Karar Metninde “Dezenflasyon” Vurgusu Öne Çıktı: Yavaşlama Sinyali Piyasaları Rahatlattı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), piyasaların merakla beklediği Ekim ayı faiz kararını açıkladı. Kurul, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 50 baz puan indirerek %40,50’den %40,00’a çekti. Bu karar, piyasadaki 100 baz puanlık indirim beklentisinin altında kalarak, Merkez Bankası’nın faiz indirim döngüsünde yavaşlamaya başladığı sinyalini verdi.
Karar Metninde “Temkinli Duruş” ve “Dezenflasyon” Vurgusu
Karar sonrası yayımlanan metinde, dezenflasyonun tesisi için gerekli parasal sıkılık düzeyine önemli ölçüde yaklaşıldığı ve bu çerçevede parasal sıkılaştırma hızının yavaşlatıldığı belirtildi. Metinde, “Kurul, dezenflasyonun kalıcı tesisi için sıkı parasal duruşun gerekli olduğu müddetçe sürdürüleceğini değerlendirmiştir” ifadelerine yer verilmesi, gelecekteki adımların daha ölçülü olacağına işaret etti.
Piyasaların İlk Tepkisi Olumlu Oldu
Kararın beklentilerden daha “şahin” (sıkı para politikası yanlısı) olması, piyasalar tarafından olumlu karşılandı. Kararın hemen ardından Dolar/TL kurunda bir miktar gevşeme yaşanırken, Borsa İstanbul’da yükseliş gözlendi. Bu durum, piyasanın TCMB’nin enflasyonla mücadeledeki kararlılığını ve temkinli duruşunu pozitif fiyatladığını gösterdi.
Finans Hattı Yorum: Bugünkü PPK kararı, son ayların en stratejik ve en iyi iletişimle yönetilmiş kararlarından biri olarak öne çıkıyor. TCMB, bir yandan faiz indirim döngüsünü koparmayarak piyasadaki gevşeme beklentisini sınırlı da olsa karşılarken, diğer yandan indirimin boyutunu 50 baz puanda tutarak ve karar metninde güçlü “dezenflasyon” ve “temkinli duruş” mesajları vererek enflasyonla mücadeledeki kararlılığını net bir şekilde ortaya koydu. Bu, tam anlamıyla bir “ince ayar” hamlesidir.
Piyasanın bu karara olumlu tepki vermesi, yatırımcıların artık daha yavaş ve öngörülebilir bir faiz indirim patikasını tercih ettiğini gösteriyor. TCMB, bu kararla hem “güvercin” sürprizlerle TL üzerinde baskı yaratma riskinden kaçınmış hem de “şahin” bir sürprizle piyasaları şok etmemiş oldu. Karar metnindeki ifadeler, gelecekteki faiz adımlarının artık otomatik olmayacağını, tamamen enflasyon verilerinin seyrine bağlı olacağını teyit ediyor. Bu, TCMB’nin kredibilitesini ve öngörülebilirliğini artıran, TL varlıklar için orta vadede pozitif bir gelişmedir.
