Yılın ilk iki ayını kapsayan dönemde teknoloji dünyasında dengeler değişti. ABD menşeli teknoloji devlerinden oluşan “Muhteşem Yedili”, yüksek değerleme kaygıları ve devasa yapay zeka maliyetleri nedeniyle yatırımcılarını hayal kırıklığına uğratırken, Asya merkezli teknoloji şirketleri performanslarıyla göz doldurdu.
Yapay Zeka Harcamaları ve Yatırımcı Endişeleri
Piyasalarda rüzgarın yön değiştirmesinde, yapay zeka yatırımlarının mali boyutu etkili oldu. Analistler, şirketlerin bu alanda yaptığı büyük harcamaların geri dönüş süresinin (ROI) uzun olabileceğine dikkat çekiyor. Kısa vadede nakit akışı ve karlılık üzerinde baskı yaratabileceği düşünülen bu harcamalar, yatırımcıların temkinli yaklaşmasına neden oluyor. Ayrıca, yapay zeka hisselerindeki hızlı yükselişin ardından en ufak bir olumsuzlukta ciddi kar realizasyonlarının görülebileceği uyarısı yapılıyor.
Şirket bilançolarından gelen sinyaller, artan teknoloji ve yapay zeka maliyetlerinin finansal tabloları zorlamaya başladığını gösteriyor. Özellikle Claude sohbet robotunun arkasındaki şirket Anthropic’in geliştirdiği; hukuk, satış ve finans alanlarında yetkin yeni yapay zekasının, mevcut yazılım devlerinin pazar payını ve karlılığını tehdit edebileceği endişesi piyasalara hakim.
Devasa Sermaye Yatırımları ve Finansman
Teknoloji devlerinin yatırım planları ABD tarihinin en büyük hamlelerinden biri olarak kayıtlara geçiyor:
- Meta, Amazon, Microsoft ve Alphabet: Bu yıl toplamda 670 milyar dolarlık sermaye harcaması yapmayı planlıyor.
- Alphabet: Söz konusu harcamaları finanse edebilmek adına 100 yıllık tahvil ihracına gitti.
- ABD Ekonomisine Etkisi: Yapay zeka yatırımlarının ABD GSYH’sinin yaklaşık yüzde 2’sine ulaşması öngörülüyor.
Asya Hisselerinde “Çip” Rüzgarı
ABD’de endişeler hakimken, Asya piyasalarında yapay zeka ve çip üretimine olan talep hisse senetlerini yukarı taşıdı. Yılın ilk iki ayında Tayvan, Güney Kore ve Japonya merkezli şirketler yatırımcılarına ciddi getiriler sağladı. Buna karşın Çinli teknoloji devi Tencent değer kaybı yaşadı.
“Muhteşem Yedili” Neden Kaybettirdi?
Yatırımcıların favorisi olan ABD’li devlerdeki düşüşün arkasında farklı nedenler yatıyor:
- Nvidia ve Apple: Yüksek değerleme endişeleri hisseleri baskıladı.
- Microsoft: Bulut bilişim alanındaki büyümenin yavaşlaması etkili oldu.
- Amazon: On binlerce çalışanın işten çıkarılması süreci negatif yansıdı.
- Tesla: Beklentileri karşılamayan bilanço ve net karın geçen yılın son çeyreğinde yıllık yüzde 61 düşerek 840 milyon dolara gerilemesi yatırımcıyı üzdü.
- Meta: Avrupa Birliği (AB), şirketi WhatsApp üzerindeki üçüncü taraf yapay zeka sağlayıcılarına kısıtlama getirerek rekabet kurallarını ihlal etmekle suçladı.
Avrupa cephesinde ise Alman yazılım üreticisi SAP, bulut gelirlerinin beklenti altında kalması ve 2026 yılı için bulut sipariş birikiminin “biraz yavaşlayacağı” uyarısı nedeniyle sert düştü. Buna karşın Hollandalı ASML, teknoloji rallisine eşlik etti.
Şirketlerin Ocak-Şubat Dönemi Getiri Tablosu
Dünyanın önde gelen teknoloji şirketlerinin yılın ilk iki ayındaki borsa performansları aşağıdaki gibidir:
| Kategori | Şirket | Değişim (%) |
|---|---|---|
| Asyalı Teknoloji Şirketleri | SK Hynix | %63 (Kazandırdı) |
| Advantest | %36,8 (Kazandırdı) | |
| TSMC | %28,7 (Kazandırdı) | |
| Tokyo Electron | %28,2 (Kazandırdı) | |
| Alibaba | %0,1 (Kazandırdı) | |
| Tencent | %-13,5 (Kaybettirdi) | |
| Muhteşem Yedili (ABD) | Alphabet | %-0,8 (Kaybettirdi) |
| Meta | %-1,8 (Kaybettirdi) | |
| Apple | %-2,8 (Kaybettirdi) | |
| Nvidia | %-5 (Kaybettirdi) | |
| Amazon | %-9 (Kaybettirdi) | |
| Tesla | %-10,5 (Kaybettirdi) | |
| Microsoft | %-18,8 (Kaybettirdi) | |
| Avrupalı Şirketler | ASML | %33,9 (Kazandırdı) |
| SAP | %-18 (Kaybettirdi) |
