Çin Sanayi Verileri Umut Verirken, Güçlü Dolar ve Artan Stoklar Baskı Yaratıyor
Küresel metal piyasaları, haftanın ortasında birbirine zıt yönlerde hareket ederek karmaşık bir tablo çizdi. Londra Metal Borsası’nda (LME) işlem gören bakır ve diğer baz metaller, Çin’den gelen olumlu sanayi verilerinin desteğiyle yükselirken, Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nda (SHFE) ise güçlü doların ve artan stokların baskısıyla düşüşler yaşandı. Bu durum, piyasaların küresel ekonomiye dair birbiriyle çelişen sinyalleri aynı anda fiyatlamaya çalıştığını gösteriyor.
LME’de bakırın ton fiyatı %0,38 artışla 9.793 dolara ulaşırken, SHFE’de bakır %0,49’luk bir düşüşle 78.960 yuan/ton seviyesine geriledi.
İki Zıt Güç Piyasayı Şekillendiriyor
Piyasalardaki bu ayrışmanın arkasında iki temel dinamik yatıyor:
Pozitif Katalizör (Çin Verisi): Dünyanın en büyük metal tüketicisi olan Çin’in sanayi kârlarının temmuz ayında sadece %1,5’lik bir düşüş kaydetmesi, piyasalara umut verdi. Haziran ayındaki %4,3’lük düşüşe kıyasla görülen bu önemli yavaşlama, Pekin’in ekonomiyi canlandırma çabalarının sanayi sektörü üzerinde olumlu bir etki yaratmaya başladığı şeklinde yorumlandı. Bu veri, Çin kaynaklı talebin toparlanabileceği beklentisiyle özellikle LME’deki fiyatları destekledi.
Negatif Baskılar (Dolar ve Stoklar): Madalyonun diğer yüzünde ise, ABD dolarının küresel piyasalardaki gücünü koruması, dolar cinsinden fiyatlanan tüm metaller üzerinde baskı yaratmaya devam etti. Aynı zamanda, LME’ye kayıtlı bakır stoklarının 156.000 tona ulaşarak artış göstermesi, piyasada bir arz fazlası olduğuna veya talebin stokları eritecek kadar güçlü olmadığına işaret ederek fiyatlar üzerinde aşağı yönlü bir etki yarattı.
Yatırımcılar ayrıca, küresel talebin geleceği açısından kritik öneme sahip olan ABD’deki faiz indirimlerinin potansiyel zamanlamasını da yakından takip etmeye devam ediyor.
Diğer Metallerde de Ayrışan Bir Seyir Vardı
Bu zıt yönlü hareket, diğer baz metallerde de gözlemlendi:
LME: Alüminyum, nikel, kurşun, kalay ve çinkonun tamamı pozitif bölgede kapandı.
SHFE: Kalay dışında kalan alüminyüm, nikel, kurşun ve çinko negatif bölgede yer aldı.
Finans Hattı Yorum:
Londra ve Şanghay piyasaları arasındaki bu bariz ayrışma, küresel metal piyasalarının ne kadar hassas bir dengede durduğunu gösteriyor. Bu tablo, yatırımcılar için birkaç önemli mesaj içeriyor:
1. Çin Kendi Hikayesini Yazıyor, Ama Dünyayı Sürükleyemiyor: Çin’den gelen olumlu sanayi kârı verisi, Pekin’in iç ekonomisini canlandırma konusunda bir miktar başarıya ulaştığını gösteriyor. Bu, Çin’in kendi iç talebi için pozitif bir sinyal. Ancak bu iyimserliğin LME’deki fiyatlara çok sınırlı yansıması ve Şanghay’da düşüşü engelleyememesi, Çin’in tek başına küresel metal piyasalarını yukarı taşıyacak güce (henüz) sahip olmadığını gösteriyor. Batı dünyasındaki talep zayıf kaldığı sürece, Çin’in toparlanması ralliyi başlatmak için yeterli olmayabilir.
2. “Stoklar Yalan Söylemez”: Talep Hala Kırılgan
Bir yanda olumlu veriler varken, diğer yanda LME stoklarının artıyor olması en önemli uyarı sinyalidir. Bu durum, nihai talebin (endüstriyel üretimin) hala zayıf olduğunu ve piyasada fiziki alıcıların temkinli davrandığını gösteriyor. Stoklardaki artış devam ettiği sürece, metal fiyatlarındaki herhangi bir yükselişin kalıcı olması zor olacaktır.
3. Gözler Dolar ve Fed’de: Son tahlilde, metal piyasalarının orta vadeli yönünü belirleyecek olan ana faktör ABD dolarının seyri ve Fed’in faiz politikası olmaya devam ediyor. Güçlü dolar, metaller için her zaman bir baş ağrısıdır. Fed’in faiz indirim döngüsünü başlatacağına dair net bir sinyal gelene kadar, doların gücü metal fiyatları üzerinde bir tavan oluşturmaya devam edecektir. Bu nedenle, yatırımcıların Çin’den gelen mikro verilere sevinirken, küresel makro resmi göz ardı etmemesi kritik önem taşımaktadır.
