GÜMÜŞTE TARİHİ TALEP: ÇİN ALIMLARI 8 YILIN ZİRVESİNDE
Çin’in Gümüş İştahı Zirveye Ulaştı: Yılın İlk İki Ayında Rekor İthalat
Çin’in gümüş alımları, sanayi ve yatırımcı talebinin artışıyla birlikte yılın ilk iki ayında son sekiz yılın zirvesine ulaştı. Çin gümrük verilerine göre, ülke bu dönemde 790 tondan fazla gümüş ithal etti. Özellikle şubat ayında 470 tonluk ithalat, bugüne kadarki en yüksek aylık alım olarak kayıtlara geçti.
Artan talep ve döviz rezervlerindeki sınırlı hareketlilik, Çin’in gümüşe olan ilgisini daha da artırdı. Bu durum, iç piyasada gümüş fiyatlarının küresel fiyatların üzerine çıkmasına neden oldu. Gümüş fiyatları, Çin ve diğer ülkelerden gelen spekülatif alım dalgasıyla yılın başından bu yana yüzde 70 oranında yükseldi; ancak ocak sonundaki sert düşüş, yılın en dalgalı başlangıçlarından birini yaşattı.
Güçlü ithalat verileri ve değişen ticaret akışlarına rağmen, Çin’deki fiziksel gümüş talebi, güneş enerjisi üretimindeki artış ve yatırımcıların altına alternatif olarak gümüşe yönelmesi ile devam ediyor.
Bununla birlikte, Çin’in 2026 ve 2027 yıllarında 44 şirkete gümüş ihracat izni vermesi, dünya gümüş piyasası için ek bir belirsizlik unsuru olarak görülüyor. Goldman Sachs, bu yeni ihracat kısıtlamalarının piyasayı daha da istikrarsız hale getirebileceği uyarısında bulunurken, analistlere göre bu durum, ihracatın artık daha düzenlenmiş bir sistemin parçası olduğunu gösteriyor. Bu gelişme, mevcut stok sıkıntısı yaşayan bir pazar için önemli bir yapısal faktör olarak değerlendiriliyor.
Çin’in 1 Ocak 2026’dan itibaren gümüşün yurt dışına gönderilmesi için yetkilendirme şartı getirmesi, fiyat dalgalanmalarının artması ve likiditenin azalması olasılığını yükselten bir adım olarak yorumlanıyor. Analistlere göre, piyasa giderek daha fazla yerel alt pazarlara ayrışıyor ve bu ortamda stok yönetimi ile ürünlerin fiziksel olarak erişilebilirliği kritik önem taşıyor.
Finans Hattı Yorum:
Çin’in gümüş ithalatındaki bu rekor artış, küresel gümüş piyasası için önemli bir dönüm noktasıdır. Sanayi talebinin yanı sıra, altın fiyatlarına karşı bir alternatif olarak gümüşe olan yatırımcı ilgisinin artması, uzun vadeli fiyat beklentilerini olumlu etkileyebilir. Özellikle yenilenebilir enerji sektöründeki büyümenin gümüş talebini desteklemesi beklenmektedir.
Bu gelişmeler, gümüş piyasasındaki arz-talep dengesi üzerinde belirgin bir baskı oluşturacaktır. Çin’in ihracat kısıtlamaları ve düzenlemeleri, piyasadaki mevcut stok sıkıntısını daha da derinleştirebilir ve fiyat istikrarını bozabilir. Yatırımcılar açısından bu durum, spekülatif hareketliliğin artmasına ve fiyatlarda daha keskin dalgalanmalara yol açabilir.
Önümüzdeki dönemde, Çin’den gelen ek ihracat düzenlemeleri ve bu düzenlemelerin piyasaya entegrasyon süreci yakından takip edilmelidir. Küresel ekonomik aktivite ve diğer emtialardaki gelişmeler de gümüş fiyatları üzerinde etkili olmaya devam edecektir. Teknik olarak ise, mevcut direnç ve destek seviyelerinin kırılması, fiyat hareketlerinde yeni bir yön belirleyebilir.
