Yapı Kredi Bankası (YKBNK), 2024’ün üçüncü çeyreğinde piyasa beklentileriyle uyumlu olarak 5,001 milyon TL net kar açıkladı.
Bu sonuç, çeyreksel bazda %30’luk bir düşüşü yansıtırken, piyasa tahminlerinin %0,6 üzerinde gerçekleşmiş oldu. Banka, 9 aylık dönemde geçen yıla kıyasla %54’lük bir daralma ile 22,405 milyon TL net kar elde etti. YKB’nin maddi özkaynak karlılığı, 6 aylık dönemdeki %19,5 seviyesinden %16,4’e gerileyerek sektördeki diğer büyük bankaların oldukça gerisinde kaldı.
Öne Çıkan Finansal Veriler:
- Net Faiz Marjı ve Ticari Zarar: Bankanın net faiz marjı %0,3 seviyesinde sabit kalırken, TL kredi-mevduat makasında 236 baz puanlık toparlanma yaşandı. Bununla birlikte, yüksek ticari zarar, bankanın karlılığına baskı yaptı. 9,5 milyar TL’lik ticari zarar, YKB’nin net kar performansını sınırlayan temel etkenlerden biri oldu.
- Ücret ve Komisyon Gelirleri: Bankanın ücret ve komisyon gelirleri yıllık %145 artış gösterirken, çeyreksel bazda %4,4 ile sınırlı bir artış kaydetti. Bu artış, diğer büyük bankalara göre nispeten zayıf kaldı.
- Kredi Riski ve Karşılıklar: Özellikle bireysel kredi tarafında risk maliyeti 23 baz puan seviyesine yükseldi. Kredi karşılıklarında ise çeyreklik bazda belirgin bir artış kaydedildi.
- Swap Maliyetleri ve TÜFE Gelirleri: Swap fonlama maliyetleri çeyreklik bazda %35 azalarak 12,8 milyar TL’ye gerilerken, TÜFE endeksli kağıt gelirleri %14 artarak 19,4 milyar TL’ye yükseldi.
Değerleme ve Hedef Fiyat Revizyonu
2024 için %50 kâr daralması öngören Yapı Kredi Bankası, hisse başına hedef fiyatını 39,06 TL’den 36,44 TL’ye revize etti. Yeni hedef fiyat, %46 artış potansiyeli taşırken, banka için “AL” tavsiyesi korundu. Banka hissesi, sektör ortalamasına göre %3 iskonto ile 2,2x F/K ve 0,74x F/DD çarpanlarından işlem görmektedir.
Editör Yorum
Bankanın net faiz marjı ve karlılığında süregelen baskılar, kârlılık açısından aşağı yönlü riskler barındırmaktadır. Bununla birlikte, TL kredi-mevduat makasında yaşanan toparlanma dikkat çekmektedir.
