Dünya, ABD ve İran arasında sağlanan ve İsrail’i de içine alan geçici ateşkesle birlikte Orta Doğu’daki gerilimin dinebileceği umutlarını taşıyor. Bu gelişme, tarafların İslamabad’da müzakere masasına oturmasıyla pekişti. İran’ın Hürmüz Boğazı’ndan güvenli geçiş taahhüdü ve başlayan müzakereler, rekor kıran petrol fiyatlarında belirgin bir düşüşe neden oldu.
Petrol Fiyatları Düşüşte, Enflasyon Kaygıları Sürüyor
Brent petrolün varil fiyatı 88 dolara gerileyerek haftayı %13,7 düşüşle 91,9 dolardan tamamladı. Bu dengelenmeye rağmen, artan enflasyonist baskı riskleri ortadan kalkmadı.
ABD Ekonomisi ve Fed’in Politikaları
ABD’de mart ayı enflasyonu, beklentilerin altında kalsa da yıllık bazda %3,3 ile şubat ayına göre hızlanma gösterdi. Aylık enflasyon %0,9 olarak kaydedildi ve artışlarda enerji maliyetlerinin büyük payı olduğu görüldü. Bu durum, Federal Rezerv’in (Fed) yıl boyunca temkinli duruşunu sürdürmesi beklentilerini güçlendirdi.
Fed Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) 17-18 Mart toplantı tutanakları da yayımlandı. Tutanaklar, Fed yetkililerinin büyük çoğunluğunun, Orta Doğu’daki çatışmalarla birlikte enflasyonda yukarı, istihdamda ise aşağı yönlü risklerin arttığına dair değerlendirmesini ortaya koydu. Ayrıca, Orta Doğu’daki gelişmelerin faiz indirimi ve faiz artırımı senaryolarını masada tuttuğu belirtildi.
ABD ekonomisi, 2025’in dördüncü çeyreğinde %0,5 ile beklentilerin altında bir büyüme kaydetti. Enflasyon göstergesi olarak kabul edilen çekirdek kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi ise şubatta aylık %0,4, yıllık %3 artışla beklentilere paralel seyretti.
Uluslararası Para Fonu (IMF) Başkanı Kristalina Georgieva, Orta Doğu’daki çatışmaların küresel büyümeyi yavaşlattığını ve fiyatları artırdığını vurguladı. “Bu savaş yaşanmasaydı, küresel büyüme tahminlerimizde küçük bir yukarı yönlü revizyon görürdük. Bunun yerine artık tüm yollar daha yüksek fiyatlara ve daha yavaş büyümeye çıkıyor.” ifadesini kullandı.
Bu gelişmeler sonucunda ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi %4,34’e yükselirken, dolar endeksi haftalık %1,4 düşüşle 98,6’ya geriledi. Doların zayıflaması ve Fed’in olası “şahin” adımlarına dair beklentilerin geri çekilmesiyle altının onsu haftalık %1,6 artarak 4.749 dolara ulaştı.
New York Borsasında Yükseliş
Geçen hafta New York borsasında pozitif bir ivme hakimdi. S&P 500 %3,56, Nasdaq %4,45 ve Dow Jones %3,04 oranında yükseldi. Önümüzdeki hafta önemli bankaların ve varlık yönetim şirketlerinin finansal sonuçları yakından takip edilecek.
Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi ise nisanda 47,6 ile tüm zamanların en düşük seviyesine inerken, piyasa beklentilerinin altında kaldı. Tüketicilerin kısa vadeli enflasyon beklentisi, nisanda %3,8’den %4,8’e tırmandı. ABD federal hükümetinin bütçe açığı ise martta %2 artarak 164 milyar dolara ulaştı.
Avrupa Piyasalarında Ateşkes Etkisi
Avrupa borsalarında geçen hafta alıcılı bir seyir izlenirken, Orta Doğu’daki geçici ateşkes haberiyle birlikte bölgede risk iştahı canlandı. Önümüzdeki hafta Avrupa Merkez Bankası (ECB) Başkanı Christine Lagarde’ın konuşması yakından izlenecek.
Orta Doğu’daki çatışmaların enerji maliyetleri ve arz sıkıntısı üzerindeki etkisi Avrupa’da hissedilmeye devam ediyor. AB Dış İlişkiler ve Güvenlik Politikası Yüksek Temsilcisi Kaja Kallas, İsrail’in eylemlerinin ABD-İran ateşkesini baskı altına aldığını belirtti. AB Komisyonu Sözcüsü Anna-Kaisa Itkonen ise ateşkesin ardından Avrupa’da yüksek enerji fiyatlarının kısa sürede düşmeyeceğini öngördü.
Avro Bölgesi’nde Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) şubatta %0,7 geriledi. Almanya’da mart ayında yıllık enflasyon %2,7’ye yükseldi. Ülkede şubat ayı sanayi üretimi ise %0,3 düşüş gösterdi. Bu gelişmeler, Avrupa’da ekonomik görünümdeki risklerin derinleşebileceğine işaret etti.
Geçen hafta İngiltere’de FTSE 100 endeksi %1,50, İtalya’da MIB 30 %4,35, Almanya’da DAX %2,67 ve Fransa’da CAC 40 %3,73 arttı.
Asya Piyasalarında İyimserlik
Asya piyasaları da geçen hafta ateşkes etkisiyle risk iştahının canlanmasıyla pozitif bir görünüm sergiledi. Çin’de üretici enflasyonu enerji maliyetlerindeki artışla negatif bölgeden çıktı.
Bölge piyasalarında yükselişlere teknoloji sektörü öncülük ederken, artan küresel risk iştahıyla toparlanma eğilimi öne çıktı. Güney Kore Merkez Bankası, politika faizini beklentilere paralel %2,5 seviyesinde sabit tuttu. Banka, Orta Doğu’daki gelişmelerin yüksek belirsizlik yarattığını ve enflasyon ile büyüme risklerini artırdığını belirtti.
Çin’de Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) martta yıllık %1 artış gösterirken, Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) ise %0,5 yükselişle 3,5 yıl aradan sonra ilk kez arttı.
Haftalık bazda Güney Kore’de Kospi endeksi %8,96, Hong Kong’da Hang Seng %3,09, Japonya’da Nikkei 225 %7,22 ve Çin’de Şanghay bileşik endeksi %2,73 yükseldi.
Borsa İstanbul’da Güçlü Yükseliş
Yurt içinde Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi haftalık bazda %8,79’luk bir yükselişle 14.073,79 puandan günü tamamladı.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, “Dezenflasyon programını önceliklendireceğiz. Yani programın rayından çıkmasını engelleyeceğiz. Biz programı önceliklendirdik çünkü bizim için en büyük öncelik hayat pahalılığıyla mücadele. Dezenflasyonun güçlü bir şekilde devamı için ne gerekiyorsa yapacağız.” açıklamasında bulundu.
