Yatırımcıların Dikkatine: Bedelsiz Sermaye Artırımı Rüzgarı Esti
Borsa İstanbul BİST100 endeksinin jeopolitik baskılar ve kâr realizasyonlarıyla %3,13 değer kaybettiği 22-26 Haziran 2026 haftasında, halka açık şirketler sermaye yapılarını güçlendirmek adına üst üste hamleler yaptı. Kamuyu Aydınlatma Platformu (KAP) üzerinden yapılan açıklamalara göre, toplam 5 şirket iç kaynaklarını ve geçmiş dönem kârlarını sermayeye ekleyerek bedelsiz sermaye artırımı kararı aldı. Bu hamleler, piyasadaki genel satıcılı seyre rağmen ilgili hisselerde likidite beklentisini artırdı.
Haftanın en çarpıcı kararı Hareket Proje (HRKET) kanadından geldi. Şirket, emisyon primleri ve enflasyon düzeltme farklarını kullanarak sermayesini %1300 oranında artırarak 1,61 milyar TL’ye çıkarma kararı aldı. Gayrimenkul sektöründe ise Halk GYO (HLGYO), 2025 yılı kârından 2,16 milyar TL’yi sermayeye ekleyerek ödenmiş sermayesini 6 milyar TL’ye yükselteceğini duyurdu. Finans sektörünün güçlü temsilcisi İnfo Yatırım (INFO) sermayesini ikiye katlayarak 1,92 milyar TL’ye taşırken, Flap Kongre (FLAP) %326,6 oranında, Tera Teknoloji Holding (TEHOL) ise %87,9 oranında bedelsiz pay dağıtımı için düğmeye bastı.
Haftalık Bedelsiz Sermaye Artırımı Tablosu:
| Şirket Kodu | Bedelsiz Oranı | Mevcut Sermaye (TL) | Ulaşılacak Sermaye (TL) | Kaynak |
| HRKET | %1300,00 | 115.200.000 | 1.612.800.000 | Emisyon Primi / Enflasyon Farkı |
| FLAP | %326,67 | 93.750.000 | 400.000.000 | Emisyon Primi / Enflasyon Farkı |
| INFO | %100,00 | 960.336.000 | 1.920.672.000 | Enflasyon Farkı / Geçmiş Yıl Kârı |
| TEHOL | %87,95 | Net Dönem Kârından | 1.755.376.958 (Artış) | 2025 Yılı VUK Kârı |
| HLGYO | %56,25 | 3.840.000.000 | 6.000.000.000 | 2025 Yılı Dönem Kârı |
Finans Hattı Yorum:
Haziran ayının son haftasında yoğunlaşan bu bedelsiz kararları, Türk şirketlerinin enflasyon muhasebesi (VUK) sonrası oluşan özsermaye kalemlerini rasyonalize etme çabasının bir sonucudur. Finansal perspektiften bakıldığında; özellikle Hareket Proje (HRKET) ve Flap Kongre (FLAP) gibi yüksek oranlı artırımlar, nominal hisse fiyatını düşürerek tahta likiditesini artırmayı ve hisseyi geniş yatırımcı kitleleri için daha ulaşılabilir kılmayı hedefliyor. HRKET’in kayıtlı sermaye tavanını bir defaya mahsus aşarak yaptığı %1300’lük hamle, şirketin büyüme hacmini sermaye piyasası standartlarına taşıma kararlılığını gösteriyor.
İnfo Yatırım (INFO) ve Tera Teknoloji (TEHOL) gibi aracı kurum iştiraki şirketlerin sermaye tahkimine gitmesi ise, sermaye piyasalarındaki artan işlem hacmi ve yeni halka arz süreçleri öncesinde özkaynak yeterlilik rasyolarını güçlendirme amacı taşıyor. Endeksin %3’ün üzerinde düştüğü bir haftada bu kararların gelmesi, şirket yönetimlerinin piyasa fiyatlamasından bağımsız olarak “kurumsallaşma ve tabana yayılma” vizyonuna odaklandığını kanıtlıyor.
Yatırımcılar için hayati uyarımız şudur: Bedelsiz sermaye artırımları şirketin kasasına nakit sokmaz, sadece muhasebesel bir kalem değişimidir. Ancak, yüksek enflasyon ortamında eriyen nominal sermayelerin bu şekilde güncellenmesi, şirketin temettü dağıtma potansiyelini ve gelecekteki bedelli sermaye artırımı kapasitesini artırdığı için piyasa tarafından genellikle “boğa” sinyali olarak algılanır. Özellikle Halk GYO‘nun 6 milyar TL’lik dev sermaye yapısına ulaşması, gayrimenkul portföy yönetimi açısından şirkete çok daha geniş bir hareket alanı sağlayacaktır. Finans Hattı olarak analizimiz; bu 5 şirketin SPK onay süreçleri boyunca endeksten pozitif ayrışma potansiyeli taşıdığı, ancak bölünme sonrası oluşacak yeni fiyat dengesinin temel rasyolarla desteklenmesi gerektiği yönündedir.
