“Gerektiğinde Ek Sıkılaşma Olur” Vurgusu, OVP’ye Tam Destek
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, hem yurt içi hem de yurt dışı yatırımcılara yönelik yaptığı önemli bir sunumda, dezenflasyon sürecindeki kararlılığı en net ifadelerle bir kez daha teyit etti. Karahan, fiyat istikrarı kalıcı olarak sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla sürdürüleceğini ve gerektiğinde ek sıkılaşma adımlarının atılmaktan çekinilmeyeceğini bildirdi.
TCMB’nin internet sitesinde İngilizce olarak yayımlanan “Para Politikası ve Makroekonomik Görünüm” başlıklı sunum, bankanın para politikası çerçevesini ve gelecek vizyonunu şeffaf bir şekilde ortaya koydu.
Karahan, uygulanan sıkı para politikasının dezenflasyon sürecini üç ana kanal üzerinden destekleyeceğini ifade etti:
-
Talep: İç talebin dengelenmesi.
-
Kur: TL’deki reel değerlenmenin sağlanması.
-
Beklentiler: Enflasyon beklentilerinin çıpalanması.
OVP’ye Güçlü Destek, Kararlar “Toplantı Bazlı” Alınacak
Başkan Karahan, hükümet tarafından açıklanan yeni Orta Vadeli Program’ın (OVP) ortaya koyduğu makroekonomik çerçevenin de dezenflasyon sürecine önemli katkılar sağlayacağını belirterek, para ve maliye politikaları arasındaki tam uyumun altını çizdi.
Para Politikası Kurulu’nun (PPK) gelecekte atacağı adımlara ilişkin de net bir çerçeve sunan Karahan, kararların;
-
Veri Odaklı: Gerçekleşen ve beklenen enflasyon ile ana eğilim dikkate alınarak,
-
Toplantı Bazlı ve İhtiyatlı: Her toplantıda enflasyon görünümüne göre yeniden değerlendirilerek
alınacağını vurguladı.
En “Şahin” Mesaj: “Bozulma Olursa, Daha da Sıkılaştırırız”
Sunumun piyasalara yönelik en güçlü ve en “şahin” (sıkı para politikası yanlısı) mesajı ise, olası bir bozulmaya karşı verilen taahhüt oldu. Karahan, enflasyon görünümünde OVP’de çizilen patikadan belirgin bir sapma yaşanması durumunda, para politikası duruşunun daha da sıkılaştırılacağını net bir şekilde ifade etti.
Finans Hattı Yorum:
TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın bu sunumu, özellikle uluslararası yatırımcılara yönelik hazırlanmış, son derece net, tutarlı ve güven verici bir iletişim stratejisinin parçasıdır. Bu sunum, TCMB’nin “ne yaptığını bildiği” ve “sözünün arkasında durduğu” mesajını en güçlü şekilde vermektedir.
1. “Öngörülebilirlik” ve “Kredibilite” İnşası: Bu sunumun temel amacı, TCMB’nin politika çerçevesini şeffaf bir şekilde ortaya koyarak öngörülebilirliği artırmak ve dolayısıyla bankanın kredibilitesini pekiştirmektir. Karahan, “ezbere” bir faiz patikası izlemeyeceklerini, kararlarını tamamen verilere ve hedeflere göre şekillendireceklerini belirterek, kurala dayalı ve rasyonel bir politika izlediklerini vurgulamaktadır.
2. “Gerekirse Sıkılaştırırız” Mesajı Neden Önemli?: Bu, sunumun en kritik cümlesidir ve piyasalar için bir “güvence mekanizmasıdır.” Bu ifade, TCMB’nin başlattığı faiz indirim döngüsünün “ne pahasına olursa olsun” devam etmeyeceğini, enflasyonda bir bozulma görülmesi halinde bankanın yeniden faiz artırmaktan çekinmeyeceğini taahhüt etmesidir. Bu, özellikle TL varlıklara yatırım yapan ve olası bir politika hatasından endişe duyan yabancı yatırımcıların güvenini tazeleyen en önemli “şahin” güvencedir.
3. OVP’ye Yapılan Atıf: Politika Koordinasyonunun Teyidi
Karahan’ın OVP’ye yaptığı güçlü atıf, para politikası (TCMB) ile maliye politikasının (Hazine) tam bir uyum ve koordinasyon içinde hareket ettiğini göstermektedir. Bu, dezenflasyon programının başarısı için hayati önem taşır ve yatırımcılara “ekonomide tek bir akıl ve ortak bir hedef var” mesajını verir.
4. Piyasalar İçin Anlamı: “Yüksek Reel Faiz” Ortamı Sürecek
Bu sunum, TL varlıklar için “yüksek reel faiz” (politika faizinin beklenen enflasyonun üzerinde kalması) ortamının bir süre daha devam edeceğini teyit etmektedir. TCMB’nin dezenflasyon konusundaki bu kararlı ve “şahin” duruşu;
-
TL’nin istikrarını destekler ve reel olarak değerlenmesine zemin hazırlar.
-
TL cinsi enstrümanların (tahvil, mevduat) cazibesini korur.
-
Yabancı sermaye girişinin devam etmesi için gerekli olan güven ortamını sağlar.
-
Borsa İstanbul için ise, öngörülebilir bir makroekonomik ortam ve istikrarlı bir kur, uzun vadeli değer yatırımcıları için en önemli pozitif unsurdur.
