Güçlü Stok Verisine Rağmen Gözler Hindistan ve ABD Faiz Kararında
Petrol fiyatları, güçlü bir seansın ardından kâr satışlarıyla geriledi. Piyasalar, ABD’de yaz sürüş sezonunun sona ermesiyle zayıflaması beklenen yakıt talebi ile Rusya-Ukrayna gerilimi ve ABD’nin faiz indirimi beklentileri gibi destekleyici faktörler arasında sıkışmış bir görüntü çiziyor. Hindistan’a yönelik ABD yaptırımlarının küresel arz-talep dengesini nasıl etkileyeceği ise orta vadeli en önemli belirsizlik unsuru olarak öne çıkıyor.
Geçen seansı %1’in üzerinde kazançla kapatan gösterge petrollerde son durum şöyle:
Brent Ham Petrolü: %0,46 düşüşle varil başına 67,74 dolara geriledi.
Batı Teksas Ham Petrolü (WTI): %0,56 kayıplara varil başına 63,79 dolara indi.
Piyasayı Şekillendiren Zıt Yönlü Faktörler
Petrol fiyatları, birbiriyle çelişen bir dizi faktörün etkisi altında dalgalanıyor:
Negatif Baskı (Talep Endişesi): ABD Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA) son verileri, ham petrol stoklarının beklentilerin üzerinde 2,4 milyon varil azaldığını göstererek mevcut talebin gücünü teyit etti. Ancak piyasalar, İşçi Bayramı (Labor Day) ile birlikte ABD’de yaz sürüş sezonunun geleneksel olarak sona ermesiyle, gelecekteki talebin zayıflayacağı beklentisini fiyatlamaya başladı.
Belirsizlik (Hindistan Faktörü): ABD Başkanı Trump’ın Hindistan’a yönelik gümrük tarifelerini %50’ye kadar yükseltmesi, dünyanın en büyük petrol ithalatçılarından biri olan Hindistan’ın Rus petrolüne yönelik politikasını kritik hale getirdi. IG Markets analisti Tony Sycamore’a göre, Hindistan’ın en azından kısa vadede Rusya’dan alımlara devam etmesi bekleniyor, bu da küresel arz üzerinde ani bir şok yaşanmasını engelleyebilir.
Pozitif Destek (Jeopolitik ve Makro Beklentiler):
Rusya ve Ukrayna’nın karşılıklı olarak birbirlerinin enerji altyapılarına yönelik saldırıları şiddetlendirmesi, arz güvenliğine yönelik endişeleri canlı tutarak fiyatları destekliyor.
ABD’den yakın zamanda bir faiz indirimi geleceğine dair beklentilerin güçlenmesi, ekonomik aktiviteyi canlandıracağı ve dolayısıyla petrol talebini artıracağı öngörüsüyle piyasaya pozitif yansıyor.
Teknik Görünüm
Analist Tony Sycamore, WTI petrolü için 64-65 dolar bandını önemli bir direnç bölgesi, 60 dolar seviyesini ise güçlü bir destek olarak işaret ediyor. Diğer teknik analizler ise Brent petrolünün 67,53 dolardaki desteği test etmeye hazırlandığını ve bu seviyenin kırılması halinde düşüşün 67,05 dolara kadar sürebileceğini öngörüyor.
Finans Hattı Yorum:
Petrol piyasası, adeta bir satranç oyununun ortasında. Farklı dinamikler, fiyatları farklı yönlere çekerken, yatırımcılar hangi faktörün daha ağır basacağını kestirmeye çalışıyor.
1. “Bugünün Gerçeği” vs. “Yarının Beklentisi”: Mevcut durum, piyasanın nasıl çalıştığının mükemmel bir örneğidir. “Bugünün gerçeği” olan güçlü stok düşüşü (yani yüksek talep), “yarının beklentisi” olan yaz sonu talep zayıflaması tarafından gölgede bırakılıyor. Piyasalar her zaman geleceği fiyatladığı için, mevcut olumlu verilere rağmen fiyatlar geriliyor.
2. Hindistan Yeni “Salıncak Üretici” mi?: Geleneksel olarak “salıncak üretici” (swing producer) olarak Suudi Arabistan bilinirdi; yani arzı artırıp azaltarak fiyatları dengeleyen oyuncu. Şimdi ise Hindistan, talebi bir ülkeden diğerine kaydırarak “salıncak tüketici” rolünü oynuyor. Hindistan’ın Rusya’dan alımları sürdürmesi, Rus petrolünün pazarda kalmasını sağlayarak fiyatları dengelerken, alımları kesmesi ise küresel arzı daraltarak fiyatları fırlatabilir. Bu nedenle, Delhi’den gelecek her açıklama, piyasanın yönünü belirleme potansiyeli taşıyor.
3. Fed’in Gölgesi Piyasaların Üzerinde: Son tahlilde, petrolün orta vadeli yönünü belirleyecek en önemli faktör küresel ekonominin sağlığı ve bunun arkasındaki ana güç olan Fed’in para politikasıdır. Jeopolitik riskler fiyatlarda ani sıçramalar yaratsa da, kalıcı bir yükseliş trendi ancak ve ancak küresel ekonominin canlandığına ve petrol talebinin sürdürülebilir bir şekilde arttığına dair net sinyallerle mümkün olacaktır. Bu sinyalin anahtarı ise Fed’in faiz indirim döngüsünü ne zaman ve ne hızda başlatacağında gizlidir.
