Uzmanlar Hemfikir: Üçüncü Çeyrek Bilançoları Katalizör Olabilir, Hedef 13.000 Puana Ulaşabilir
Ocak–Eylül dönemini %12,02’lik kazançla tamamlayan BIST 100 endeksinin, yılın son çeyreğinde de pozitif seyrini sürdürmesi bekleniyor. Uzmanlara göre, son üç ayda piyasaların yönünü enflasyonun dezenflasyon patikasında kalıp kalmayacağı, TCMB’nin faiz indirim sürecinin hızı ve şirketlerin açıklayacağı üçüncü çeyrek bilançoları belirleyecek.
Dalgalı Seyirle Geçen Dokuz Ay
Borsa İstanbul, 2025’in ilk dokuz ayında dalgalı bir seyir izledi. Yıla yükselişle başlayan endeks; tarife belirsizlikleri, jeopolitik gelişmeler ve ekonomik verilerin etkisiyle Şubat, Nisan ve Mayıs aylarını düşüşle geçti. Haziran ayından sonra başlayan ralli ile Ağustos’ta 11.605 puanla rekor kıran endeks, Eylül ayını ise negatif tamamladı.
Ekeke: “Ana Yön Yukarı, Hedef Dolar Bazlı 400 Dolar”
Marbaş Menkul Değerler Genel Müdür Yardımcısı Sertaç Ekeke, yılın son çeyreğinde BIST 100 endeksinde ana yönün yukarı olduğunu ancak bu hareketin haber akışları ve jeopolitik gelişmelerle engellenebileceğini söyledi. Son enflasyon verisinin beklentilerin üzerinde gelmesinin faiz indirim hızına ilişkin beklentileri düşürdüğünü belirten Ekeke, “Hala endekste ana yönün dolar bazlı 400 dolar seviyeleri olduğunu ve bunun 2026 içinde görülebileceğini tahmin ediyorum” dedi. Ekeke, şirket bilançolarındaki toparlanmaların fiyatlara yansıyacağını ve endekste 12.000 puanın üzerine doğru bir hareketlenmenin olabileceğini öngördü.
Yalçınkaya: “Bilanço Katalizör Olur Ama Siyasi Riskler ve Enflasyon Belirleyici”
İntegral Yatırım Ekonomik Araştırmalar Müdürü Seda Yalçınkaya, son çeyrekte belirleyici unsurun enflasyonun seyri olacağını vurguladı. Enflasyondaki baskının yeniden güçlenmesinin TCMB’nin elini zorlaştıracağını belirten Yalçınkaya, “Normal şartlar altında bu yılın borsa hikayesini, faiz indirimlerinin başlaması ve kesintisiz devam etmesi oluşturacaktı. Eğer bu senaryo gerçekleşseydi muhtemelen endeks 13.000-14.000 bandında seyrediyor olacaktı” ifadelerini kullandı. Üçüncü çeyrek bilançolarının beklentilerin üzerinde gelmesinin hisse bazında katalizör etkisi yaratabileceğini, ancak siyasi gündem ve enflasyon baskısı sürerken bu iyileşmenin tek başına endekste kalıcı bir ivme yaratmasının sınırlı kalabileceğini belirtti.
Çalışır: “Yıl Sonu Hedefi 12.500-13.000 Puan Aralığı”
Colendi Menkul analisti Sadullah Çalışır ise son çeyrekte risk iştahındaki iyileşme ve 2026’ya yönelik pozisyonlanmaların etkisiyle daha elverişli bir zemin beklediklerini söyledi. Çalışır, “Endeksin Kasım–Aralık aylarında Türk lirası bazlı zirvelerini yenileyerek yılı 12.500-13.000 puan aralığında tamamlamasını öngörüyoruz” dedi. Faiz indirimlerinin devam etmesiyle şirketlerin finansman giderlerinin azalacağını vurgulayan Çalışır, enflasyonda yukarı yönlü sürprizler olmazsa, risksiz taraftaki birikimlerden hisse tarafına geçişler ve yabancıların Borsa İstanbul’da ağırlık artırmasının beklenebileceğini ifade etti.
Finans Hattı Yorum: Uzmanların görüşleri, Borsa İstanbul için yılın son çeyreğinde “temkinli bir iyimserliğin” hakim olduğunu gösteriyor. Piyasaların ana yakıtı olan düşük faiz beklentisi hala masada olsa da, enflasyonun yapışkan karakteri bu beklentilerin hızını ve boyutunu sınırlıyor. Bu durum, borsada ralli benzeri keskin yükselişler yerine daha seçici ve bilanço odaklı bir seyrin habercisi olabilir.
Üçüncü çeyrek bilançoları, bu noktada kısa vadeli bir katalizör görevi görecektir. Özellikle maliyetlerini kontrol edebilen, ihracat pazarlarında güçlü olan ve finansman giderlerini azaltabilen şirketlerin ön plana çıkması muhtemel. Yabancı yatırımcı hareketleri ve jeopolitik gelişmeler ise her zaman olduğu gibi piyasanın “joker kartları” olacak. Uzmanların 12.500-13.000 puan bandını işaret etmesi, mevcut seviyelerden yaklaşık %15-20’lik bir potansiyele işaret ediyor. Ancak bu hedefe ulaşılabilmesi için öncelikle enflasyonun kontrol altına alındığına dair daha güçlü sinyallerin gelmesi ve TCMB’nin faiz indirimleri için daha fazla manevra alanına sahip olması gerekecek.
