Kanada Merkez Bankası (BoC), küresel ticaret gerilimleri ve güçlü iç ekonomi arasındaki çelişkili sinyaller nedeniyle bir sonraki faiz kararı konusunda gerçekten kararsız bir noktada bulunuyor. Banka’nın Para Politikası Komitesi, ekonominin yönüne dair belirsizliklerle yüzleşirken, piyasalar bir sonraki adımın ne olacağını merakla bekliyor.
Bankanın Başkanı Stephen Poloz ve Kıdemli Başkan Yardımcısı Carolyn Wilkins’in son açıklamaları, bu kararsızlığı açıkça ortaya koydu. Kanada ekonomisinin sağlam temelini korumasına rağmen, başta ABD-Çin ticaret savaşı ve ABD-Meksika-Kanada Anlaşması (USMCA) onay süreci gibi dışsal faktörlerin potansiyel olumsuz etkileri, politika yapıcıların elini bağlamış durumda.
Kanada Merkez Bankası Neden İkilemde?
İç Pazarın Gücü ve Enflasyon Hedefi
Kanada ekonomisi, makroekonomik göstergeler açısından oldukça dirençli bir görüntü sergiliyor. Ülke genelinde işsizlik oranları 40 yılın en düşük seviyelerine yakın seyrederken, enflasyon oranı Merkez Bankası’nın %2’lik hedefinde istikrarlı bir şekilde seyrediyor. Bu güçlü iç dinamikler, normal koşullarda para politikasında sıkılaştırmaya devam etme eğilimini destekler nitelikte.
- İşsizlik: Yaklaşık 40 yılın en düşük seviyelerinde.
- Enflasyon: Merkez Bankası’nın %2 hedefine yakın ve istikrarlı.
- Mevcut Faiz Oranı: %1.75 (2017 ortasından bu yana beş faiz artırımı sonrası).
Küresel Ticaret Rüzgarları ve Belirsizlikler
Ancak, uluslararası arenadaki gelişmeler, BoC’nin iç piyasadaki başarılarını gölgede bırakabilecek potansiyel riskler barındırıyor. Özellikle ABD ile Çin arasındaki ticaret gerilimleri, küresel ekonomide bir yavaşlamaya yol açarak Kanada’nın ihracatını ve dolayısıyla ekonomik büyümesini olumsuz etkileyebilir. Benzer şekilde, USMCA’nın ABD Kongresi’ndeki onay süreci ve bu süreçteki belirsizlikler de Kanadalı şirketlerin yatırım kararlarını ertelemesine neden oluyor.
- ABD-Çin Ticaret Savaşı: Küresel büyüme üzerinde yavaşlatıcı etki.
- USMCA Onayı: Sürecin uzaması ve belirsizliği, Kanadalı ihracatçıları endişelendiriyor.
- İş Yatırımları: Küresel belirsizlikler nedeniyle şirketlerin yatırım kararları askıya alınıyor.
Tarafsız Faiz Oranı Çıkmazı
BoC, ekonomiyi ne teşvik edici ne de kısıtlayıcı bir seviyede tutan “tarafsız faiz oranı” aralığını %2.5 ila %3.5 olarak tahmin ediyor. Mevcut %1.75’lik politika faizi bu aralığın altında kalmasına rağmen, küresel ticaret cephesindeki belirsizlikler bankanın bu hedefe doğru ilerlemesini zorlaştırıyor. Faizleri artırmak, iç talebi frenleyebilirken, artırmamak ise gelecekteki olası enflasyonist baskıları ve finansal istikrarsızlık risklerini göz ardı etmek anlamına gelebilir.
Piyasa Beklentileri ve Uzman Görüşleri
Kanada Merkez Bankası’nın bir sonraki hamlesine dair piyasalar ve ekonomistler arasında da farklı görüşler hakim:
- Ekonomistlerin Çoğu: Genel olarak 2019 sonu veya 2020 başında bir faiz artırımı beklentisi olsa da, bu beklentiler küresel ticaret gelişmelerine göre sürekli güncelleniyor.
- TD Securities: BoC Başkanı Poloz’un açıklamalarının sadece riskleri dengeleme değil, aynı zamanda bankanın içindeki “gerçek bir kararsızlığı” yansıttığını belirtiyor.
- RBC: Küresel ticaret ortamının belirgin bir şekilde iyileşmesi durumunda, BoC’nin ek bir faiz artırımı için hala alanı olduğunu öne sürüyor.
- BMO: Merkez Bankası’nın faiz oranlarını sabit tutma kararı alması için, küresel ticaretin Kanada ekonomisi üzerindeki olumsuz etkilerine dair daha somut ve güçlü kanıtlara ihtiyaç duyabileceğini vurguluyor.
Kanada Merkez Bankası’nın bir sonraki para politikası kararı 30 Ekim’de açıklanacak. Finans piyasaları, küresel ekonominin seyrini ve Poloz liderliğindeki bankanın bu zorlu denge arayışında hangi yöne eğileceğini yakından izlemeye devam edecek.
Kanada Merkez Bankası ticaret endişeleri arasında bir sonraki faiz hamlesi konusunda kararsız mı?
Evet, Kanada Merkez Bankası Başkanı Stephen Poloz ve Kıdemli Başkan Yardımcısı Carolyn Wilkins’in açıklamalarına göre, banka güçlü yerel ekonomik veriler ile küresel ticaret belirsizliklerinin yarattığı zıt baskılar nedeniyle bir sonraki faiz hamlesi konusunda gerçekten kararsızdır.
