Fed Başkanı: “İstihdam Piyasasında Aşağı Yönlü Riskler Arttı”, 50 Baz Puanlık İndirime Kapıyı Kapattı
ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, dün gerçekleştirilen ve 25 baz puanlık faiz indirimiyle sonuçlanan kritik toplantının ardından yaptığı basın toplantısında, piyasaların endişelerini gidermeye ve geleceğe yönelik belirsizlikleri azaltmaya yönelik dikkatle kalibre edilmiş, “güvercin” tonda mesajlar verdi. Powell, enflasyonun hala yüksek olmasına rağmen yapılan son faiz indiriminin, “değişen risk dengesi”, özellikle de işgücü piyasasındaki artan aşağı yönlü riskler nedeniyle yerinde bir karar olduğunu savundu.
Powell, bu adımı, ekonomiyi olası bir resesyondan korumak için atılmış proaktif bir “risk yönetimi indirimi” olarak nitelendirerek, Fed’in artık sadece enflasyona değil, aynı zamanda büyüme ve istihdam risklerine de aynı ölçüde odaklandığının sinyalini verdi.
İstihdam Piyasası “Kırmızı Alarm” Veriyor
Powell’ın konuşmasının en dikkat çekici ve en “güvercin” kısmı, istihdam piyasasına yönelik değerlendirmeleri oldu.
-
“Aşağı Yönlü Riskler Belirgin Şekilde Arttı”: Powell, işgücü piyasası risklerinin Temmuz ayına kıyasla “çok daha farklı bir tablo” çizdiğini belirterek, tehlike çanlarının çaldığını ima etti.
-
“Düşük İşe Alım, Düşük İşten Çıkarma”: İş piyasasını bu sözlerle tanımlayan Powell, özellikle “marjinaldeki insanların” (düşük vasıflı işçiler, gençler vb.) artık iş bulmakta zorlandığına dikkat çekti.
Enflasyon Yüksek Ama Beklentiler Çıpalanmış Durumda
Enflasyon konusunda ise daha dengeli bir dil kullanan Powell;
-
Enflasyonun hala hedefin üzerinde olduğunu kabul etti, ancak uzun vadeli enflasyon beklentilerinin sabit (çıpalı) kalmasının en büyük tesellileri olduğunu vurguladı.
-
Hizmet sektöründe dezenflasyonun devam ettiğini belirterek, enflasyonun en yapışkan kısmında bile bir soğuma sinyali olduğunu ima etti.
-
Mevcut fiyat artışlarının çoğunun mal fiyatlarından ve özellikle gümrük vergilerinden kaynaklandığını belirterek, bu etkinin “kalıcı hale gelmesini engellemekte kararlı” olduklarını söyledi.
“50 Baz Puanlık İndirime Geniş Destek Yoktu”
Powell, piyasalardaki 50 baz puanlık daha agresif bir indirim beklentisine ise kapıyı net bir şekilde kapattı. “Bugün yarım puanlık bir indirim için geniş çaplı bir desteğin olmadığını” dile getiren Powell, Fed’in şu an için “bekle ve gör” yaklaşımını benimsemesinin doğru olduğunu ifade etti.
Finans Hattı Yorum:
Jerome Powell’ın bu konuşması, bir merkez bankası başkanının piyasaları “sözlü yönlendirme” yoluyla nasıl sakinleştirebileceğine ve beklentileri nasıl yönetebileceğine dair bir ders niteliğindeydi.
1. “Güvercin” Duruş Teyit Edildi, Ama “Panik” Yok: Powell’ın ana mesajı buydu. Evet, ekonomi yavaşlıyor ve işgücü piyasası zayıflıyor, bu yüzden faiz indirdik. Ancak bu bir “panik” veya “resesyon” ilanı değil, sadece bir “risk yönetimi” adımıdır. Bu dengeli dil, hem faiz indirimi bekleyen piyasaları memnun etti hem de ekonominin tamamen çöktüğüne dair bir algı oluşmasının önüne geçti. Bu, piyasalar için en ideal “yumuşak iniş” söylemidir.
2. 50 Baz Puan Kapısının Kapatılması Neden Önemli?: Bu, Powell’ın “şahin” kanada ve enflasyon endişesi taşıyanlara verdiği bir güvenceydi. Fed’in kontrolü kaybettiği ve panikle faiz indirdiği algısını engelledi. “Adımlarımız ölçülü ve veri odaklı olacak, aceleci davranmayacağız” mesajı vererek, bankanın kredibilitesini korudu.
3. “Nokta Grafik” ile Mesajlar Uyumlu mu?: Powell’ın bu “dengeli güvercin” söyleminin, dün açıklanan ve yılın geri kalanında daha fazla faiz indirimine işaret eden “nokta grafik” ile ne kadar uyumlu olduğu, piyasaların bir sonraki odağı olacak. Eğer piyasalar, Powell’ın sözleriyle nokta grafiğin ima ettiği gevşeme patikasının birbiriyle tutarlı olduğuna ikna olursa, dolar zayıflamaya, altın ve hisse senetleri ise yükselmeye devam edebilir.
4. Gümrük Vergileri “Günah Keçisi” mi?: Powell’ın enflasyondaki artışı mal fiyatlarına ve özellikle “gümrük vergilerine” bağlaması, aynı zamanda Beyaz Saray’a yönelik üstü kapalı bir eleştiridir. Bu, “Enflasyonun bir kısmı bizim kontrolümüz dışında, sizin ticaret politikalarınızdan kaynaklanıyor” demektir.
Sonuç olarak, Powell bu konuşmasıyla son derece zorlu bir sınavı başarıyla geçti. Hem faiz indirimi beklentilerini karşıladı hem de bir panik havası oluşmasını engelledi. Piyasalar, bu “Powell güvencesi” ile, en azından bir sonraki kritik veri gelene kadar, risk iştahını korumaya devam edebilir.
