Novo Nordisk ile Girdiği Teklif Savaşından Galip Çıkan Pfizer, Anlaşma İçin Hissedarların Onayını Bekliyor
İlaç devi Pfizer, son dönemin en gözde alanlarından biri olan kilo verme ilaçları pazarındaki konumunu güçlendirmek için stratejik bir hamle yaparak, bu alanda yenilikçi çalışmalar yürüten Metsera’yı 10 milyar doları aşan bir anlaşmayla satın almak için anlaştığını duyurdu. Bu dev satın alma, rakip ilaç şirketi Novo Nordisk ile girilen kıran kırana bir teklif savaşının ardından geldi.
Anlaşmanın finansal detaylarına göre Pfizer, Metsera için hisse başına 65,60 dolar nakit ödeme yapacak ve ayrıca belirli hedeflere ulaşılması durumunda hisse başına 20,65 dolara kadar ek “değer hakkı” ödemesi sağlayacak.
Satın alma süreci, Novo Nordisk’in agresif hamleleriyle adeta bir açık artırmaya dönüştü. Eylül ayında Pfizer, Metsera’yı 7,3 milyar dolara kadar bir teklifle almayı planlarken, Novo Nordisk beklenmedik bir şekilde daha yüksek bir teklif sunarak rekabeti kızıştırdı. Son rauntta Pfizer, Novo Nordisk’in son teklifini 5 sent gibi sembolik bir rakamla artırarak masadan galip ayrılan taraf oldu.
Metsera yönetim kurulunun Pfizer’in teklifini kabul etmesinde, ABD Federal Ticaret Komisyonu’nun (FTC) Novo Nordisk ile yapılacak olası bir birleşmenin rekabeti bozabileceği yönündeki uyarısının etkili olduğu belirtildi. Kurul, Novo Nordisk anlaşmasının “kabul edilemez yasal ve düzenleyici riskler” taşıdığını ifade etti. Pfizer, işlemin Perşembe günü yapılacak hissedar oylamasının ardından tamamlanmasını bekliyor.
Finans Hattı Yorumu: Bu satın alma, küresel ilaç endüstrisinin geleceğinin nerede olduğunu net bir şekilde gösteriyor: Obezite ve kilo verme tedavileri. Bu pazarın trilyonlarca dolarlık bir potansiyele sahip olduğu tahmin ediliyor ve Pfizer gibi devler bu pastadan en büyük dilimi kapmak için kesenin ağzını sonuna kadar açmaktan çekinmiyor. Pfizer’in ilk teklifini önemli ölçüde artırmak zorunda kalması ve Novo Nordisk gibi güçlü bir rakiple son ana kadar savaşması, Metsera’nın boru hattındaki ilaç adaylarının ne kadar değerli ve umut verici olduğunu kanıtlıyor.
Bu anlaşma sadece bilimsel bir birleşme değil, aynı zamanda stratejik bir satranç hamlesidir. Novo Nordisk’in zaten Wegovy ve Ozempic gibi pazar lideri ürünlere sahip olması, Metsera’yı da alması durumunda pazarda ezici bir tekel oluşturma riski taşıyordu. FTC’nin bu duruma işaret etmesi, düzenleyicilerin büyük teknoloji şirketlerinde olduğu gibi ilaç sektöründeki konsolidasyona da artık daha şüpheci yaklaştığını gösteriyor. Metsera yönetim kurulunun “yasal riskler” nedeniyle Pfizer’i tercih etmesi, en yüksek teklifi verenin değil, anlaşmayı en sorunsuz ve en hızlı şekilde kapatabilecek olanın kazandığı bir sürece işaret ediyor.
Pfizer için bu, COVID-19 aşılarından elde ettiği devasa gelirin ardından büyüme hikayesini sürdürebileceği yeni ve son derece kârlı bir alan bulması anlamına geliyor. 10 milyar dolarlık bu dev yatırım, Pfizer’in kilo verme ilacı yarışında sadece bir katılımcı değil, lider adaylarından biri olma niyetini açıkça ortaya koymaktadır. Piyasalar, bu hamlenin Pfizer’in uzun vadeli büyüme beklentilerini nasıl etkileyeceğini yakından izleyecektir.
