Orta Doğu sahasındaki çatışmaların sürmesi ve enerji maliyetlerinde yaşanan artışın tetiklediği enflasyon endişeleri, nisan ayı öncesinde merkez bankalarının para politikası rotasını etkiliyor. Tarafların çatışma sürecine dair paylaştığı çelişkili açıklamalar risk algısını yukarı çekerken, dünya genelinde enflasyonist kaygıların da güçlenmesine neden oldu.
Para piyasalarındaki fiyatlamalar incelendiğinde, önde gelen merkez bankalarının faiz patikalarına yönelik beklentilerin son bir ayda köklü bir değişim geçirdiği görülüyor. Daha önce hakim olan “güvercin” yaklaşım ve faiz indirimi beklentileri, yerini belirgin şekilde “şahin” öngörülere bırakmış durumda.
Nisan Ayında Yoğun Faiz Gündemi
Nisan ayında küresel piyasalar, merkez bankalarının yoğun toplantı trafiğine kilitlenecek. Gelecek ay boyunca ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE), Japonya Merkez Bankası (BoJ), Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ), Güney Kore Merkez Bankası ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından açıklanacak kararlar yatırımcıların odağında yer alacak.
Jeopolitik gelişmeler, Fed’e yönelik bu yıl beklenen faiz indirimi takviminin de ertelenmesine yol açtı. Bankanın 29 Nisan’da duyuracağı kararda faizleri değiştirmemesi bekleniyor. Fed Başkanı Jerome Powell, son toplantıda yaptığı değerlendirmede “gelişmelerin ABD ekonomisine etkilerinin belirsiz olduğunu” ifade etmişti. Mevcut durumda piyasalar, nisan ayında faizin sabit bırakılacağına kesin gözüyle bakıyor.
Küresel Merkez Bankalarının Beklenti Tablosu
| Merkez Bankası | Toplantı/Karar Tarihi | Beklenti / Durum |
|---|---|---|
| Yeni Zelanda (RBNZ) | 8 Nisan | Faizlerin sabit tutulması (Kesin gözüyle bakılıyor) |
| TCMB | 22 Nisan | Mart ayı enflasyonu ve politika metni sinyalleri takip edilecek |
| Japonya (BoJ) | 28 Nisan | 25 baz puan artış (%69 ihtimal) |
| Fed | 29 Nisan | Faizlerin sabit bırakılması (Pas geçilmesi) |
| İngiltere (BoE) | 30 Nisan | Faiz artırımı (%55 ihtimal) |
| Avrupa (ECB) | 30 Mart* | 25 baz puan artış (%65 ihtimal) |
Avrupa ve İngiltere’de Şahin Rüzgarlar
Avrupa tarafında ECB‘nin 30 Mart tarihindeki toplantısında, üç temel politika faiz oranında 25 baz puanlık bir yükselişe gitmesi ihtimali %65 olarak fiyatlanıyor. Yıl genelinde bankanın üç kez 25’er baz puanlık artırım yapabileceği tahminleri öne çıkıyor. Öte yandan Kanada Merkez Bankası‘nın politika faizini %2,25 seviyesinde koruyacağı öngörülüyor.
İngiltere’de ise BoE‘nin şahin adımlar atabileceğine yönelik beklentiler piyasa fiyatlamalarını şekillendiriyor. 30 Nisan’da açıklanacak kararda bankanın temel faiz oranını artırma olasılığı %55 olarak değerlendiriliyor.
Asya Piyasalarında Kritik Gelişmeler
Asya’da gözler Japonya Merkez Bankası‘na (BoJ) çevrildi. 28 Nisan’daki toplantıda 25 baz puanlık bir faiz artışı yapılmasına %69 ihtimal veriliyor. Eğer bu artış gerçekleşirse, BoJ yılın ilk sıkılaşma hamlesini yapmış olacak. Bankanın yıl içerisinde toplamda iki kez 25’er baz puanlık artırım yapabileceği konuşulurken, ekonomi yönetiminin Orta Doğu gerilimine dair mesajları dikkatle izleniyor.
Güney Kore Merkez Bankası‘nın faizi %2,5 düzeyinde sabit tutacağı beklentisi ağırlık kazanırken, Yeni Zelanda Merkez Bankası‘nın (RBNZ) 8 Nisan’daki toplantısında faiz değişikliğine gitmeyeceği öngörülüyor.
Yurt İçinde Gözler TCMB Kararında
Türkiye’de yatırımcılar, TCMB‘nin 22 Nisan’da açıklayacağı yılın üçüncü para politikası kararına odaklandı. Banka, bir önceki toplantısında politika faizini %37 oranında sabit bırakmıştı. O dönem yayımlanan politika metninde, “jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı ve iktisadi faaliyet üzerinden enflasyon görünümüne etkilerinin yakından takip edildiği” vurgulanmıştı.
Piyasa analistleri, nisan ayındaki faiz kararı ve karar metnindeki sinyallerin kritik olduğunu ifade ediyor. Ayrıca Mart ayına ilişkin enflasyon verileri, ekonomi çevrelerinin en önemli gündem maddeleri arasında yer alıyor.
