Değerli Metalde Fed Baskısı: Gümüş Haftalık %9 Kayıpla Sona Erdi
Küresel piyasalarda ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyonla mücadele konusundaki kararlı duruşu ve buna bağlı doların güçlenmesi, gümüş fiyatları üzerinde önemli bir baskı oluşturdu. Haftanın son işlem gününde ons başına 59 dolar seviyesinin üzerine çıkan gümüş, haftalık bazda yaklaşık %9’luk bir gerilemeyle üst üste ikinci haftayı kayıpla tamamladı.
Fed Başkanı Kevin Warsh’un enflasyonu kontrol altına alma konusundaki kararlılığını yinelemesi ve ABD Başkanı Donald Trump’ın faiz indirimleri yönündeki baskılarına rağmen Fed’in erken bir faiz indirimi sürecine girmeyeceği beklentileri piyasalarda hakimiyetini koruyor. Ayrıca, Fed’in 2026 yılına ilişkin kişisel tüketim harcamaları (PCE) enflasyon tahminlerini yukarı yönlü revize etmesi ve Mayıs ayında manşet PCE enflasyonunun %4,1’e yükselmesi, sıkı para politikası beklentilerini destekliyor. Para piyasalarında yatırımcılar, bu yıl içerisinde üç faiz artışını ve ilk faiz artırımının eylül ayında gerçekleşme olasılığını yaklaşık %62 olarak fiyatlıyor.
Yüksek faiz beklentileri, faiz getirisi bulunmayan değerli metaller açısından olumsuz bir görünüm çizerken, güçlü dolar da emtia fiyatları üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Bu durum, Canlı Altın Fiyatları ve diğer değerli metaller üzerinde genel bir satış baskısı oluşturuyor.
Gümüş, genel olarak diğer değerli metallerdeki düşüş eğilimine paralel hareket etse de, İran’daki gelişmelerden bu yana altına kıyasla daha zayıf bir performans sergiledi. Ocak ayında ulaştığı rekor seviyeden bu yana değerinin yaklaşık yarısını kaybeden gümüş, hem güvenli liman özelliğini hem de sanayi metali olarak ekonomik büyüme beklentilerine ve risk iştahındaki değişimlere duyarlılığını ortaya koyuyor. Özellikle elektronik, güneş enerjisi, otomotiv ve çeşitli sanayi sektörlerinde yaygın olarak kullanılan gümüş, küresel ekonomik aktiviteye ilişkin beklentilerden doğrudan etkileniyor. Yatırımcıların küresel büyüme görünümüne ilişkin temkinli yaklaşımı ve riskli varlıklardan uzaklaşması, gümüş fiyatlarının altına kıyasla daha sert gerilemesine neden oluyor.
Analistler, Fed’in sıkı para politikası duruşunu sürdürmesi ve doların güçlü kalması halinde gümüş fiyatları üzerindeki baskının kısa vadede devam edebileceği öngörüsünde bulunuyor.
Finans Hattı Yorum:
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) enflasyonla mücadeledeki kararlılığı ve bu çerçevede sıkı para politikası sinyallerinin devam etmesi, küresel emtia piyasalarında genel bir baskı unsuru oluşturmaktadır. Gümüş özelinde yaşanan bu sert geri çekilme, hem bir güvenli liman varlığı olarak algılanmasından hem de endüstriyel kullanımının yüksekliğinden kaynaklanan çift yönlü etkileşimini gözler önüne sermektedir. Küresel ekonomik yavaşlama endişelerinin artması ve risk iştahının azalması, sanayi talebindeki potansiyel düşüşe işaret ederken, faiz beklentilerinin yüksek seyretmesi de gümüşün faizsiz bir varlık olarak cazibesini azaltmaktadır.
Teknik açıdan bakıldığında, gümüşün önemli destek seviyelerinden uzaklaşması, kısa ve orta vadede bir miktar daha negatif seyrin olabileceğine işaret etmektedir. Yatırımcı duyarlılığının riskten kaçınma yönünde ağırlık kazandığı bir ortamda, 59 dolar seviyesinin altındaki kalıcı kapanışlar, satış baskısını artırarak 55-57 dolar aralığına doğru bir geri çekilme potansiyeli doğurabilir. Bu seviyelerin kırılması durumunda ise daha belirgin bir düşüş trendi başlayabilir. Altının performansına kıyasla gümüşteki zayıflık, endüstriyel talebe yönelik endişelerin daha belirgin olduğunu düşündürmektedir.
Bu noktada yatırımcıların dikkat etmesi gereken en önemli risk faktörlerinden biri, küresel enflasyonist baskıların beklenenden daha uzun sürmesi ve Fed’in faiz indirim döngüsüne girmekte daha fazla gecikmesidir. Bu senaryo, hem doların güçlü kalmasına hem de genel olarak riskli varlıklara yönelik baskının devam etmesine neden olabilir. Ayrıca, jeopolitik gelişmelerin tırmanması veya küresel tedarik zincirlerindeki aksamaların yeniden yoğunlaşması, sanayi metali talebi üzerinde öngörülemeyen etkilere yol açabilir.
