Dev banka, düşen reel faizler ve siyasi belirsizliklerin ETF girişlerini patlatacağını öngörerek, altının “çekici yatırım sınıfı” statüsünü koruduğunu vurguladı.
İsviçreli yatırım bankacılığı devi UBS, altın fiyatlarına yönelik beklentilerini güncelleyerek, son dönemde yaşanan güçlü rallinin ardından kısa vadede bir miktar geri çekilme yaşanabileceğini, ancak ana trendin güçlü bir şekilde yukarı yönlü olduğunu belirtti. Banka, önümüzdeki aylarda ons altın fiyatlarının 4.200 dolar seviyesine ulaşacağını öngördü.
UBS’in Altın Projeksiyonu
| Kategori | Öngörü / Tahmin |
| Kısa Vade Beklentisi | Olası bir geri çekilme / düzeltme |
| Orta Vade Hedefi | 4.200 Dolar/Ons |
| Ana Katalizörler | Düşen ABD reel faizleri, zayıflayan dolar, siyasi belirsizlikler |
| ETF Akışları (Yıl Sonu) | 830 Metrik Ton net giriş (Tahmin yukarı revize edildi) |
| Merkez Bankası Talebi (2025) | 900-950 Metrik Ton (Tahmin korundu) |
| Yatırım Stratejisi | Küresel portföylerde altın uzun pozisyonu korunuyor |
“Çekici Yatırım Sınıfı” Statüsü Devam Ediyor
UBS’in raporuna göre, altındaki boğa piyasasını besleyecek üç ana faktör bulunuyor:
-
Düşen Reel Faizler: ABD’de enflasyonun faiz oranlarından daha yavaş düşmesiyle birlikte reel faizlerin gerilemesi.
-
Zayıflayan Dolar: Fed’in faiz indirim döngüsüne girmesiyle ABD dolarının diğer para birimleri karşısında değer kaybetmesi.
-
Siyasi Belirsizlikler: ABD’deki hükümet kapanması, ticaret savaşları ve diğer jeopolitik gerilimlerin yarattığı belirsizlik ortamı.
Banka, bu faktörlerin bir araya gelerek altına olan güvenli liman talebini artıracağını ve özellikle altın destekli borsa yatırım fonlarına (ETF) olan girişleri hızlandıracağını belirtti. UBS, yıl sonuna kadar ETF’lere yaklaşık 830 metrik tonluk net giriş yaşanacağı yönündeki tahminini yukarı yönlü revize etti.
Merkez bankalarının rekor seviyedeki altın talebine yönelik 2025 yılı tahminini ise 900-950 metrik ton bandında koruyan UBS, kendi küresel varlık tahsislerinde de altın uzun pozisyonunu koruduğunu ve değerli metalin “çekici yatırım sınıfı” statüsünü devam ettirdiğini vurguladı.
Finans Hattı Yorumu:
UBS’in bu raporu, Goldman Sachs ve JPMorgan gibi diğer devlerin ardından gelerek, ana akım finans dünyasında altına yönelik güçlü bir konsensüsün oluştuğunu teyit ediyor. Artık soru “altın yükselecek mi?” değil, “ne kadar ve ne hızda yükselecek?” haline gelmiş durumda.
-
“Düzeltme Alım Fırsatıdır” Mesajı: Raporun en önemli mesajı, kısa vadede yaşanabilecek olası bir geri çekilmenin bir “trend dönüşü” değil, aksine ana yükseliş trendi içinde bir “alım fırsatı” olacağıdır. Bu, yatırımcılara panik yapmamaları, aksine düşüşleri pozisyon artırmak için kullanmaları yönünde örtülü bir tavsiyedir.
-
ETF Akışları Kritik: UBS’in ETF giriş tahminini yukarı yönlü revize etmesi, rallinin arkasındaki somut para akışının devamını beklediklerini gösteriyor. ETF’ler, kurumsal ve perakende yatırımcıların piyasaya en kolay giriş kapısıdır ve buradaki talep, fiyatlar için en önemli itici güçlerden biridir.
-
Merkez Bankaları “Dip Alıcısı” Rolünde: Merkez bankalarının 900 tonu aşan güçlü alım talebinin devam edeceği beklentisi, altın için adeta bir “güvenlik ağı” veya “taban fiyat” oluşturuyor. Fiyatlarda yaşanacak herhangi bir sert düşüşün, merkez bankaları tarafından bir alım fırsatı olarak değerlendirilmesi muhtemeldir. Bu durum, düşüşlerin sınırlı kalmasını sağlayabilir.
Sonuç olarak, UBS’in raporu altındaki yapısal boğa piyasasının tüm hızıyla devam ettiğini ve 4.000 dolar üzerindeki seviyelerin artık sadece bir “olasılık” değil, “ana senaryo” haline geldiğini gösteriyor. Yatırımcılar için ana strateji, kısa vadeli dalgalanmalara odaklanmak yerine, bu uzun vadeli ana trend içinde kalmaya devam etmek olacaktır.
