DAPGM’den Şaşırtan Karar: 2025 Yılı Kârı Temettü Yerine Olağanüstü Yedek Akçe
DAP Gayrimenkul Geliştirme A.Ş. (DAPGM), 4 Mayıs 2026 tarihinde Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) yaptığı bildirimle, 2025 yılına ilişkin kar payı dağıtımına yönelik Genel Kurul kararını duyurdu. Şirket, bağımsız denetimden geçmiş 2025 hesap dönemine ait finansal tablolarda 1.043.609.929,00 TL net dönem kârı elde etmesine rağmen, Vergi Usul Kanunu (VUK) kapsamındaki yasal kayıtlara göre 738.511.520,13 TL dönem zararı kaydedilmesi sebebiyle kar dağıtımı yapılmayacağını açıkladı. Elde edilen TFRS (Türkiye Finansal Raporlama Standartları) bazlı kârın ise olağanüstü yedek akçe hesabına kaydedilmesi teklifi Genel Kurul’da kabul edildi.
Şirketin 2025 yılına ilişkin finansal sonuçlarına göre aşağıdaki durumlar söz konusudur:
- 1 Ocak 2025 – 31 Aralık 2025 hesap döneminde TFRS’ye göre elde edilen net dönem kârı: 1.043.609.929,00 TL
- Aynı dönemde VUK yasal kayıtlarına göre kaydedilen dönem zararı: 738.511.520,13 TL
- Bu zaruret nedeniyle 2025 yılı kar payı dağıtımı yapılmayacaktır.
- TFRS’ye göre oluşan kâr, olağanüstü yedek akçe hesabına aktarılacaktır.
Finans Hattı Yorum:
DAP Gayrimenkul’ün (DAPGM) 2025 yılı kârını dağıtmama ve tamamını olağanüstü yedek akçeye aktarma kararı, gayrimenkul sektöründeki volatiliteyi ve finansal raporlama standartlarının etkisini bir kez daha gözler önüne seriyor. Yatırımcılar, TFRS’ye göre yüksek bir kâr rakamı görmelerine rağmen, VUK kayıtlarındaki zarar nedeniyle temettü alamayacak olmaları karşısında hayal kırıklığı yaşayabilir. Bu durum, özellikle temettü gelirine odaklanan portföyler için olumsuz bir gelişme olarak değerlendirilebilir.
Genel piyasa algısı açısından, DAPGM’nin bu kararı, şirketin finansal sağlığına ilişkin soru işaretleri yaratabilir. Ancak, olağanüstü yedek akçe ayrılması, şirketin gelecekteki olası yatırım veya finansal ihtiyaçları için bir tampon oluşturma stratejisi olarak da yorumlanabilir. Yine de, temettü beklentisi yüksek olan yatırımcılar için bu durum, şirkete olan güvenlerini bir süreliğine sarsabilir ve piyasadaki genel havayı kısa vadede olumsuz etkileyebilir.
Önümüzdeki dönemde yatırımcıların, DAP Gayrimenkul’ün VUK kayıtlarındaki zararın nedenlerini ve olağanüstü yedek akçenin kullanımına ilişkin gelecekteki stratejilerini yakından takip etmesi gerekmektedir. Şirketin gelecek dönem finansal tablolarındaki iyileşme ve olası bir temettü politikasına dönüş beklentisi, hisse üzerindeki baskıyı hafifletebilir. Ayrıca, gayrimenkul sektöründeki genel trendler ve şirketin proje portföyünün performansı da hissenin gelecekteki seyrini belirleyen önemli faktörler olacaktır.
