ABD Merkez Bankası’nın (Fed) son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantı tutanakları, Orta Doğu’daki gerilimin ekonomik görünüm üzerindeki belirsizliğini ve bunun para politikası üzerindeki etkilerini gözler önüne serdi. Fed yetkilileri, İran’a yönelik saldırıların ardından ekonominin farklı yönleri için hem faiz indirimi hem de faiz artırımını gerektirebilecek risklerle karşı karşıya kaldı.
Faiz İndirimi ve Artırımı Arasında Zorlu Denge
17-18 Mart tarihlerinde gerçekleşen FOMC toplantısına ait tutanaklar, yetkililerin büyük bir kısmının, savaşın işgücü piyasasına olası olumsuz etkileri nedeniyle faiz indirimi ihtimalini değerlendirdiğini gösteriyor. Ancak aynı zamanda, enflasyonist baskıların artması durumunda faiz artışlarının kaçınılmaz hale gelebileceği endişeleri de dile getirildi. Bu durum, Fed’i enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerle istihdama yönelik aşağı yönlü riskler arasında hassas bir denge kurmaya zorluyor.
Bildiride Çift Yönlü Açıklama İhtimali
Tutanaklara göre, toplantıda giderek artan sayıda yetkili, Komite’nin gelecekteki faiz kararlarını açıklarken, belirli koşullar altında faiz artırımının da bir seçenek olabileceğine dair sinyaller vermesi yönünde görüş belirtti. Tutanaklarda şu ifadeler yer aldı: “Bazı katılımcılar, enflasyonun hedef seviyelerin üzerinde kalması durumunda federal fon oranı hedef aralığında yukarı yönlü ayarlamaların uygun olabileceği olasılığını yansıtacak şekilde, komitenin gelecekteki faiz oranı kararlarının toplantı sonrası bildirisinde iki yönlü bir şekilde açıklanması için güçlü bir gerekçe olduğuna karar verdiler.”
Toplantı ve Güncel Faiz Kararı
FOMC, bu toplantıda gösterge niteliğindeki politika faizini %3,5 ile %3,75 aralığında sabit tutma kararı aldı. Bu karar, Orta Doğu’daki gelişmelerin küresel enerji fiyatlarını artırarak enflasyon üzerinde baskı oluşturması ve ekonomik büyümeyi yavaşlatma riski taşıması gibi gelişmelerin yaklaşık üç hafta sonrasında alındı. Bu dönemde birçok yetkili, faiz oranlarını sabit tutma yönündeki eğilimini vurgulamıştı.
Risk Değerlendirmeleri ve Gelecek Projeksiyonları
Genel olarak politika yapıcılar, Orta Doğu’daki çatışmaların ekonomik etkileri karşısında görev alanlarının her iki yönündeki risklere dikkat çekti. Tutanaklarda şu hususlar belirtildi: “Katılımcıların büyük çoğunluğu enflasyona yönelik yukarı yönlü risklerin ve istihdama yönelik aşağı yönlü risklerin yüksek olduğunu değerlendirdi ve katılımcıların çoğunluğu bu risklerin Orta Doğu’daki gelişmelerle birlikte arttığını belirtti.”
Toplantı sonrasında açıklanan projeksiyonlar ise, politika yapıcıların Aralık ayındaki tahminleriyle paralel olarak 2026 yılında bir faiz indirimi beklentisini sürdürdüğünü gösterdi. Ancak, federal fon vadeli işlem piyasalarındaki yatırımcıların, Fed’in bu yıl içinde faiz indirimi yapacağına dair beklentilere daha temkinli yaklaştığı gözlemleniyor.
Fed Toplantısı ve Önemli Gelişmeler
- Tarih: 17-18 Mart
- Toplantı Kararı: Politika faizi %3,5 – %3,75 aralığında sabit tutuldu.
- Ana Endişeler: Enflasyonda yukarı yönlü riskler ve istihdamda aşağı yönlü riskler.
- Jeopolitik Etki: İran’a yönelik saldırıların ekonomik belirsizliği artırması.
- Gelecek Beklentisi: 2026’da faiz indirimi öngörüsü korunurken, piyasalar temkinli.
