Warner Bros. Discovery (WBD) için devam eden satın alma savaşlarında Paramount, rakibi Netflix’i geride bırakmak amacıyla teklif paketini önemli ölçüde güçlendirdi. Şirket tarafından yapılan resmi bilgilendirmede, sunulan teklifin revize edildiği ve anlaşmayı cazip kılacak yeni finansal taahhütlerin eklendiği duyuruldu.
Teklifin Yeni Unsurları Neler?
Paramount, WBD hissedarlarını ikna etmek ve düzenleyici kurumların onay sürecine duyduğu güveni göstermek adına masaya iki kritik madde daha koydu. Şirketin güncellenen teklifinde öne çıkan detaylar şunlar:
- Gecikme Tazminatı: Satın alma sürecinin 31 Aralık tarihinden sonraya sarkması durumunda, her çeyrek dönem için Warner Bros. Discovery hissedarlarına hisse başına 0,25 dolar ödeme yapılacak. Bu kalemin toplam değerinin yaklaşık 650 milyon dolar olduğu belirtiliyor.
- Fesih Bedeli Garantisi: Paramount, WBD’nin mevcut anlaşmasından cayması durumunda Netflix’e ödenmesi gereken 2,8 milyar dolarlık fesih bedelini üstleneceğini taahhüt etti.
Sürecin Geçmişi ve Rakip Teklifler
Medya devlerinin savaşı, Netflix‘in 5 Aralık 2025 tarihinde yaptığı açıklama ile kızışmıştı. Netflix, Warner Bros.’un film ve televizyon stüdyoları ile HBO ve HBO Max’i de kapsayan bir anlaşma ile WBD’yi satın almak üzere el sıkıştığını duyurmuştu. Söz konusu anlaşma, 72 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve toplamda 82,7 milyar dolarlık işletme değeri üzerinden kurgulanmıştı.
Bu gelişmenin hemen ardından Paramount, 8 Aralık 2025 tarihinde karşı atağa geçerek WBD’nin tüm hisselerini hisse başına 30 dolar nakit karşılığında satın almak istediğini açıkladı. Bu teklif, toplamda 108,4 milyar dolarlık bir işletme değerine tekabül ediyordu.
Paramount vs. Netflix Teklif Karşılaştırması
| Detaylar | Paramount Teklifi | Netflix Anlaşması |
|---|---|---|
| İşletme Değeri | 108,4 Milyar Dolar | 82,7 Milyar Dolar |
| Ödeme Yöntemi | Hisse Başına 30 Dolar (Nakit) | Karışık (Öz Sermaye + Borçlanma) |
| Ek Taahhütler | Netflix Fesih Bedeli + Gecikme Ücreti | – |
Yönetim Kurulu Kararları ve Larry Ellison Desteği
WBD Yönetim Kurulu, 17 Aralık 2025 tarihinde hissedarlarına yaptığı çağrıda, Paramount’un teklifinin reddedilmesi ve Netflix ile varılan mutabakatın desteklenmesi yönünde tavsiye kararı almıştı. Bu kararın ardından Paramount, 22 Aralık 2025 tarihinde teklifini revize etti. Revize edilen teklifte hisse başına 30 dolar nakit önerisi korunurken, ünlü milyarder iş insanı Larry Ellison devreye girdi. Ellison, teklifin finansmanı için gereken 40,4 milyar dolarlık öz sermaye kısmına kişisel garanti verdi.
Ancak WBD Yönetim Kurulu, 7 Ocak tarihinde bir kez daha toplanarak, Paramount’un revize edilmiş teklifinin de reddedilmesi yönünde görüş bildirdi. Buna karşılık Paramount cephesi geri adım atmadı ve 8 Ocak tarihinde yaptığı açıklamayla hisse başına 30 dolar nakit teklifinin arkasında durduğunu teyit etti. Süreç, Paramount’un sunduğu son teşviklerle yeni bir boyut kazanmış durumda.
