Piyasalar 25 Baz Puanlık İndirime Kilitlendi, Ancak Asıl Kritik Olan Powell’ın Mesajları Olacak
Altın fiyatları, bu akşam açıklanacak olan ve küresel piyasaların kaderini belirleyecek ABD Merkez Bankası (Fed) faiz kararı öncesinde, rekor seviyelerden gelen kâr satışları ve güçlü ABD dolarının yarattığı baskıyla bir miktar geriledi. Yatırımcılar, Fed’in faiz indirim döngüsünü başlatmasına kesin gözüyle baksa da, kararın detayları ve Başkan Jerome Powell’ın vereceği ileriye dönük mesajlar öncesinde temkinli bir duruş sergiliyor.
Bir önceki seansta 3.725 doları aşarak rekor tazeleyen ons altın vadeli işlemleri, bugün %0,6’lık bir düşüşle 3.666,74 dolara kadar geri çekildi. Haberin yazıldığı sıralarda ise %0,55’lik bir kayıpla 3.670 dolar seviyesinde dengelenmeye çalışıyor.
Altın üzerindeki baskıyı artıran ana faktör, dolar endeksinin %0,2’lik bir yükselişle 96,82 seviyesine çıkması oldu. Güçlü bir dolar, altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için daha pahalı hale getiriyor.
Piyasalar “Derin Bir Gevşeme Patikası” Fiyatlıyor
Piyasaların tamamı, bu akşam TSİ 21:00’de Fed’den en az 25 baz puanlık bir faiz indirimi bekliyor. Ancak asıl soru, bu indirimin “bir kerelik bir sigorta” mı, yoksa uzun sürecek bir “gevşeme döngüsünün ilk adımı” mı olacağı.
Pepperstone analisti Ahmad Assiri, “Piyasalar derin bir gevşeme patikası fiyatlıyor. Fed’in beklentilerin altında kalması durumunda hayal kırıklığına uğrayabilir,” diyerek, piyasanın sadece bir indirimle yetinmeyeceği ve Powell’dan daha “güvercin” mesajlar duymak istediği uyarısında bulundu.
Bu beklentileri bir miktar zayıflatan gelişme ise, dün açıklanan ve Ağustos ayında perakende satışların üst üste üçüncü ayda da arttığını gösteren veri oldu. Bu durum, zayıflayan iş piyasasına rağmen tüketici harcamalarının hala dirençli olduğuna işaret ederek, Fed’in aşırı agresif bir indirime gitmeyebileceği ihtimalini masada tutuyor.
Finans Hattı Yorum:
Fed’in faiz kararı, son yılların en kritik ve en öngörülemez toplantılarından biri olmaya aday. Piyasalar, adeta “iki ucu keskin bir bıçağın” üzerinde duruyor.
1. “Beklentiyi Al, Gerçeği Sat” Riski Zirvede: Piyasanın 25 baz puanlık indirimi zaten tamamen fiyatlamış olması, bugünkü en büyük riski oluşturuyor. Fed, tam olarak beklendiği gibi 25 baz puanlık bir indirim yaparsa ve ileriye dönük mesajlarında enflasyon endişelerine vurgu yaparak “şahin” bir ton kullanırsa, bu durum piyasalarda klasik bir “beklentiyi al, gerçeği sat” (buy the rumor, sell the fact) hareketini tetikleyebilir. Bu, altında kısa vadeli ve sert bir kâr satışı dalgasına yol açabilir.
2. “Nokta Grafik” ve Powell’ın Dili Her Şeyden Önemli: Karardan daha önemli olan, Fed üyelerinin gelecekteki faiz beklentilerini gösteren “nokta grafik” (dot plot) ve Başkan Powell’ın basın toplantısındaki sözlü yönlendirmesi olacaktır.
-
“Güvercin” Senaryo (Altın Rallisi Devam Eder): Eğer “nokta grafik” bu yıl için toplamda 3 veya daha fazla faiz indirimine işaret ederse ve Powell konuşmasında ekonomik yavaşlamaya ve işgücü piyasasındaki risklere güçlü bir vurgu yaparsa, bu durum piyasaların iyimserliğini destekler ve altının yeniden 3.700 doların üzerine doğru hareketlenmesini sağlar.
-
“Şahin” Senaryo (Altın Düşüşe Geçer): Eğer “nokta grafik” hala bu yıl için toplamda 2 indirimde kalırsa ve Powell konuşmasında “dirençli tüketici” ve “inatçı enflasyona” dikkat çekerek temkinli bir dil kullanırsa, bu durum piyasalarda büyük bir hayal kırıklığı yaratır. Bu senaryo, dolarda sert bir toparlanmaya ve altında 3.600 doların altına doğru bir geri çekilmeye neden olabilir.
3. Güçlü Perakende Satışlar Fed’in Elini mi Bağlıyor?
Dün gelen güçlü perakende satış verisi, Fed içindeki “şahin” üyelerin elini güçlendiren bir gelişmedir. Bu üyeler, “Tüketici hala bu kadar güçlüyken, neden agresif bir faiz indirimine gidelim ve enflasyonu yeniden canlandırma riski alalım?” argümanını masaya getirecektir. Bu durum, 50 baz puan gibi daha büyük bir indirim ihtimalini oldukça zayıflatmaktadır.
Yatırımcılar bu akşam TSİ 21:00 ve 21:30’a kilitlenmiş durumda. Gelecek olan karar ve özellikle “nokta grafik” ile Powell’ın mesajları, altının rekor rallisine devam edip etmeyeceğini veya bir düzeltme sürecine mi gireceğini belirleyecek. Bu, yüksek volatiliteye gebe, tarihi bir akşam olacak.
