Direxion ve ProShares gibi devlerin başvuruları geri çevrildi; Komisyon, risk limitlerinin aşılması endişesiyle yatırım stratejilerinin revize edilmesini talep etti.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), finansal piyasalarda yüksek riskli ürünlere yönelik denetimlerini sıkılaştırarak önemli bir engelleme kararına imza attı. Kurum, aralarında Direxion, ProShares ve Tidal’ın da bulunduğu fon sağlayıcılarına gönderdiği uyarı mektuplarıyla, hisse senetleri, emtialar ve kripto paralarda günlük getirinin iki ya da üç katını sunmayı hedefleyen ürünlerin piyasaya sürülmesini durdurdu.
Dün yayınlanan dokuz adet benzer içerikli mektupta SEC, firmalara mevcut sorunlar ele alınana kadar önerilen lansmanları incelemeye devam etmeyeceğini bildirdi. Komisyon, başvuru sahiplerine özellikle %200’ün (2x) üzerinde kaldıraçlı getiri sağlamayı amaçlayan ETF kayıtları konusundaki endişelerini ileterek, yatırım stratejilerinin yasal sınırlara uygun hale getirilmesi için revize edilmesini veya başvuruların geri çekilmesini istedi.
SEC’in endişesinin merkezinde, bu fonların yaratacağı risk maruziyetlerinin, bir fonun varlıklarına göre üstlenebileceği risk miktarına ilişkin yasal sınırları aşabileceği gerçeği yatıyor. Bu hamle, düzenleyici kurumun aşırı kaldıraçlı ürünlerin yaratabileceği potansiyel kayıplara karşı daha korumacı bir tavır takındığını gösteriyor.
Finans Hattı Yorumu:
SEC’in kaldıraçlı ETF’lere yönelik bu “kırmızı ışığı”, düzenleyici kurumun yatırımcı koruması konusundaki hassasiyetinin arttığını gösteriyor. Özellikle kripto paralar gibi zaten doğası gereği yüksek volatiliteye sahip varlıklar üzerine kurgulanan 3x kaldıraçlı ürünler, deneyimsiz yatırımcılar için bir yatırım aracından çok “finansal bir silah” haline gelebiliyor. Bu fonlar, dayanak varlığın yatay seyrettiği dönemlerde bile “volatilite aşınması” nedeniyle ciddi erimeler yaşayabiliyor.
Bu karar, fon endüstrisine net bir mesaj veriyor: “Risk limitlerini zorlamayın.” SEC, türev araçlar kuralı (Derivatives Rule) kapsamındaki %200’lük (2x) kaldıraç sınırını katı bir şekilde uygulayacağını teyit etmiş oldu. Bu durum, piyasadaki spekülatif köpüğü bir miktar alabilir ve fon sağlayıcılarını daha makul risk profillerine sahip ürünler geliştirmeye zorlayabilir. Ancak, yüksek risk iştahına sahip yatırımcıların bu tür ürünlere olan talebi devam ettiği sürece, şirketlerin farklı yasal yapılarla bu sınırları zorlamaya devam etmesi beklenebilir.
