte, net ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik %28 düşüş gösterdi. Operasyonel giderler aynı dönemde %9 artarken, bankanın yıl geneli için operasyonel giderlerde enflasyonun üzerinde bir artış beklentisi bulunuyor.
Risk Maliyeti Beklentisi Aşağı Revize Edildi
TSKB, kur etkisinden arındırılmış net risk maliyetini yılın ilk dokuz ayında -39 baz puan olarak açıkladı ve risk maliyeti beklentisini 50 baz puanın altına çekti. Ayrıca 100 milyon TL’lik serbest karşılık geri çevrildi ve toplam serbest karşılık 1 milyar 650 milyon TL seviyesinde tutuldu. TGA’nın toplama oranı 50 baz puan düşerek %2,3 oldu.
Sermaye Yeterlilik Rasyosu (SYR) ve Hisse Performansı
TSKB’nin konsolide sermaye yeterlilik rasyosu %20,2 olarak yatay kaldı. BDDK’nın geçici tedbirleriyle düzeltilmiş oran %25’e ulaşarak sektördeki en yüksek seviye oldu. Banka, %53’lük bir endeks üstü performans gösterdiği 2025 tahminleri doğrultusunda hisse hedef fiyatını 17,00 TL olarak güncelleyerek “AL” önerisini korudu.
TSKB’nin 2024 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını özetleyen tablo aşağıdaki gibidir:
| Finansal Gösterge | 3Ç24 Sonuçları | Yorumlar/Değerlendirme |
|---|---|---|
| Net Kâr | 2 milyar 633 milyon TL | Beklentilere paralel; yıllık %42, çeyreklik %7 artış |
| Net Faiz Marjı (NFM) | %4,2 (çekirdek), %6,1 (manşet) | Sektör ortalamasının üzerinde, güçlü artış |
| Kredi Büyümesi | %11,5 (döviz bazında düzeltilmiş) | 2024 hedeflerine uyumlu, TL krediler %7 düşüş |
| Net Ücret ve Komisyon Gelirleri | Çeyreklik %28 azalma | Danışmanlık gelirlerindeki düşüş nedeniyle |
| Operasyonel Giderler | Çeyreklik %9 artış | Yıl sonunda enflasyonun üzerinde artış bekleniyor |
| Swap Maliyeti | Çeyreklik %57 düşüş | Swap düzeltilmiş NFM’de 59 baz puan iyileşme sağlandı |
| Risk Maliyeti Beklentisi | 50 baz puanın altına çekildi | İlk 9 ayda net risk maliyeti -39 baz puan olarak gerçekleşti |
| Sermaye Yeterlilik Rasyosu (SYR) | %20,2 (BDDK düzenlemesiyle %25) | Sektörde en yüksek seviye |
| TGA Oranı | %2,3 | Tahsili geciken alacak oranında düşüş |
| Hedef Fiyat | 17,00 TL | “AL” önerisi devam ediyor; BIST 100 endeksine göre %53 üstün |
