Şirket, performans kriterleri nedeniyle kısa vadeye dönen PTA yatırım kredisini bankalarla anlaşarak yeniden yapılandırdı; borçlar yıl sonu bilançosunda orijinal vadesinde raporlanacak.
Borsa İstanbul’un dev sanayi kuruluşu SASA Polyester, finansal tablolarındaki vade yapısını düzelten ve bilançosunu rahatlatan kritik bir gelişmeyi Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirdi. Şirket, 30 Haziran 2025 tarihli finansal raporlarında “kısa vadeli finansal borçlarda” görülen ciddi artışın teknik nedenlerini ve çözümünü yatırımcılarla paylaştı.
Açıklamaya göre, şirketin dev PTA yatırımı için yurt dışından ve yabancı ihracat kredi kuruluşlarının (ECA) sigortası altında sağladığı proje finansman kredisinde, bazı performans kriterlerinin (covenant) sağlanamaması nedeniyle, aslında uzun vadeli olan borçlar muhasebe standartları gereği “kısa vadeli” olarak sınıflandırılmıştı.
SASA yönetimi, geçen süre zarfında alınan önlemler ve finansal kuruluşlarla yürütülen müzakereler sonucunda mutabakat sağlandığını duyurdu. Şirket, 31 Aralık 2025 itibarıyla kredi koşullarının sağlanmasına ilişkin geçmişe dönük herhangi bir sorunun kalmadığını belirtti.
Bu anlaşma neticesinde, yıl sonu finansal tablolarında PTA yatırım kredisi yeniden orijinal vadesinde yansıtılacak. Önümüzdeki 12 ayda vadesi gelen olağan taksitler dışındaki ana borç bloğu, bilançoda tekrar “uzun vadeli borç” kalemi altına taşınacak.
Finans Hattı Yorumu:
SASA’nın bu açıklaması, şirketin finansal sağlığına ilişkin piyasada oluşabilecek yanlış algıları düzelten, teknik ama son derece kritik bir “bilanço makyajı” değil, gerçek bir “bilanço onarımı” operasyonudur. Haziran bilançosunda kısa vadeli borçların şişmesi, şirketin “Net İşletme Sermayesi” dengesini bozuyor ve cari oran gibi likidite rasyolarını olduğundan çok daha riskli gösteriyordu.
Bu mutabakatla birlikte borcun tekrar uzun vadeye yayılması, şirketin önümüzdeki 1 yıl içindeki nakit çıkış yükümlülüğünü (kağıt üzerinde de olsa) milyarlarca lira azaltacaktır. Bu durum, SASA’nın kredi notu görünümünü ve yatırımcı nezdindeki “borç çevirme kabiliyeti” algısını pozitif etkiler. Özellikle PTA gibi devasa bir yatırımın finansmanının, “çağrılma riski” (call option) olmadan orijinal vadesinde devam etmesi, şirketin nakit akışını yönetilebilir kılıyor. Yatırımcılar için bu haber, şirketin finansal mühendislik gücünün ve kreditörler nezdindeki itibarının korunduğuna dair bir güven sinyalidir.
