Fed Beklentisi Yükselirken Gözler Powell ve Warsh’ta
ABD Merkez Bankası (Fed), 29 Nisan’da sona erecek iki günlük toplantısında faiz kararında “bekle ve gör” modunda kalmayı planlıyor. Piyasalar, bu kararın küresel ekonominin geleceğini şekillendirmesini bekliyor. Özellikle Jerome Powell‘ın başkan sıfatıyla vereceği son basın toplantısı yakından takip ediliyor.
Powell’ın Açıklamaları Kilit Rolde
Analistler, Powell‘ın açıklamalarından enflasyon mu yoksa iş gücü piyasasındaki zayıflığın mı daha büyük bir tehdit olarak görüldüğüne dair ipuçları arıyor. Geçtiğimiz yılın sonlarında iş gücü piyasasındaki yavaşlama ve düşük işe alım ortamı endişeleri Fed‘i faiz oranlarını üç kez indirmeye yöneltmişti. Bu endişeler tam olarak ortadan kalkmamış olsa da, Mart ayında 178.000 yeni istihdam yaratıldığına dair veriler piyasalara bir miktar rahatlama sağladı.
Enflasyon Endişeleri ve Faiz Oranı Tahminleri
Diğer yandan, Mart ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Şubat ayındaki yüzde 2,4 seviyesinden yüzde 3,3’e yükseldi. Yeni gümrük vergileri, yüksek petrol fiyatları ve savaş kaynaklı tedarik zinciri aksamaları, enflasyonun yakın vadede yüksek kalma potansiyelini artırıyor. Uzmanların büyük çoğunluğu, Fed‘in faiz oranlarını yüzde 3,5 ile yüzde 3,75 aralığında sabit tutacağını öngörüyor.
Stagflasyon Kaygıları ve Goolsbee’nin Görüşleri
Powell daha önceki basın toplantısında stagflasyon endişelerini yatıştırdığını belirtmişti. Ancak Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee, durumu uykularını kaçıran bir senaryo olarak nitelendirdi. Goolsbee, gümrük vergisi enflasyonu ortadan kalkmadan yüksek petrol fiyatlarından kaynaklanan bir stagflasyon patlaması olasılığının en kötü sonuç olacağını vurguladı. Bu durumun tüketici güvenini zedeleyerek ülkeyi resesyona sürükleyebileceği uyarısında bulundu.
Fed Üyelerinin Faiz Oranı Beklentileri
Goolsbee, Amerikalıların gelirlerinin ve yüzde 4,3 seviyesindeki işsizlik oranının güçlü kalmaya devam ettiğini belirtti. Komite üyelerinin 18 Mart itibarıyla 2026 yılı sonu için beklentisi yüzde 3,4 seviyesindeydi; bu da yılın ikinci yarısında çeyrek puanlık bir faiz indirimi anlamına geliyor.
Belirsizlik ve Kenarda Kalma Stratejisi
Küresel yatırım şirketi Federated Hermes yetkilisi Sue Hill, Hürmüz Boğazı ile ilgili belirsizliğin kenarda kalma ihtimalini güçlendirdiğini belirtti. Hazine Bakanı Scott Bessent ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack da Nisan ayında duraklama önerdi.
Powell’ın Görev Süresi ve Warsh’ın Adaylığı
Normal şartlar altında Nisan kararını takip eden basın toplantısı, Powell‘ın başkan sıfatıyla katılacağı son toplantı olacak. Powell‘ın görev süresi 15 Mayıs’ta sona eriyor. Başkan Trump, finans yöneticisi ve Fed Guvernörü Kevin Warsh‘ı aday göstermişti, ancak Warsh‘ın onayı Senatör Thom Tillis tarafından beklemeye alındı. Tillis, öncelikle Adalet Bakanlığı tarafından Powell hakkında yürütülen soruşturmanın düşürülmesini talep etmişti.
