Piyasa 100 Baz Puan İndirim Bekliyor, Ancak “Faizin Değişmemesi Yüksek Olasılıklı Bir Risk”
Piyasaların nefesini tutarak beklediği Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısı öncesinde, uluslararası kurumlardan gelen analizler karara ilişkin belirsizliği artırıyor. Bloomberg Economics, bugünkü toplantıda küçük bir faiz indirimi ile faizin değişmemesi ihtimalinin “dengede” olduğunu düşünüyor.
Bloomberg: “Temel Senaryo İndirim, Pas Geçme Yüksek Risk”
Bloomberg Economics tarafından yayınlanan raporda, beklentiler şöyle ifade edildi:
“Temel senaryomuz indirim yönünde. Beklentimiz, politika yapıcıların devam eden gevşeme döngüsünde güvercin sürprizlere yönelik eğilimini yansıtıyor.“
Ancak raporda, faizlerin sabit tutulması ihtimalinin de güçlü olduğu vurgulandı:
“Faizin değişmemesini de yüksek olasılıklı bir risk olarak görüyoruz. Bu seçenek, dezenflasyon trendinin sürdürülmesine yardımcı olacak bir karar olabilir.”
Piyasanın Ağırlıklı Beklentisi 100 Baz Puan İndirim
Bloomberg’in bu dengeli görüşüne karşın, yurt içi piyasalardaki ağırlıklı beklenti, TCMB’nin bugün saat 14.00’te açıklayacağı karar ile gösterge faiz oranını 100 baz puan azaltarak %40,50’den %39,50’ye indireceği yönünde oluşmuş durumda.
Finans Hattı Yorum: Bloomberg Economics’in bu analizi, bugünkü PPK kararının hiç de “çantada keklik” olmadığını ve piyasaların bir sürprize hazırlıklı olması gerektiğini gösteriyor. Piyasanın genel konsensüsü 100 baz puanlık bir indirim yönünde olsa da, Bloomberg gibi etkili bir kurumun “pas geçme” ihtimalini “yüksek olasılıklı bir risk” olarak tanımlaması, TCMB’nin de son dönemdeki enflasyonist baskılar ve kur hareketliliğinden rahatsız olduğunun bir yansıması.
Bu durum, bugünkü kararı son ayların en kritik PPK toplantılarından biri haline getiriyor. Kararın piyasa üzerindeki etkisi, tamamen atılacak adıma ve verilecek mesaja bağlı olacak:
-
100 Baz Puan İndirim: Bu, piyasa beklentisine paralel olduğu için ilk etapta nötr karşılanabilir. Ancak karar metnindeki mesajlar belirleyici olacaktır.
-
100 Baz Puandan Daha Fazla İndirim (“Güvercin Sürpriz”): Bu senaryo, Bloomberg’in de işaret ettiği gibi, TCMB’nin gevşeme eğilimini yansıtır ancak TL üzerinde ciddi bir satış baskısı yaratma ve risk primini artırma potansiyeli taşır.
-
Faizin Değişmemesi (“Şahin Sürpriz”): Bu karar, piyasa beklentisinin aksine olacağı için ilk tepki olarak borsada bir satışa neden olabilir. Ancak, TCMB’nin enflasyonla mücadeledeki kararlılığını göstererek kredibilitesini artıracağı ve orta vadede TL’yi destekleyeceği için daha olumlu algılanabilir.
Sonuç olarak, saat 14.00’te açıklanacak karar ve ardından gelecek metin, sadece bugünün değil, önümüzdeki birkaç ayın piyasa yönünü belirleyecek. Yüksek volatiliteye hazırlıklı olmak gerekiyor.
