SPK Onayıyla 131 Fon Tasfiyeye Gidiyor: Detaylı Süreç Açıklaması
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Borsa İstanbul’daki gelişmeler üzerine 7 portföy yönetim şirketine ait, toplam büyüklüğü 800 milyar lirayı aşan ve 500 binden fazla yatırımcıyı doğrudan etkileyen 131 yatırım fonunun tasfiye edilmesine karar verdi. SPK, bu kapsamlı tasfiye sürecinin hukuki çerçevesini, usul ve esaslarını resmi bülteniyle netleştirdi. Fonların portföy saklayıcılığı görevleri T. İş Bankası AŞ ve TC Ziraat Bankası AŞ’ye verilirken, yatırımcı haklarının korunması ve varlıkların nakde dönüştürülmesi için detaylı bir takvim oluşturuldu.
Tasfiyesine karar verilen fonların TEFAS ve diğer platformlardaki alım-satım işlemleri durduruldu. Fon portföylerindeki varlıkların nakde çevrilmesi ve elde edilen nakdin, yatırımcıların bireysel saklama hesaplarına katılma payı oranları doğrultusunda aktarılması öngörülüyor. Yaklaşık 3 ay içinde tamamlanması beklenen bu operasyon, Türkiye sermaye piyasaları tarihinde gerçekleştirilen en büyük fon tasfiyelerinden biri olarak kayıtlara geçecek.
Tasfiye Süreci ve Bankaların Görevleri
Sermaye Piyasası Kurulu’nun (SPK) aldığı 17.09.2026 tarih ve 57/1707 sayılı karar gereğince, Tera Portföy Yönetimi AŞ’ye ait fonların portföy saklayıcılığı T. İş Bankası AŞ’ye; A1 Capital Portföy Yönetimi AŞ, Atlas Portföy Yönetimi AŞ, Bulls Portföy Yönetimi AŞ, Hedef Portföy Yönetimi AŞ, Pardus Portföy Yönetimi AŞ ve Pusula Portföy Yönetimi AŞ’ye ait fonların portföy saklayıcılığı ise TC Ziraat Bankası AŞ’ye devredildi. Bu bankalar, tasfiye süreçlerini yürütme ve ilgili fonların varlıklarını yönetme konusunda yetkilendirildi. Görevlendirilen bankaların, portföy saklama kuruluşları olarak mevzuattan kaynaklanan tüm görev ve sorumlulukları devam edecek.
Yatırımcı Hesaplarına Aktarım Süreci
Tasfiye sürecinin usul ve esasları çerçevesinde, fonların tedavüldeki toplam katılma payı adetleri ile yatırımcıların sicil bazındaki bireysel saklama hesaplarındaki bilgileri, Merkezi Kayıt Kuruluşu AŞ ve görevlendirilen bankalar arasında teyit edilecek. Bu mutabakat süreci, varsa rehin, haciz, tedbir gibi takyidatlar ve gerçekleşmemiş emirleri de kapsayacak. Fon portföyündeki finansal varlıklar, İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ (Takasbank) nezdindeki ilgili banka hesaplarında saklanacak. Fonların tüm işlem türlerinden (repo, ters repo, borsa para piyasası işlemleri, pay repo işlemleri, menkul kıymet tercihli ters repo işlemleri, taahhütlü işlemler, vaad işlemleri, vadeli/vadesiz mevduat ve katılma hesapları, kullanılan krediler ve katılım finansmanı işlemleri vb.) doğan borç ve alacak mutabakatları, önceki saklama kuruluşu, görevli banka ve Takasbank arasında gerçekleştirilecek. Fon izahnamelerinde belirtilen fondan karşılanabilecek giderlere ilişkin mutabakatlar da fon hizmet birimi, önceki saklama kuruluşu ve banka arasında yapılacak. Tüm bu işlemler, SPK kararını takip eden en geç 10 iş günü içerisinde tamamlanacak.
Varlıkların Nakde Çevrilmesi ve Ödeme Planı
Fonların saklama hesaplarının bankalara devredildiği tarihten itibaren, mevcut fon yönetim ücretleri tasfiyeyi yürüten banka adına belirlenecek periyotlarda fona tahakkuk ettirilecek. Fonun diğer gider kalemleri de izahnamede belirtildiği şekilde tahakkuk ettirilmeye devam edecek. Fon portföyündeki finansal varlıkların nakde çevrilmesi işlemi, yatırımcı menfaati, piyasa derinliği ve likidite koşulları dikkate alınarak bankanın belirleyeceği sıklıkta verilecek satış talimatları ile gerçekleştirilecek. Bankalar, varlığın türüne göre doğrudan satış talimatı verebilecek veya bir yatırım kuruluşu aracılığıyla bu işlemi gerçekleştirebilecek. Para piyasası araçları ve işlemlerinden (ters repo, borsa para piyasası, vadeli mevduat, katılma hesabı, taahhütlü işlemler, borsa dışı türev araç işlemleri vb.) vade sonunda fona aktarılacak nakit ile diğer finansal varlıkların satışından elde edilecek nakit, bankanın belirlediği ödeme planı dahilinde yatırımcılara aktarılacaktır. Bu sürecin tamamının yaklaşık 3 ay sürmesi öngörülmektedir.
Finans Hattı Yorum:
SPK’nın aldığı bu karar, toplamda 800 milyar lirayı aşan varlık büyüklüğü ve yarım milyona yaklaşan yatırımcı sayısı ile Türk sermaye piyasalarının derinliğine ve karmaşıklığına işaret ediyor. 131 fonun tasfiye edilmesi, piyasada bir konsolidasyon sürecinin başladığı veya mevcut fon yapılarında bir yeniden düzenlemeye gidildiği şeklinde yorumlanabilir. Bu durum, özellikle küçük ve orta ölçekli yatırımcılar için belirsizlik yaratsa da, SPK’nın süreci şeffaf bir şekilde yönetme çabası güven telkin etme amacı taşıyor. Tasfiye sürecinin sorunsuz tamamlanması, piyasa disiplininin korunması ve yatırımcı güveninin sürdürülmesi açısından kritik önem taşıyor.
Mevcut durumda, yatırımcıların fon varlıklarının nakde çevrilme süreci ve bu nakdin kendilerine ne zaman ve hangi koşullarda ödeneceği büyük bir merak konusu. Görevlendirilen bankaların, yatırımcı menfaatlerini ön planda tutarak, piyasa koşullarını en iyi şekilde değerlendirip varlıkları nakde dönüştürmesi bekleniyor. Bu süreçte, fon yönetim ücretleri ve diğer giderlerin nasıl yönetileceği de yakından takip edilecek. Finansal piyasalarda bu tür büyük ölçekli tasfiyeler, genellikle likidite üzerinde kısa vadeli baskı yaratabilmekle birlikte, piyasanın yeniden denge bulmasıyla etkileri sınırlı kalacaktır.
Önümüzdeki dönemde, bu tasfiyelerin uzun vadeli sermaye piyasası gelişimi üzerindeki etkileri daha net görülecektir. Yatırımcıların bu süreçte sakin kalarak, SPK ve görevlendirilen bankalar tarafından yapılacak resmi duyuruları takip etmeleri büyük önem taşımaktadır. Bu türden yapısal değişiklikler, gelecekte fon yönetim şirketlerinin iş modellerini ve sundukları ürün çeşitliliğini de etkileyebilir. Yatırımcıların fon seçimi yaparken daha dikkatli olmaları ve portföy çeşitliliğini gözetmeleri tavsiye edilir.