Soruşturmanın Kapatılması ve Warsh’ın Onay Süreci
ABD Savcısı Jeanine Pirro, 24 Nisan’da soruşturmanın kapandığını duyurdu. Bu gelişme, Warsh‘ın onaylanmasının önünü büyük ölçüde açtı. Tillis, 26 Nisan’da yaptığı bir sosyal medya paylaşımında, Warsh‘ı desteklemeyi dört gözle beklediğini belirtti ve Adalet Bakanlığı’na güvendiğini ifade etti. Bu güvencelerle Kevin Warsh‘ın onayını desteklemeyi sabırsızlıkla beklediğini ekledi.
Kurumsal Bağımsızlık ve Piyasalar Üzerindeki Etkisi
Thrivent yetkilisi David Royal, Guvernör Lisa Cook‘un görevden alınmasına ilişkin davanın halen derdest olması nedeniyle bu senaryonun hukuki soruları gündeme getireceğini belirtti. Bu durumun, piyasaların ve Kongre’nin geçmişte endişe dile getirdiği kurum bağımsızlığı konusunda daha fazla gerilim yaratacağını savundu. Liderlikteki geçişler piyasa oynaklığını artırma riski taşıyor.
Warsh’ın Reform Vizyonu
Warsh, onay oturumu sırasında yeni araçlar, yeni bir enflasyon çerçevesi ve ileriye dönük yönlendirmeye daha az odaklanan yeni bir iletişim tarzına ihtiyaç duyulduğunu öne sürmüştü.
Piyasaların ve Tüketicilerin Beklentileri
Derivative Path yetkilisi Isaac Wheeler, zamanında onaylanmaması halinde liderler arasındaki bir hesaplaşmaya dikkat edileceğini ancak tüketiciler için Warsh ve Powell‘ın o kadar da farklı olmadığını belirtti. Uzman, kimsenin bir gecede çarpıcı bir şekilde değişmesini veya oranların sert bir şekilde yön bulmasını beklemesi gerektiği konusunda uyarıda bulundu. Tüketiciler, yaklaşan Fed faiz kararını ve bunun kendileri için ne anlama geldiğini yakından takip ediyor.
Para Politikasının Dinamikleri
Genel olarak ekonomi canlandırmak için gösterge oranının düşürüldüğü, enflasyonu dizginlemek için ise yükseltildiği bir ortamda, para politikası dengeli bir konumdayken veya ikili görevine yönelik tehditler olduğunda oranlar sabit kalıyor. Düşük oranlar borçlanmayı ucuzlatırken, yüksek oranlar enflasyonu kontrol altında tutmak için harcamaları yavaşlatıyor.
Küçük İşletmeler ve Merkez Bankası
Küçük işletme kredi kuruluşu Cardiff CEO‘su William Stern, hiçbir küçük işletme sahibinin merkez bankasını kurtarıcı olarak görmemesi gerektiğini dile getirdi. Stern, işletmelerin bağımsız kararlar alması gerektiğini savundu.
Finans Hattı Yorum:
Fed‘in faiz kararında “bekle ve gör” politikası izlemesi beklenirken, piyasalar Jerome Powell‘ın başkan sıfatıyla vereceği son basın toplantısına kilitlenmiş durumda. Enflasyon ve iş gücü piyasası arasındaki hassas dengeyi koruma çabası, Fed‘in gelecekteki adımlarını şekillendirecek. Kevin Warsh‘ın Fed Guvernörlüğü’ne adaylığı ve bu sürecin siyasi gelişmeleri, kurumun bağımsızlığı ve piyasa beklentileri üzerinde önemli etkiler yaratabilir. Warsh‘ın reform vizyonu ve Powell‘ın görev süresiyle ilgili belirsizlikler, kısa vadede piyasa volatilitesini artırma potansiyeli taşıyor. Uzmanlar, büyük çaplı faiz değişiklikleri beklenmese de, Fed‘in iletişimindeki olası değişimlerin ve olası liderlik geçişlerinin piyasalar tarafından dikkatle izleneceğini belirtiyor. Tüketiciler ve küçük işletme sahipleri için, merkez bankasının kararlarından ziyade kendi finansal sağlıklarına odaklanmaları ve bağımsız kararlar almaları önem taşıyor.
