Ana ortak, 1.45 milyar adet payı kurumsal yatırımcılara satmak için düğmeye bastı. Satış duyurusundan hemen önce yapılan 1.8 milyar lotluk alım ise dikkat çekti. Gelir SASA’nın değil, Erdemoğlu Holding’in kasasına girecek.
Türkiye’nin en büyük sanayi kuruluşlarından SASA Polyester’de (SASA), ana ortak Erdemoğlu Holding’in gerçekleştirdiği ve piyasalarda soru işaretleri yaratan milyarlarca liralık işlemler güne damga vurdu. Erdemoğlu Holding, bir yandan SASA’daki payını %60,44‘e çıkaran dev bir alım yaptığını duyururken, hemen ardından şirketin yaklaşık %3,3’ünü temsil eden 1,45 milyar adet payı satmak için süreci başlattığını açıkladı.
İşlemin Künyesi
| Kategori | Detay |
| İşlemi Yapan | Erdemoğlu Holding (Ana Ortak) |
| İlgili Şirket | SASA Polyester Sanayi A.Ş. |
| Satış Miktarı | ~1.45 Milyar Adet Pay (Şirketin ~%3,3’ü) |
| Alıcılar | Nitelikli Kurumsal Yatırımcılar (Yurt içi ve yurt dışı) |
| Satış Yöntemi | Hızlandırılmış Talep Toplama (Accelerated Bookbuilding) |
| Önemli Not | Satıştan elde edilecek gelir, SASA’nın kasasına değil, doğrudan Erdemoğlu Holding’e gidecek. |
Önce Alım, Sonra Satış Duyurusu
Günün ilk saatlerinde Erdemoğlu Holding’in, SASA payları ile ilgili olarak 3,45 TL fiyattan 1 milyar 815 milyon adet alış işlemi gerçekleştirerek şirketteki payını %60,44’e yükselttiği açıklandı.
Ancak bu haberin hemen ardından SASA’dan yapılan ikinci bir açıklama ile Erdemoğlu Holding’in, sahip olduğu ve Borsa’da işlem görmeyen nitelikteki yaklaşık 1,45 milyar adet payı satmak için süreci başlattığı duyuruldu.
Satış, Türkiye içinde ve dışında yerleşik “nitelikli kurumsal yatırımcılara” yönelik olacak. Pay başına nihai satış fiyatı, hemen başlayacak olan hızlandırılmış talep toplama süreci sonunda belirlenecek.
SASA’dan yapılan açıklamada, bu işlemden şirketin kasasına herhangi bir gelir girmeyeceği ve gelirin tamamının satıcı olan Erdemoğlu Holding’e ait olacağı önemle vurgulandı.
İşlemin Borsa İstanbul’un onayına bağlı olarak 2 Ekim’de gerçekleştirilmesi ve takasının 6 Ekim’de tamamlanması bekleniyor.
Finans Hattı Yorumu:
Görünüşte birbiriyle çelişkili olan bu iki dev işlem, aslında tek bir stratejinin iki farklı adımıdır ve Erdemoğlu Holding’in sermaye yapısını ve ortaklık portföyünü yeniden şekillendirme hamlesidir.
-
“Kafa Karıştıran” İşlemin Perde Arkası: “Alım” olarak duyurulan ilk işlem, büyük olasılıkla Erdemoğlu Holding’in sahip olduğu ancak Borsa’da işlem görmeyen (borsa kotunda olmayan) payları, satılabilir hale getirmek için yaptığı teknik veya hukuki bir iç transferdir. Asıl ana strateji ise ikinci adımdır: Bu likit hale getirilen payların bir kısmını satarak nakit yaratmak.
-
Neden Satılıyor? (Stratejik Amaç): Erdemoğlu Holding, Türkiye’nin en büyük yatırım programlarından birini yürüten SASA’nın ana ortağıdır. Bu satışla elde edilecek milyarlarca liralık kaynak, muhtemelen şu amaçlar için kullanılabilir:
-
Erdemoğlu Holding’in kendi borçluluğunu azaltmak.
-
Grup bünyesindeki diğer yatırımları finanse etmek.
-
Holding portföyünü çeşitlendirmek.
-
-
Neden “Kurumsal Yatırımcılara” Satılıyor?: Bu ölçekte devasa bir payın (1.45 milyar lot) Borsa’da normal seans içinde satılması, hisse fiyatını (tahtayı) yerle bir ederdi. “Hızlandırılmış talep toplama” yöntemiyle doğrudan kurumsal yatırımcılara satış yapmak, bu tür büyük blok işlemler için kullanılan standart ve en sağlıklı yöntemdir. Bu, hisselerin dağınık küçük yatırımcılar yerine, genellikle daha uzun vadeli olan “güçlü ellere” (fonlar, emeklilik şirketleri vb.) geçmesini sağlar.
-
SASA ve Küçük Yatırımcı İçin Etkisi:
-
SASA İçin: Şirketin kasasına para girmeyeceği için, bu işlemin SASA’nın devasa yatırım programının finansmanına doğrudan bir katkısı yoktur. Ancak, şirketin ortaklık yapısına yeni ve prestijli kurumsal yatırımcıların girmesi, kurumsal yönetim ve uluslararası kredibilite açısından pozitif bir gelişmedir. Ayrıca, halka açıklık oranını bir miktar artırarak hissenin likiditesini ve endekslerdeki ağırlığını olumlu etkileyebilir.
-
Küçük Yatırımcı İçin: Kısa vadede, piyasaya yeni bir arz (pay satışı) geleceği haberi hisse üzerinde bir baskı yaratabilir. Kurumsal yatırımcılara yapılacak satışın fiyatı, genellikle mevcut piyasa fiyatına göre küçük bir iskonto içerebilir ve bu da fiyatlar üzerinde bir referans noktası oluşturabilir. Ancak uzun vadede, daha kurumsal bir hissedar yapısı genellikle daha istikrarlı bir hisse performansı anlamına gelir.
-
Sonuç olarak bu, Erdemoğlu Holding’in kendi finansal stratejisi doğrultusunda attığı akıllıca bir adımdır. Piyasalar şimdi, bu devasa bloğun hangi fiyattan ve hangi kurumsal yatırımcılara satılacağını yakından izleyecektir. Bu detaylar, işlemin başarısı ve hissenin gelecekteki seyri hakkında önemli ipuçları verecektir.
