Analistler üçüncü çeyrek teslimat tahminlerini 448 bin adede yükseltse de, bu rakam geçen yılın altında. Gözler, teşviklerin bittiği ve rekabetin arttığı bir ortamda şirketin küresel performansında olacak.
Elektrikli otomobil devi Tesla’nın (NASDAQ:TSLA) bu hafta açıklaması beklenen üçüncü çeyrek üretim ve teslimat rakamları öncesinde, piyasalardaki beklentiler ve endişeler bir arada yükseliyor. Analistler, özellikle ABD’de sona eren vergi teşviklerinin yarattığı talep patlamasıyla tahminlerini yukarı çekse de, Avrupa pazarındaki sert düşüş ve artan rekabet, şirketin küresel büyüme ivmesine dair soru işaretleri yaratıyor.
Tesla 3. Çeyrek Teslimat Beklentileri
| Kategori | Değer / Durum |
| Piyasa Konsensüs Tahmini | ~448.000 Adet (Önceki tahmin: 430.000) |
| İyimser Tahmin | ~456.000 Adet |
| Geçen Yılın Aynı Dönemi | 463.000 Adet |
| Ana Katalizör (Pozitif) | ABD’deki vergi teşviklerinin sona ermesiyle öne çekilen talep |
| Ana Risk (Negatif) | Avrupa pazarındaki sert daralma (Yıllık bazda %43 düşüş) |
ABD’deki Vergi Teşviği Son Dakika Golü Oldu
Son haftalarda analistler, Tesla için üçüncü çeyrek teslimat beklentilerini 430.000 seviyelerinden ortalama 448.000’e yükseltti. Hatta bazı tahminler rakamın 456.000’e ulaşabileceğini öngörüyor. Bu yukarı yönlü revizyonun arkasındaki ana neden, ABD’de elektrikli araçlar için sağlanan vergi kredilerinin Eylül sonunda sona ermesi. Bu durumun, birçok tüketicinin alımlarını teşvikten yararlanmak için üçüncü çeyreğe “öne çekmesine” neden olduğu düşünülüyor.
Ancak bu iyimser tabloya rağmen, 448 binlik konsensüs tahmini bile, geçen yılın aynı döneminde gerçekleştirilen 463.000’lik teslimatın altında kalıyor. Bu da şirketin yıllık bazda bir daralma yaşayabileceği endişesini canlı tutuyor.
Avrupa’da Tehlike Çanları Çalıyor
Tesla için asıl endişe kaynağı ise Avrupa pazarı. Avrupa Otomobil Üreticileri Birliği’nin verilerine göre, şirketin Ağustos ayı teslimatları yıllık bazda %37 düşüşle 8.220 adede geriledi. Yılın başından bu yana yaşanan toplam düşüş ise %43 gibi endişe verici bir boyuta ulaştı. Avrupa’da hem devlet teşviklerinin azalması hem de Çinli ve Avrupalı rakiplerin artan rekabeti, Tesla’nın pazar payını tehdit ediyor.
Bu hafta Çarşamba veya Perşembe günü açıklanması beklenen resmi rakamlar, şirketin küresel talep profili ve büyüme momentumu hakkında en net gösterge olacak.
Finans Hattı Yorumu:
Tesla’nın üçüncü çeyrek raporu, şirketin geleceğine dair karmaşık ve birbiriyle çelişen sinyallerle dolu olacak gibi görünüyor. Bu, “iyi haber, kötü haber” senaryosunun tipik bir örneğidir.
-
“Tek Seferlik” ABD Rallisi: Üçüncü çeyrekte ABD’den gelecek olan güçlü rakamlar, büyük olasılıkla sürdürülebilir olmayan, tek seferlik bir talep patlamasının sonucudur. Vergi teşvikleri, talebi dördüncü çeyrekten üçüncü çeyreğe “ödünç almıştır”. Bu durum, dördüncü çeyrek için daha zayıf bir talep ve teslimat riski yaratıyor. Piyasalar, bu detayı göz ardı etmeyecektir.
-
Avrupa Alarmı: Avrupa’daki %43’lük daralma, son derece ciddi bir alarm sinyalidir. Bu, Tesla’nın artık Avrupa pazarında “dokunulmaz” olmadığını, hem Volkswagen, BMW gibi yerel devlerin hem de BYD gibi Çinli rakiplerin pazar payını kemirmeye başladığını gösteriyor. Şirketin bu pazarda yeniden büyümeye geçmek için fiyat indirimleri veya yeni model hamleleri gibi stratejilere başvurması gerekebilir ki bu da kâr marjları üzerinde baskı yaratır.
-
Yıllık Büyüme Riski: En iyimser tahminlerin bile geçen yılın altında kalması, Tesla’nın yıllardır sürdürdüğü baş döndürücü büyüme oranlarının artık sona erdiği ve şirketin daha “olgun” ve daha yavaş büyüyen bir faza geçtiği tartışmalarını alevlendirecektir. Bu durum, şirketin yüksek hisse senedi değerlemesini sorgulatabilir.
Sonuç olarak, bu hafta açıklanacak olan teslimat rakamları, Tesla için bir “gerçeklik testi” olacak. Rakamlar piyasa beklentilerini aşsa bile, yatırımcılar artık sadece manşet rakama değil, bu rakamın ardındaki bölgesel dinamiklere (güçlü ABD vs. zayıf Avrupa) ve bu büyümenin ne kadar sürdürülebilir olduğuna çok daha dikkatli bakacaklardır. Volatiliteye hazırlıklı olmakta fayda var.
