Pekin’in ‘Yerli Çip’ Hamlesi Teknoloji Hisselerini Coşturdu, Piyasalar Eylül Faiz İndirimini Fiyatlıyor
ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın geçen hafta verdiği güvercin mesajlar, küresel piyasalarda risk iştahını ateşledi. Cuma günü Wall Street’te başlayan ralli, yeni haftanın ilk işlem gününde Asya borsalarına da taşındı. Özellikle Çin ve Hong Kong piyasaları, Pekin’in teknolojik kendi kendine yeterlilik hamleleriyle desteklenen yerli çip üreticilerindeki güçlü yükselişle bölgenin en iyi performansını sergiledi.
Cuma günü %1,5’lik bir ralli yaşayan S&P 500’ün ardından, Asya seansında vadeli işlemlerde hafif bir geri çekilme görülse de, genel hava pozitifti. Piyasaların bu iyimserliği, Fed Başkanı Powell’ın soğuyan işgücü piyasası nedeniyle faiz indirimlerine daha açık olduğunun sinyalini vermesinden kaynaklanıyor. CME FedWatch verilerine göre, yatırımcılar artık Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimi ihtimalini güçlü bir şekilde fiyatlıyor.
Çin’den Teknoloji ve “Kendi Kendine Yeterlilik” Rallisi
Asya’daki rallinin lokomotifi açık ara Çin oldu. Shanghai Shenzhen CSI 300 endeksi %1,3, Shanghai Composite %1 yükselirken, Hong Kong’un Hang Seng endeksi %2’ye varan bir ralliye imza attı.
Bu yükselişin arkasında iki temel neden yatıyor:
-
Düşük Faiz Beklentisi: Düşük ABD faiz oranları, borçlanma maliyetlerini düşürdüğü ve gelecekteki nakit akışlarının değerini artırdığı için teknoloji hisselerinin cazibesini küresel olarak artırıyor.
-
Pekin’in Stratejik Hamlesi: Piyasayı asıl ateşleyen gelişme, Pekin’in yapay zeka (AI) alanında yerli çip kullanımını teşvik etme yönündeki kararlı adımları oldu. Bu hamle, ABD’li dev NVIDIA‘nın Çin’de popüler olan H20 çipinin satışına yeniden başlama onayı almasına rağmen geldi. Hatta Pekin, yerel geliştiricileri bu çipi kullanmamaları konusunda uyararak, “kendi kendine yeterlilik” stratejisinin altını çizdi.
Bu strateji, büyük AI geliştiricisi DeepSeek’in, güncellenmiş modelinin yerli üretim çiplere daha uygun olduğunu açıklamasının ardından somut bir karşılık buldu. Bu haberle birlikte Çinli çip hisselerinde sert yükselişler yaşandı:
-
Çin’in en büyük çip üreticisi SMIC, Hong Kong’da %6’dan fazla değer kazandı.
-
Önemli AI çip geliştiricisi Cambricon Technologies, Şanghay’da %8,3 yükselerek rekor seviyeye ulaştı.
Asya Geneline Yayılan Faiz İndirimi İyimserliği
Fed’in faiz indirimi beklentisi, daha geniş Asya piyasalarını da olumlu etkiledi. Düşük ABD faizleri, genellikle daha zayıf bir dolara işaret eder ve bu da yabancı sermayenin daha yüksek getiri sunan Asya piyasalarına akmasını teşvik eder.
-
Japonya’da Nikkei 225 %0,7, TOPIX %0,3 yükseldi.
-
Güney Kore’de KOSPI, teknoloji hisselerinin öncülüğünde %1 değer kazandı.
-
Avustralya’da ASX 200, %0,2’lik sınırlı bir artışla diğerlerine göre geride kalsa da rekor seviyelere yakın kalmayı başardı.
-
Hindistan ise negatif ayrıştı. Nifty 50 endeksi vadeli işlemleri, ABD’nin bu hafta devreye girebilecek %50’lik gümrük vergisi tehdidi nedeniyle baskı altında kalarak %0,2 düştü.
Finans Hattı Yorum:
Pazartesi günü Asya piyasalarında iki ana hikaye ön plana çıktı: Biri makro, diğeri ise mikro ve stratejik.
1. Fed Dümeni Elde Tutuyor: Küresel piyasalar, yönünü belirlemek için hala Fed’in dümene baktığını bir kez daha teyit etti. Powell’ın güvercin tonu, riskli varlıklar için genel bir rüzgar yaratıyor ve bu rüzgar en çok faiz oranlarına duyarlı olan teknoloji hisselerine yarıyor.
2. Çin’in Teknoloji Dekuplajı Hızlanıyor: Rallinin asıl ilginç kısmı Çin’de yaşanıyor. Pekin’in, NVIDIA gibi bir devin pazara dönmesine rağmen bilinçli olarak yerli alternatifleri zorlaması, ABD ile teknolojik ayrışma (decoupling) sürecinin ne kadar kararlı bir şekilde ilerlediğini gösteriyor. Bu artık sadece bir söylem değil, somut adımlarla desteklenen bir devlet politikası. Bu durum, uzun vadede küresel teknoloji ve yarı iletken tedarik zincirlerinde kalıcı bir yeniden yapılanmanın habercisi. Yatırımcılar, sadece küresel trendleri değil, aynı zamanda bu yeni “ulusal şampiyon” yaratma stratejisini de fiyatlıyor.
3. Ticaret Riskleri Pusuya Yatmış Durumda: Hindistan örneği, resmin tamamen pembe olmadığını hatırlatıyor. Fed’in yarattığı olumlu havaya rağmen, ABD’nin ticaret politikaları ve gümrük vergileri gibi jeopolitik riskler hala önemli bir belirsizlik unsuru. Piyasalar bir yandan faiz indirimi iyimserliğini kutlarken, diğer yandan ticaret savaşlarının yeniden alevlenme riskini göz ardı edemiyor. Bu durum, piyasalar arasında ayrışmalara neden olmaya devam edecektir.
Borsa İstanbula etkisi nasıl olur?