Nominal kur artışının enflasyonun üzerinde gerçekleşmesiyle Reel Efektif Döviz Kuru (REK) düşüş kaydetti; Yİ-ÜFE bazlı endeks ise 95,47’ye indi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan verilere göre, Türk Lirası’nın reel değeri Kasım ayında sınırlı bir miktar geri çekildi. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) bazlı Reel Efektif Döviz Kuru (REK) endeksi, bir önceki aya göre 0,07 puan azalarak 71,79 seviyesinde gerçekleşti.
Üretici fiyatlarını baz alan Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) bazlı REK endeksi de paralel bir seyir izleyerek 0,05 puanlık düşüşle 95,47’ye geriledi.
Merkez Bankası verilerine göre endeksteki bu azalışın temel sebebi, nominal kur artışının TÜFE’deki artıştan daha fazla olması olarak belirlendi. Kasım ayında Türk lirası karşısında ABD doları ortalama %1,08, Euro ise %0,30 oranında değer kazandı. Aynı dönemde yurt içi TÜFE artışı %0,87, Yİ-ÜFE artışı ise %0,84 seviyesinde kaldı. Kur sepetindeki artışın enflasyonu marjinal olarak aşması, TL’nin reel olarak değer kazanmasını durdurarak sınırlı bir değer kaybına yol açtı.
Finans Hattı Yorumu:
Reel Efektif Döviz Kuru verisindeki bu sınırlı geri çekilme, ekonomi yönetiminin kur politikasında “reel değerlenmeyi frenleme” ve “kontrollü seyir” stratejisini sürdürdüğünü gösteriyor. Aylık enflasyonun %0,87 geldiği bir ayda, doların %1’in üzerinde değer kazanmasına izin verilmesi, Türk Lirası’nın aşırı değerlenerek ihracatçı üzerinde yarattığı baskıyı hafifletme amacı taşıyor.
Endeksin 71,79 seviyesinde yatay-negatif bir seyir izlemesi, TL’nin rekabet gücünde kayda değer bir aşınma olmadığını, aksine enflasyon farkı kadar (hatta biraz daha fazla) kur ayarlaması yapıldığını teyit ediyor. Bu durum, ihracatçının “kur enflasyon kadar artmıyor” şikayetlerine karşı, Merkez Bankası’nın piyasa dengelerini gözeterek kuru enflasyonun bir miktar üzerinde tutmaya çalıştığını gösteren önemli bir teknik sinyaldir.
