ABD piyasalarındaki ralli, bu hafta çip üretim devi Nvidia’nın (NVDA) kazanç raporlarının açıklanmasıyla test edilecek. ABD enflasyon verileri, uzun süredir beklenen faiz indirimi beklentilerinin altını çizerken Euro Bölgesi ve Avustralya da faiz oranlarının gidişatını belirleyecek enflasyon verilerini açıklayacak.
- Nvidia sonuçları
Nvidia, Çarşamba günü kapanıştan sonra kazanç rakamlarını açıkladığında yatırımcıların yapay zekaya olan ilgisi test edilebilir.
Kazanç raporu ve yapay zekaya yönelik kurumsal yatırımların devam etmesini bekleyip beklemediğine dair rehberlik, tarihsel olarak yılın değişken bir dönemine giren piyasa duyarlılığı için önemli bir dönüm noktası olabilir.
Nvidia hisseleri yılbaşından bu yana yaklaşık %150 artış gösterdi ve S&P 500‘ün yılbaşından bu yana elde ettiği %17’lik kazancın yaklaşık dörtte birini oluşturdu. Ancak çarpıcı, birkaç yıldır süren maraton ve yapay zeka çılgınlığı, yirmi yıldan uzun bir süre önce patlayan dot-com çılgınlığı ile karşılaştırmalara da neden oldu.
Sonuçlar, yatırımcıların, kazançları zengin değerlemeleri veya yapay zeka için yapılan muazzam harcamaları haklı çıkarmada başarısız olan büyük teknoloji şirketlerine daha az affedici bir bakış açısıyla yaklaştığı bir kazanç sezonunun sonunda geliyor. Örnekler arasında, hisseleri Temmuz raporlarından bu yana düşüşte olan Microsoft (MSFT), Tesla (TSLA) ve Alphabet (GOOGL) yer alıyor.
- ABD verileri
Cuma günü açıklanacak olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi, Federal Rezerv’in tercih ettiği enflasyon ölçütüdür.
Cuma günü Fed’in yıllık Jackson Hole Sempozyumunda konuşan Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyon konusunda son dönemde kaydedilen ilerlemeyi kabul etti ve “politikanın ayarlanması için zamanın geldiğini” söyledi.
“İş gücü piyasası koşullarında daha fazla zayıflama beklemiyoruz ve bunu hoş karşılamıyoruz.” diye ekleyen Powell’ın konuşması, gelecek ayki politika toplantısında faiz indirimine gidileceğini neredeyse garanti ediyor gibi görünüyor.
Ekonomik takvim ayrıca Pazartesi günü dayanıklı tüketim malları siparişleri ve Perşembe günü revize edilmiş ikinci çeyrek GSYİH rakamları ile ilk işsizlik başvuruları haftalık raporunu içeriyor.
- Euro Bölgesi enflasyonu
Cuma günü açıklanacak olan Ağustos ayı Euro Bölgesi enflasyon verileri, Avrupa Merkez Bankasının Eylül ayı faiz oranlarına ilişkin kararını şekillendirmede çok önemli olacak.
Perşembe günü başlayacak olan veri açıklamalarını takip edecek olan bu rapor, Temmuz ayında enflasyonda küçük ama beklenmedik bir yükselişin ardından gelerek enflasyonu kontrol altına alma konusunda zorluklara işaret ediyor.
Kısmen düşen petrol fiyatları nedeniyle manşet enflasyonun gerilemesi beklenirken dikkatler, fiyat artışlarının daha kalıcı olduğu çekirdek enflasyon ve hizmet sektöründe olmaya devam edecek.
Verilerdeki yukarı yönlü sürprizler, özellikle de yatırımcıların son haftalarda ECB’nin faiz indirimine gitmesi yönündeki beklentilerini artırması nedeniyle temkinli olunmasını gerektirebilir.
Piyasa beklentileri 12 Eylül’de 25 baz puanlık bir faiz indirimine doğru yönelmiş durumda ve yıl sonuna kadar ek indirimlerin yapılması ihtimali yüksek.
- Avustralya enflasyonu
Çarşamba günü açıklanacak olan Temmuz ayı enflasyon rakamları, manşet enflasyonun son üç yıldır ilk kez Avustralya Merkez Bankasının %2-3 hedef bandına geri çekildiğini gösterebilir.
Enflasyonist baskıların hafiflediğine dair herhangi bir gösterge, diğer birçok merkez bankası gevşeme döngüsüne girmiş ya da girmeyi düşünürken, faiz oranlarını düşürme konusundaki isteksizliği nedeniyle aykırı olarak görülen Merkez Bankası üzerindeki incelemeleri yoğunlaştırabilir.
Yatırımcılar ayrıca Çarşamba günkü verilerin, yüksek borçlanma maliyetleri nedeniyle baskı altında olan tüketici duyarlılığını bir nebze olsun rahatlatmasını bekliyor.
Cuma günü açıklanacak olan Tokyo’nun Ağustos ayı enflasyon raporu ise Japonya’nın para politikası görünümüne ilişkin daha fazla ipucu sağlayabilir.
- Altın
Altın 2022’den bu yana art arda rekor seviyelere ulaştı ve bu yıl şu ana kadar %20’nin üzerinde artış göstererek ons başına 3.000 doları gördü.
Güvenlik risklerinin, siyasi ve ekonomik istikrarsızlığın arttığı dönemlerde geleneksel olarak güvenli bir liman olarak görülen değerli metal, birkaç faktörden yararlandı.
Rusya’nın Şubat 2022’de Ukrayna’yı işgali altın fiyatlarında ilk ralliyi tetikledi. Yükselen emtia fiyatları ve ardından gelen enflasyon, itibari para birimlerinin değerini aşındırarak yükseliş trendini daha da destekledi.
Orta Doğu’da devam eden gerilimler ve yaklaşan ABD Başkanlık seçimlerine ilişkin belirsizlik de altının kazançlarına katkıda bulundu. Ayrıca ABD’nin faiz oranlarını düşüreceği beklentisi, dolar üzerinde baskı yaratarak ABD para birimiyle ters yönlü bir ilişki içinde olan altını daha cazip hale getiriyor.
Bununla birlikte “söylentiyi al, gerçeği sat” eğilimini yansıtan “hiçbir şey düz bir çizgide yükselmez” atasözü ile piyasalarda sık sık düzeltmeler yaşandığından, altın yatırımcıları dikkatli olmalı.
