Google’a Gelen “Antitröst” Müjdesi ve Faiz İndirimi Beklentileri Nasdaq’ı Sırtladı
ABD borsaları, haftanın ortasında birbirine zıt yönlerde hareket ederek karmaşık bir tablo çizdi. Teknoloji devi Alphabet’in (Google) lehine sonuçlanan önemli bir mahkeme kararı ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu ay faiz indirimine gideceğine dair beklentilerin neredeyse kesinleşmesi, Nasdaq ve S&P 500 endekslerini yukarı taşırken, daha geleneksel sanayi ve finans şirketlerini içeren Dow Jones Sanayi Endeksi günü düşüşle tamamladı.
Bu ayrışmanın arkasındaki en büyük katalizör, Google’a karşı açılan tekel davasında yargıcın iddiaları kısmen reddetmesi oldu. Bu karar, Google’ın Chrome tarayıcısı ve Android işletim sistemi üzerindeki hakimiyetini büyük ölçüde korumasına olanak tanırken, Alphabet (GOOGL) hisselerinin %8,7’lik devasa bir ralli yapmasını sağladı. Karar, Google’ın Apple’a arama motoru olmak için yaptığı milyarlarca dolarlık ödemeleri de koruduğu için Apple (AAPL) hisseleri de bu olumlu havadan destek buldu.
Fed’in Faiz İndirimi Artık “Kesin” Gibi
Piyasalardaki iyimserliği besleyen bir diğer önemli gelişme ise Fed cephesinden geldi.
-
Fed Yetkilileri Güvercinleşti: Fed’in en “şahin” üyelerinden Christopher Waller bile, bir sonraki toplantıda faiz indirimi yapılması gerektiğini açıkça belirtti. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic de indirimin ufukta olduğunu söyledi.
-
Zayıf İstihdam Verisi: ABD Çalışma Bakanlığı’nın açıkladığı ve iş ilanlarının beklenenden fazla düştüğünü gösteren JOLTS raporu, işgücü piyasasındaki soğumayı teyit etti.
-
Piyasa Fiyatlaması: Bu gelişmelerin ardından piyasalar, Fed’in Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığını %95,6 gibi ezici bir oranla fiyatlamaya başladı.
Endekslerde Son Durum
-
Dow Jones: 220,15 puan (%0,49) düşüşle 45.072,96
-
S&P 500: 4,12 puan (%0,06) artışla 6.419,66
-
Nasdaq Composite: 104,92 puan (%0,50) artışla 21.400,15
Perakende Sektöründe Zıt Yönlü Hareketler
Bireysel hisselerde ise perakende sektöründeki ayrışma dikkat çekti. Ünlü mağaza zinciri Macy’s, yıllık beklentilerini yükseltmesinin ardından %17,4 fırlarken, indirim marketi zinciri Dollar Tree ise %9,1 düştü.
Finans Hattı Yorum:
Bugünkü piyasa hareketi, yatırımcıların mevcut ekonomik ortamda nereye odaklandığını ve hangi hikayeleri satın aldığını net bir şekilde gösteriyor.
1. “Büyük Teknoloji” Geri Döndü (Big Tech is Back): Piyasadaki ayrışmanın ana nedeni budur. Google’a yönelik antitröst davası, şirketin üzerinde aylardır bir “kara bulut” gibi dolaşıyordu. En kötü senaryoda, şirketin parçalanması bile gündemdeydi. Bu hukuki belirsizliğin büyük ölçüde ortadan kalkması, sadece Google için değil, benzer düzenleyici baskılarla karşı karşıya olan tüm “Büyük Teknoloji” (Apple, Meta, Amazon) şirketleri için bir rahatlama rallisini tetikledi. Bu, Nasdaq’ın neden pozitif ayrıştığını açıklıyor.
2. “Eski Ekonomi” Endişeli: Dow Jones’un düşmesi ise, piyasanın diğer yarısının ekonomik yavaşlamadan endişe duyduğunu gösteriyor. Zayıflayan işgücü piyasası verileri, Fed’in faiz indirmesi için iyi bir neden olsa da, aynı zamanda ekonominin resesyona doğru ilerlediğine dair de bir işarettir. Dow Jones’ta yer alan sanayi, enerji ve finans gibi daha döngüsel ve ekonominin sağlığına daha duyarlı şirketler, bu yavaşlama sinyallerinden olumsuz etkileniyor.
3. Tüketici Davranışlarındaki Değişim: Perakende sektöründeki zıt yönlü hareketler de önemli bir hikaye anlatıyor. Orta ve üst gelir grubuna hitap eden Macy’s‘in beklentilerini yükseltmesi, bu kesimin harcama gücünün hala yerinde olduğunu gösteriyor. Ancak, daha çok düşük ve orta gelirli kesime hitap eden Dollar Tree‘nin zorlanması, enflasyonun ve ekonomik yavaşlamanın bu kesim üzerindeki baskısının arttığını ve tüketicilerin “zorunlu olmayan” harcamalarını kıstığını gösteriyor. Bu, ekonomide bir “çift hızlı” tüketici profili olduğunu ortaya koyuyor.
Sonuç olarak, piyasalar şu anda iki farklı hikayeyi aynı anda fiyatlıyor: Bir yanda, hukuki sorunlarını aşan ve faiz indirimlerinden faydalanacak olan “Büyük Teknoloji”nin rallisi, diğer yanda ise ekonomik yavaşlamadan endişe duyan “Geleneksel Ekonomi”nin temkinli duruşu. Bu ayrışmanın hangi yöne evrileceğini, önümüzdeki dönemde gelecek olan enflasyon ve istihdam verileri belirleyecektir.
