ABD ekonomisinin gelecekteki seyrine dair analizlerini güncelleyen Goldman Sachs ekonomistleri, 2026 yılı ilk çeyreği için büyüme ve enflasyon dinamiklerini içeren yeni tahminlerini kamuoyu ile paylaştı. Banka, ekonomik aktivitede teknik nedenlere dayalı bir toparlanma beklerken, enflasyonist baskıların azalacağına dikkat çekti.
Büyüme Beklentileri ve Teknik Etkiler
Yatırım bankasının raporuna göre, yıllıklandırılmış Gayrisafi Yurt İçi Hasıla (GSYH) artışının yüzde 3,4 seviyesinde gerçekleşmesi öngörülüyor. Bir önceki çeyreğe göre güçlü bir ivmelenmeye işaret eden bu oranın, büyük ölçüde teknik faktörlerden kaynaklandığı vurgulanıyor.
Goldman Sachs analistleri, bu yükselişteki ana itici gücün, 2025’in dördüncü çeyreğinde uzun süre kapalı kalan federal kurumların yeniden faaliyete geçmesi olduğunu belirtiyor. Bu geçici etkiler dışarıda bırakıldığında, banka ilk çeyrek için ekonominin temel büyüme eğilimini yaklaşık yüzde 2,1 olarak hesaplıyor.
Ekonomistlerin projeksiyonlarına göre, yılın son çeyreğinde ABD ekonomisinin büyüklüğü, 2025’in dördüncü çeyreğine kıyasla yaklaşık yüzde 2,6 oranında artış göstermiş olacak. Bu büyüme sürecinde aşağıdaki faktörlerin etkili olması bekleniyor:
- Azalan tarife belirsizliği,
- Vergi reformunun sağlayacağı kısmi destek,
- Federal kurumların yeniden açılmasıyla oluşan teknik toparlanma.
Rakamlarla Goldman Sachs Tahminleri
Bankanın raporunda öne çıkan temel ekonomik göstergeler ve beklentiler şu şekilde özetlenmiştir:
| Veri Türü | Beklenti / Oran |
|---|---|
| 2026 1. Çeyrek GSYH Artışı | %3,4 |
| Temel Büyüme Eğilimi | ~%2,1 |
| Yıl Sonu Büyüklük Artışı (vs 2025 4.Ç) | ~%2,6 |
Enflasyon ve Yasal Gelişmelerin Etkisi
Enflasyon tarafında ise Goldman Sachs, yasal gelişmelerin piyasa üzerindeki etkisini değerlendirdi. ABD Yüksek Mahkemesi’nin IEEPA tarifelerini iptal etmesi, banka tarafından ticaret politikasında kritik bir dönüm noktası olarak nitelendiriliyor. Bu kararla birlikte, tarife kaynaklı fiyat baskılarının önümüzdeki dönemde daha sınırlı kalacağı öngörülüyor.
Banka verilerine göre, Nisan ayından bu yana uygulanan tarifeler, çekirdek PCE enflasyonuna yaklaşık 0,7 puan katkıda bulundu. Ancak raporda, fiyatlara yansıma hızının belirgin şekilde yavaşladığına dikkat çekildi.
Konuyla ilgili görüşlerini paylaşan Goldman Sachs ekonomisti Alec Phillips, şu değerlendirmede bulundu:
“Tüketici fiyatları üzerindeki ilave etkinin bundan böyle sınırlı kalacağını tahmin ediyoruz.”
Phillips ayrıca, önümüzdeki aylarda tarifelerin çekirdek fiyatlara yalnızca yaklaşık 0,1 puan daha ek katkı yapabileceğini ifade ederek, enflasyonist etkinin sönümlenmekte olduğunun sinyalini verdi.
