ING’den Petrol Fiyatları Yorumu: Yeni Temel Senaryo Belirlendi
ING Grubu, ABD ve İran arasındaki barış görüşmelerinin duraklaması ve Hürmüz Boğazı’ndaki petrol akışının yeniden başlaması yönünde acil bir işaretin bulunmaması üzerine, petrol fiyatları beklentisini yukarı yönlü revize etti. Emtia Stratejisi Başkanı Warren Patterson tarafından yayımlanan kapsamlı rapor, uzayan arz kesintilerinin piyasa tabanını desteklediğini vurguluyor.
Arz Kesintileri ve Hürmüz Boğazı Ablukası
Amerika Birleşik Devletleri ve İsrail güçlerinin sekiz hafta önce İran‘ı hedef alması sonucunda, savaş öncesi günde yaklaşık yirmi milyon varil petrolün geçtiği Hürmüz Boğazı‘nda devam eden bir abluka oluştu. Sınırlı miktardaki petrol teslimatı dikkate alındığında, şu anda günde yaklaşık on dört milyon varillik arz kesintiye uğruyor. Çatışmanın ilk iki ayında yaklaşık sekiz yüz elli milyon varil petrol piyasadan silindi ve bu daralma çözümsüz geçen her gün daha da büyüyor. Abluka öncesinde uzmanlar, İran’ın petrol ihracatını günde yaklaşık bir buçuk milyon varil olarak tahmin etmişti.
Yeni Temel Senaryo ve Fiyat Tahminleri
İlk senaryoda nisan ayında boğazdaki akışların kademeli olarak yeniden başlayacağı varsayımı gerçekleşmedi. ING Grubu, petrol akışının mayıs ve haziran aylarında yavaş yavaş yeniden başlamasını bekliyor. Sevkiyatların yılın büyük bölümünde savaş öncesi seviyelerin altında kalacağı varsayılıyor. Yeni temel senaryoya göre, Brent ham petrolünün ikinci çeyrekte varil başına yüz dört dolar ortalamasında seyredeceği öngörülüyor. Önceki tahmin bu rakamı doksan altı dolar olarak belirlemişti. Belirgin stok düşüşü ve yavaş toparlanma, Brent petrolünün dördüncü çeyrekte doksan iki dolar ortalamasında kalmasını sağlayacak. Rezervleri yeniden doldurma ihtiyacı, petrol fiyatları seviyesinin gelecekte oldukça iyi destekleneceğini gösteriyor.
Risk Senaryoları ve Küresel Arz Tehdidi
Mevcut varsayımlara yönelik yukarı yönlü riskler, Hürmüz Boğazı‘nın mayıs ayı boyunca kapalı kalmasını içeriyor. Bu durum, Brent petrolünün yılın geri kalanında yüz doların üzerinde bir taban bulmasını sağlıyor. Ancak, ikinci çeyrekin sonuna kadar tedariki durdurabilecek yeni bir tırmanış, Suudi Arabistan‘ın Kızıldeniz üzerinden yaptığı sevkiyatları ve Birleşik Arap Emirlikleri‘nin ihracatlarını sekteye uğratarak varil maliyetlerini yeni rekor seviyelere taşıma potansiyeli taşıyor. Mevcut veriler, piyasadaki daralmanın ve jeopolitik risklerin yıl sonuna kadar enerji piyasalarında kalıcı bir yüksek trend yaratacağını teyit ediyor.
Finans Hattı Yorum:
ING Grubu‘nun petrol fiyatları beklentisini yukarı yönlü revize etmesi, küresel enerji piyasalarındaki jeopolitik risklerin ve arz kesintilerinin ne kadar ciddiye alındığını gösteriyor. Hürmüz Boğazı‘ndaki durumun belirsizliği ve devam eden ablukalar, fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskıyı sürdürecektir. Yeni temel senaryo ile belirlenen Brent petrolü ortalama fiyatları, piyasa oyuncuları için önemli bir referans noktası olacaktır. Özellikle ikinci çeyrek ve dördüncü çeyrek tahminleri, arzın toparlanma hızındaki yavaşlamayı ve stokların yeniden doldurulması gerekliliğini yansıtıyor. Risk senaryolarının devreye girmesi durumunda ise fiyatlardaki artış ivmesinin daha da hızlanabileceği öngörülüyor. Bu durum, enerji maliyetlerinin genel enflasyonist baskıları artırma potansiyelini de beraberinde getiriyor.
