Morgan Stanley’in stratejistleri tarafından hazırlanan son analizde, ABD hisse senedi piyasalarında bir süredir devam eden geri çekilmenin final aşamasına gelmiş olabileceği ifade edildi. Bankanın raporuna göre, piyasalardaki mevcut değerlemeler, geçmiş yıllarda ekonomik büyüme endişelerinin yaşandığı dönemlerdeki seviyelere kadar gerilemiş durumda.
Piyasa Değerlemelerinde Kritik Daralma
Uzmanlar analizlerini yaparken faiz oranlarının gidişatı, değerleme metrikleri ve petrol fiyatlarındaki ani yükselişlerin ekonomik döngü üzerindeki tarihsel etkilerini temel aldı. Bu çerçevede, S&P 500 endeksinin ileriye dönük fiyat/kazanç oranında yaklaşık yüzde 17 oranında bir daralma yaşandığı vurgulandı. Bu geri çekilmenin, Fed’in sert faiz hamleleri ya da resesyon gibi büyük kırılmaların bulunmadığı, sadece büyüme kaygılarının hakim olduğu dönemlerle örtüştüğü belirtildi.
Russell 3000 ve Şirket Performansları
Piyasanın genelindeki zayıflık sadece ana endeksle sınırlı kalmıyor. Yapılan incelemeler, Russell 3000 endeksi içerisinde işlem gören şirketlerin yarısından fazlasının, son 52 haftalık zirve seviyelerine oranla en az yüzde 20 değer kaybettiğini ortaya koyuyor. Bu veri, piyasadaki satış baskısının ne kadar geniş bir tabana yayıldığını gösteriyor.
Piyasa Verileri ve Beklentiler Tablosu
| Gösterge / Hedef | Gerçekleşen / Beklenti |
|---|---|
| S&P 500 Fiyat/Kazanç Daralması | %17 |
| Russell 3000 (Zirveden %20 düşenler) | Şirketlerin %50’sinden fazlası |
| S&P 500 Endeks Hedefi | 7.800 Puan |
Petrol Fiyatlarının Kârlılık Üzerindeki Etkisi
Morgan Stanley, enerji maliyetleri ile kurumsal kârlılık arasındaki ters orantıya da değindi. Piyasanın mevcut petrol fiyatı hareketlerini büyük oranda fiyatlandırdığını düşünen kurum, yüksek seyreden enerji maliyetlerinin kâr artışını baskılayabileceğine işaret etti.
Kurum, bir resesyon yaşanmaması senaryosunda S&P 500 endeksi için 7.800 puan seviyesindeki hedefini korumaya devam ediyor. Ancak, petrol fiyatlarındaki yüksek seyrin devam etmesi durumunda bu hedefe ulaşılmasının öngörülenden daha fazla vakit alabileceği de not edildi. Stratejistler, “piyasaların mevcut petrol hareketlerini büyük ölçüde fiyatladığını” değerlendiriyor.
