Şirketin Hasılatı Yatay Kaldı, Nakit Pozisyonunda Azalma ve Borçlulukta Düşüş Dikkat Çekti
Türkiye’nin önemli gemi inşa ve onarım şirketlerinden Hat-San Gemi İnşaa (HATSN), 2025 yılının ilk dokuz aylık finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, bu dönemde 257,1 milyon TL net dönem kârı elde etti. Bu rakam, şirketin geçen yılın aynı döneminde açıkladığı 792,3 milyon TL’lik net kârın oldukça altında kaldı.
Hasılat Yatay, Brüt Kâr Düştü
Şirketin Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirdiği finansal sonuçlara göre, satış gelirleri geçen yıla paralel seyrederken, maliyetlerdeki artış kâr marjlarını baskıladı.
-
Hasılat: Yılın ilk 9 ayında 3 milyar 274 milyon TL‘ye ulaşarak, geçen yılın aynı dönemindeki 3 milyar 327 milyon TL’lik hasılata göre hafif bir düşüş gösterdi.
-
Brüt Kâr: Satışların maliyetindeki artış nedeniyle, brüt kâr %52’lik sert bir düşüşle 620 milyon TL’den 297,2 milyon TL’ye geriledi.
-
Esas Faaliyet Kârı: Şirketin ana faaliyetlerinden elde ettiği kâr ise geçen yılki 683,1 milyon TL seviyesinden, bu yıl %49’luk bir düşüşle 336,3 milyon TL’ye indi.
Üçüncü Çeyrek Performansı Zayıf Sinyal Verdi
Şirketin sadece üçüncü çeyrek (Temmuz-Eylül 2025) özelindeki performansı da geçen yılın gerisinde kaldı.
-
3. Çeyrek Net Kâr: 43,6 milyon TL (Geçen yıl aynı çeyrek: 1 milyar 16 milyon TL)
-
3. Çeyrek Hasılat: 1 milyar 491 milyon TL (Geçen yıl aynı çeyrek: 1 milyar 620 milyon TL)
-
3. Çeyrek Brüt Kâr: 33 milyon TL (Geçen yıl aynı çeyrek: 639,3 milyon TL)
Bilançoda Nakit Azaldı, Yükümlülükler Geriledi
Şirketin bilançosunda da önemli değişimler gözlendi.
-
Toplam Varlıklar: Yıl başında 8,2 milyar TL olan toplam varlıklar, 7,6 milyar TL’ye geriledi.
-
Nakit ve Nakit Benzerleri: Yıl başında 852 milyon TL olan şirketin nakit pozisyonu, %61’lik bir düşüşle 330,7 milyon TL’ye indi.
-
Toplam Yükümlülükler (Borçlar): Şirketin toplam yükümlülükleri 2,48 milyar TL’den 1,63 milyar TL’ye gerileyerek borçlulukta önemli bir azalmaya işaret etti.
Finans Hattı Yorum: Hatsan Gemi İnşaa’nın 9 aylık finansal sonuçları, şirketin hem operasyonel hem de kârlılık açısından zorlu bir dönemden geçtiğini gösteriyor. Hasılatın yatay kalması ve brüt kârın yarıdan fazla erimesi, şirketin artan maliyetleri (hammadde, işçilik, enerji) müşteri sözleşmelerine yansıtmakta zorlandığını veya tamamlanan projelerin kâr marjlarının daha düşük olduğunu düşündürüyor. Özellikle üçüncü çeyrekteki brüt kârın 33 milyon TL gibi oldukça düşük bir seviyede kalması, bu zorlukların son dönemde daha da belirginleştiğine işaret ediyor.
Net kârdaki sert düşüş de bu operasyonel zayıflığın doğrudan bir yansıması. Bilançonun en dikkat çekici tarafı ise hem varlıkların hem de yükümlülüklerin azalması. Yükümlülüklerdeki düşüş, şirketin borçlarını ödeyerek finansal riskini azalttığını göstermesi açısından olumlu. Ancak, nakit pozisyonundaki sert düşüş, ya bu borç ödemelerinin nakitten yapıldığını ya da şirketin işletme faaliyetlerinden yeterli nakit yaratmakta zorlandığını gösteriyor. Nakit akış tablosu incelendiğinde, işletme faaliyetlerinden elde edilen nakdin geçen yıla göre azaldığı görülüyor.
Sonuç olarak, Hatsan’ın bilançosu, kârlılıkta ve operasyonel verimlilikte yaşanan bir gerileme dönemine işaret ediyor. Borçluluğun azalması pozitif bir unsur olsa da, kârlılık ve nakit akışındaki zayıflama piyasa tarafından olumsuz algılanabilir. Şirketin yeni projelerdeki kâr marjları ve maliyet yönetimi stratejileri, önümüzdeki dönem performansı için belirleyici olacaktır.
